煤炭行业周报：动力煤价格回暖，炼焦煤稳中偏强运行

煤炭行业周报概览

市场动态

• 动力煤价格回暖：本周，动力煤市场需求回升，价格呈现上涨趋势。产地方面，尤其是榆林区域，因交投活跃、库存持续下降等因素，支撑了价格连续上行。鄂尔多斯区域也表现出稳中有涨的特点，用户采购积极性提升，进一步支撑了市场乐观情绪。晋北区域则保持稳中偏强的态势，受港口价格上涨影响，用户询货积极性增强，部分煤矿运输繁忙。
• 进口煤市场向好：内贸煤市场的持续好转带动了进口动力煤市场的积极变化，电厂对进口煤的需求上升，推动了市场交投氛围的改善。

动力煤基本面

• 需求回暖：随着全国范围内的气温骤降，居民取暖用煤需求释放，下游询价热情提升。同时，多处矿山的复工复产，以及煤矿安检对产能释放的影响减轻，促使煤炭产量高位运行，销售情况好转。
• 价格趋势：在动力煤需求转好、煤炭消耗增加的背景下，动力煤市场价格有望保持稳定运行，后续需密切关注气温变化及终端电厂的消耗情况。

“双焦”基本面

• 焦炭市场稳中偏强：焦炭市场在本周保持了看涨情绪，焦企供应平稳，部分提出涨价计划。中间贸易商的采购积极性较高，市场成交活跃。尽管钢厂对焦炭价格提涨有所抵触，但整体市场仍维持稳定增长态势。

高频数据聚焦

• 动力煤价格与库存：秦港5500大卡动力煤市场价上涨至950元/吨，北港库存持续上升。
• 天气与水电情况：南方地区气温持续偏低，西南地区阴雨日数较多，对电力需求产生影响。

市场表现与投资建议

• 板块表现：上周煤炭开采板块表现优于大盘，煤炭一级行业指数收益为2.90%，领先上证指数2.63个百分点。
• 个股表现：郑州煤电、平煤股份、晋控煤业等股票涨幅显著。
• 投资建议：推荐关注长协销售占比高、业绩稳定的中国神华和陕西煤业，以及山西焦煤，因其焦煤资源优质且未来产能有望释放。

风险提示

• 宏观经济恢复低于预期的风险。
• 重点煤矿发生较大安全生产事故的风险。
• 海外需求恢复不及预期的风险。
• 国际能源价格系统性下跌的风险。
• 发生国际地缘政治危机的风险。