电气设备行业周报：光伏产业链价格持续探底，国内装机维持高增

硅料市场价格持续下降，其中N型硅料价格高于P型。根据中国有色金属工业协会硅业分会，本周N型硅料成交价区间在7.0-7.8万元/吨，成交均价7.39万元/吨，环比下跌1.73%。单晶致密料成交价区间在6.3-6.8万元/吨，成交均价为6.64万元/吨，环比下跌2.21%。本周多晶硅价格小幅下跌，跌幅不超过3%，P型硅料下跌幅度略高于N型硅料。根据本次成交情况来看，NP价差在0.56万元/吨，基本持平上周，且有逐渐收窄的趋势。造成价格变动的原因如下：一方面，硅片企业开工率略有回升，硅片、组件价格基本触及成本，价格接近稳定。尽管下游对硅料需求还处于较低水平，但已经有所好转。另一方面，工业硅现货价格近期有小幅度下跌，硅料企业原材料采购成本减少，生产的成本压力有所减弱。但当前多晶硅供应多于需求，库存持续积累，市场价格仍处于下行区间。总体来看，一线大厂成交价格相对稳定，但存在部分前期订单调价的情况，也存在极少量低价让利订单。而二线厂家价格较为松动，挺价能力弱，更多的主动选择接受市场价格。 前三季度国内光伏装机维持高增。根据中国光伏行业协会，11月3日，国家能源局发布2023年前三季度光伏发电建设运行情况。2023年前三季度，光伏新增并网容量128.94GW，同比增长145%。其中集中式61.79GW，分布式67.14GW，户用分布式32.98GW。 新能源发电投资建议：重点推荐光伏板块，建议关注几条主线：1）具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）盈利确定性高，新型技术涌现的电池片环节：通威股份、爱旭股份、钧达股份等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。 新能源汽车投资建议：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等。 风险提示：原材料价格波动风险、行业政策变化风险、行业竞争加剧风险。 1.光伏产业链价格持续探底，装机维持高增 1.1.硅料价格下降，产业链价格持续探底 硅料市场价格持续下降，其中N型硅料价格高于P型。根据中国有色金属工业协会硅业分会，本周N型硅料成交价区间在7.0-7.8万元/吨，成交均价7.39万元/吨，环比下跌1.73%。单晶致密料成交价区间在6.3-6.8万元/吨，成交均价为6.64万元/吨，环比下跌2.21%。本周多晶硅价格小幅下跌，跌幅不超过3%，P型硅料下跌幅度略高于N型硅料。根据本次成交情况来看，NP价差在0.56万元/吨，基本持平上周，且有逐渐收窄的趋势。造成价格变动的原因如下：一方面，硅片企业开工率略有回升，硅片、组件价格基本触及成本，价格接近稳定。尽管下游对硅料需求还处于较低水平，但已经有所好转。另一方面，工业硅现货价格近期有小幅度下跌，硅料企业原材料采购成本减少，生产的成本压力有所减弱。但当前多晶硅供应多于需求，库存持续积累，市场价格仍处于下行区间。总体来看，一线大厂成交价格相对稳定，但存在部分前期订单调价的情况，也存在极少量低价让利订单。而二线厂家价格较为松动，挺价能力弱，更多的主动选择接受市场价格。 表1：国内太阳能多晶硅成交价（2023.11.08）（单位：万元/吨） 1.2.国内前三季度光伏装机维持高增 前三季度国内光伏装机维持高增。根据中国光伏行业协会，11月3日，国家能源局发布2023年前三季度光伏发电建设运行情况。2023年前三季度，光伏新增并网容量128.94GW，同比增长145%。其中集中式61.79GW，分布式67.14GW，户用分布式32.98GW。 图1：2021-2023年前三季度我国户用光伏新增装机情况（GW） 图2：2023年上半年各省份分布式光伏新增装机情况（万千瓦） 新能源发电投资建议：重点推荐光伏板块，建议关注几条主线：1）具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）盈利确定性高，新型技术涌现的电池片环节：通威股份、爱旭股份、钧达股份等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。 1.3.行业数据跟踪 图3：多晶硅料价格（单位：元/公斤） 图4：单晶硅片价格（单位：元/片） 图5：单/多晶电池片价格（单位：元/瓦） 图6：光伏玻璃价格（单位：元/平方米） 1.4.行业要闻及个股重要公告跟踪 表2：新能源发电行业要闻追踪要闻简介 表3：新能源发电行业个股公告追踪股票名称 2.新能源汽车 新能源汽车投资建议：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 2.1.行业数据跟踪 图7：钴粉和四氧化三钴价格（单位：万元/吨） 图8：电池级硫酸镍/钴/锰价格（单位：万元/吨） 图9：锂精矿价格（单位：美元/吨） 图10：电池碳酸锂和氢氧化锂价格（单位：万元/吨） 图11：正极材料价格（单位：万元/吨） 图12：前驱体材料价格（单位：万元/吨） 图13：隔膜价格（单位：元/平方米） 图14：电解液价格（单位：万元/吨） 图15：负极价格（单位：万元/吨） 图16：六氟磷酸锂价格（单位：万元/吨） 2.2.行业要闻及个股重要公告跟踪 表4：新能源汽车行业要闻追踪 表5：新能源汽车行业个股公告追踪股票名称 3.工控及电力设备 工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等。 3.1.行业数据跟踪 图17：工业制造业增加值当月同比变化 图18：工业增加值累计同比变化 图19：固定资产投资完成额累计同比增速情况 图20：长江有色市场铜价格趋势（元/吨） 表6：电力设备及工控行业要闻追踪要闻简介 表7：电力设备及工控行业个股公告追踪股票名称 4.本周板块行情（中信一级） 电力设备及新能源行业过去一周上涨2.24%，涨跌幅居中信一级行业第6名，跑赢沪深300指数2.18个百分点。输变电设备、配电设备、光伏、风电、核电、新能源汽车过去一周涨跌幅分别为1.59%、1.72%、4.62%、0.61%、0.33%、1.00%。 图21：中信指数一周涨跌幅 表8：细分行业一周涨跌幅 上周电力设备新能源板块涨幅前五分别为三超新材（73.75%）、迪贝电气（23.82%）、ST远程（22.93%）、岱勒新材（17.05%）、欣锐科技（14.60%）。 跌幅前五名分别为中辰股份（-7.79%）、海力风电（-5.12%）、ST华仪（-4.88%）、金龙羽（-3.85%）、大金重工（-3.70%）。 图22：电力设备及新能源A股个股一周涨跌幅前5位及后5位 5.风险提示 原材料价格波动风险、行业政策变化风险、行业竞争加剧风险