社服零售行业周报：双11战绩出炉，海外电商年终大促开启

证券研究报告|行业研究周报 2023年11月12日 双11战绩出炉，海外电商年终大促开启 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 14% 7%0% -6% -13%-20% 2022/112023/022023/052023/082023/11 社会服务沪深300 分析师：许光辉邮箱：xugh@hx168.com.cnSACNO：S1120523020002联系电话：分析师：徐晴邮箱：xuqing@hx168.com.cnSACNO：S1120523080002联系电话： 社服零售行业周报 ►海外电商购物季开启，跨境卖家进入冲刺阶段 10月底起，海外各电商平台（Temu、TikTokShop、速卖通等）逐步开启黑五促销活动，近日亚马逊官宣黑五活动将于11 月17日展开，“黑五”、“网一”活动共持续11天。据OnlineDasher数据，今年69%的美国消费者计划在黑五进行线上购物，预计支出比去年增加98亿美元；德勤预测则2023年年末假日季（11月至次年1月期间）电商渠道销售额将增长10.3%-12.8%，均对电商大盘销量保持乐观。今年黑五各平台竞争激烈，新晋平台Temu、TikTokShop、Wish等黑五开启时间较早，战绩突出，根据跨境智汇公众号，TikTokShop黑五首周美国市场支付GMV增长155%。亚马逊也表示本次黑五促销力度将加大，同时根据雨果网报道，亚马逊近日与Meta合作，将在Meta旗下Facebook和Instagram两大社交平台推出新的应用内购物功能，增强社交电商布局，积极应对行业竞争。我们预计行业景气度较高的背景下，亚马逊仍有望获得稳健增长。我国跨境卖家亚马逊平台占比较高，有望受益，为四季度营收提供支撑。 ►双11美护、家居、珠宝饰品等GMV涨幅居前。11月11日，双11落下帷幕。根据星图数据，11月10日20:00至11月11日24:00，综合电商平台销售额总额为2777亿元，其中天猫渠道占比最高，为60.02%，京东为27.86%，拼多多为7.34%，其他渠道占比4.77%。根据派代公众号，分品类来看，淘宝的美妆、家居、珠宝饰品等类目涨幅居前；京东的家电、护肤品、汽车、图书等类目有较大幅度的增长；抖音的服饰、家居等类目有数十个品牌销售额破亿，快手的家居、酒水、数码等类目实现翻倍增长。 投资建议 9月社零继续回暖，尤其是黄金珠宝消费表现韧性较足，表明终端消费整体稳步复苏，我们认为Q4整体消费市场或仍将平稳向好。综合考虑当前市场风险偏好及估值水平，我们建议重点关注：黄金珠宝（相关受益标的包括潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份等），出口链（相关受益标的包括米奥会展、华凯易佰、小商品城），困境反转龙头（相关受益标的包括锦江酒店、海底捞、王府井）等。 风险提示： 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，疫情二次冲击。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 正文目录 1.行情回顾3 2.行业公司动态4 2.1.行业资讯4 2.2.行业投融资情况6 2.3.重点公司公告7 3.宏观数据10 4.投资建议12 5.风险提示13 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌3 图2本周重点子板块涨跌3 图3本周涨幅排名前五的个股3 图4本周跌幅排名前五的个股3 图59月社零总额同比+5.5%10 图69月除汽车外社零总额同比+5.9%10 图79月城镇/乡村社零总额同比+5.4%/+6.3%11 图89月商品零售/餐饮收入同比+4.6%/+13.8%11 图99月实物商品线上/线下同比+6.6%/+3.8%11 图101-9月实物商品网上零售占比26.4%11 图119月服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝零售同比+9.9%/+1.6%/+7.7%12 表1本周行业投融资事件一览7 1.行情回顾 本周（2023/11/6-2023/11/10）消费者服务指数跑输深证成指、创业板指、中小板指和中证500，商贸零售指数跑输深证成指、创业板指、中小板指和中证500。2023/11/6-2023/11/10，中信消费者服务指数涨幅+0.47%，中信商贸零售指数涨幅+0.71%，上证综指涨幅+0.27%，深证成指涨幅+1.27%，沪深300涨幅+0.07%，创 业板指涨幅+1.88%，中小板指涨幅+1.65%，中证500涨幅+1.14%；重点子板块中，涨幅由高到低分别为服务综合（+1.66%）、餐饮（+0.79%）、一般零售 （+0.41%）、旅游零售（-0.19%）、酒店（-1.05%）、景区（-1.06%）、人力资 源服务（-1.11%）、珠宝首饰及钟表（-1.33%）。 图1本周大盘及社服零售行业涨跌图2本周重点子板块涨跌 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 个股方面，飞亚达以周涨幅（2023/11/6-2023/11/10）9.76%位居涨幅榜首位，飞亚达B、米奥会展、创业黑马、萃华珠宝以周涨幅4.53%、4.47%、4.43%、3.07%分列个股涨幅第二、三、四、五位；本周跌幅榜前五位分别为*ST爱迪（-7.07%）、周大生（-3.08%）、*ST凯撒（-3.06%）、*ST西域（-1.95%）、老凤祥B（-1.74%）。 图3本周涨幅排名前五的个股图4本周跌幅排名前五的个股 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 2.行业公司动态 2.1.行业资讯 【旅游】台媒：台当局计划明年3月1日开放组团赴陆旅行 台湾交通部门负责人王国材证实，预计明年春节前将正式宣布，自3月1日起同 步开放组团赴陆及接待大陆团。这意味着台湾旅行社可以开始销售3月1日之后的大陆旅游团产品。（来源：环球旅讯） 【酒店】10月新签约97家酒店，中高端酒店占比三成，精品民宿签约占比提升据迈点不完全统计，2023年10月中国酒店市场新签约项目97家。品牌类型上， 奢华酒店签约3家、国际高端酒店签约5家、国内高端酒店签约2家、中高端酒店签 约35家、中端酒店签约12家、轻中端酒店签约8家、经济型酒店签约14家、精品 民宿签约18家。（来源：迈点） 【旅游】北京—旧金山航线正式复航，国航恢复第三个美国航点 11月1日，国航CA985航班顺利降落旧金山国际机场，标志着北京—旧金山航线正式复航。这是疫情后国航恢复的第三个美国航点。复航后，该航线每周两班，班期为每周三、六。1981年，旧金山成为中国民航飞跃万里到达美国的第一个航点。此次复航备受关注，国航的国际及地区航线日均投入班次量已恢复至2019年的73.7%。 （来源：环球旅讯） 【旅游】调研显示2024年全球企业差旅预算将增长8%，虚拟会议需求下降MorganStanley最新调研显示，随着虚拟线上会议占比缩小，企业差旅经理预 期公司2024年差旅预算将同比增长8%。MorganStanley今年10月调研了135位差旅经理受访者，这群受访者们所在企业的年度差旅支出总额大约80亿美元，具有一定代表性。调研结果还显示，78%的受访者预期明年差旅预算将增加。受访者预计2024年全球酒店价格将同比增长5%，但大中华区酒店价格则将下降1%。（来源：环球旅讯） 【旅游】飞猪双11“囤机票”“囤租车”成主流，销量持续攀升 据《中国民航报》报道，随着双11临近，“囤机票”的势头水涨船高。飞猪数 据显示，截至11月5日24时，双11已累计售出超30万件“随心飞”和其他机票次 卡类商品。同时，租车产品也备受欢迎，双11已累计售出超1万件“随心租”和租车次卡。消费者通过先购买，有需要时再兑换使用的方式，将“囤机票”、“囤租车”模式推向主流。飞猪双11机票次卡类产品销量占比大幅提升，其中出境机票次卡销 量已超15万件。此外，预约出行的消费者数量也大幅超越往年，部分产品已有近1/3的消费者预约出行。（来源：环球旅讯） 【旅游】浙江省文化和旅游厅印发《浙江省民宿高质量发展三年计划》 近日，浙江省文化和旅游厅印发《浙江省民宿高质量发展三年计划（2024版）》。《计划》实施期为3年，从发布之日起实施。据了解，《计划》由指导思想、基本原则、发展目标、重点任务、保障措施等组成。（来源：迈点） 【旅游】支持福建建设两岸融合发展示范区十项出入境政策措施出台 从中华人民共和国出入境管理局获悉，为深入贯彻落实《中共中央国务院关于支持福建探索海峡两岸融合发展新路建设两岸融合发展示范区的意见》，中华人民共和国出入境管理局推出十项出入境政策，于2024年1月1日期，在福建全域先行先试，服务促进两岸融合发展。在便利台胞往来方面，实行台湾居民来往大陆通行证“网上办”“口岸办”“集中办”，办证方式更加便捷，办证渠道更加丰富，台胞来闽实现“想来即来”；推动在厦门设立出入境证件制作中心，厦金、福马“同城生活圈”人员办理出入境证件时限由7个工作日缩短至5个工作日。（来源：迈点） 【旅游】中澳联合声明：向旅游、商务人员开放3至5年多次入境签证 近日，中澳两国发布联合声明，同意在互惠基础上向旅游、商务人员开放3至5年多次入境签证。（来源：环球旅讯） 【电商】寒潮刺激冬装销量暴涨200% 随着冷空气到来，国内消费者开始疯狂采购保暖冬装，电商平台趁此机会推出冬装促销活动。有商家表示，寒潮降温之后，店铺接单量增长接近200%，特别是北方地区单量增长非常明显。电商平台服饰相关负责人也透露，其平台上的羽绒服在1天 内就卖出50万件，雪地靴和大衣的销量也有显著提升。（来源：LADYMAX） 【出行】今起，中美直飞客运航班量将增至每周70班 从中国民航局了解到，从11月9日起，中美间定期直飞客运航班再次增班， 2023/2024冬春航季，有望从目前每周48班增至每周70班，双方航空公司每周各运 营35班。国内航司中，国航、东航、南航、海航、川航，多家航司均有增班。（来源：环球旅讯） 【旅游】内蒙古开启为期4个月的欢乐冰雪旅游季 内蒙古自治区政府新闻办9日发布2023年冬季冰雪旅游总体方案，预计持续四 个月（2023年11月持续至2024年3月初）的欢乐冰雪旅游季即将开启。 期间将举办冰雪那达慕、中俄蒙国际冰雪节、达里湖冬捕节等活动，并在主要客源地举办冬季旅游推介会，加大对内蒙古冬季文旅活动、产品、线路的宣传预热。此外，内蒙古还将推出25条冰雪旅游精品线路，让游客全面感受内蒙古冬季文旅活动的魅力。（来源：环球旅讯） 【跨境电商】“战”火纷飞！黑五大促各电商平台一较高下 数据方面，据AdobeAnalytics预测，今年“黑五网一”期间，美国网购销售额将达到2218亿美元；德勤也预测，2023年年末假日季电商渠道销售额将实现10.3%-12.8%的年增长，达到2780亿-2840亿美元。平台方面，据有关报道为备战今年的 “黑五网一”，进军欧美市场的中国出海“四小龙”各怀利器、全力以赴，皆视此战为疫情后抢占市场的关键一“战”。（来源：跨境电商头条） 【跨境电商】第六届进博会深圳交易团采购对接暨跨境电商发展交流会在上海举行 为深入贯彻落实党的二十大精神，充分利用第六届中国国际进口博览会平台优势，展示深圳良好营商环境和跨境电商综合发展水平，11月6日，由深圳市商务局指导，深圳市跨境电子商务协会主办，以“跨越无限合作共赢”为主题的“第六届进博会深圳交易团采购对接暨跨境电商发展交流会”在上海成功举行。 活动围绕当前跨境行业热门话题，深入探讨跨境电商的快速发展带来城市升级和变革的新浪潮、智慧城市建设的新路径，加强行业内部的资源交流。150+行业意见领袖、跨境生态服务企业家、媒体学者共同参与，共探行业趋势，共谋发展之计，共商合作之路。（来源：跨境电商头条） 【免税】海南离岛免税“即购即提”销售金额破20亿元 据海口海关统计，从今年4月1日至11月3日，海口海关共监管“即购即提” 购物件数230.26万件，购物人数103.21万人次，销售金额20亿元。提货新政实施以来，“即购即提”已成为广受消费者欢迎的离岛免税提货方式，为海南离岛免税发展注入了新动力