社服零售行业周报：6月社零环比改善，中期业绩预告陆续出炉

行情回顾

• 消费者服务指数和商贸零售指数跑赢沪深300指数，但本周有所回调。
• 重点子板块中，餐饮、人力资源服务、酒店领涨，珠宝首饰及钟表、服务综合领跌。
• 个股方面，米奥会展涨幅居首，若羽臣、博士眼镜等位列涨幅榜前列；实朴检测、五矿发展等跌幅居前。

行业&公司动态

• 行业资讯：海底捞推出副牌“欢鲜堡”，幸运咖控制开店节奏并扶持加盟商；名创优品YOYO系列销售额破亿；SHEIN开启IPO进程。
• 投融资：“乐膳时代”获天使轮2000万元，“首旅慧联”获A+轮融资。
• 重点公司公告：
  • 中国中免：2026H1收入275.92亿元，净利润31.06亿元（同比增长19.49%）。
  • 莱绅通灵：2026H1预减65%，受金价波动及成本压力影响。
  • 若羽臣：2026H1预计净利润1.45-1.59亿元（同比增长100%-120%），受益于自有品牌战略和数智化转型。
  • 同庆楼：2026H1预计净利润大幅下滑，受疫情影响。
  • 永辉超市：2026H1预计扭亏为盈，毛利率和费用率改善。
  • 六福集团：一季度内地市场零售值+22%，香港及海外市场+41%。

宏观&行业数据

• 社零：6月社零同比+1.0%（环比+1.6pct），除汽车外消费品零售额+3.0%；乡村市场增长较快（+2.1%）。餐饮消费韧性显现，金银珠宝终端动销环比回暖。网上消费活跃，实体新业态（仓储会员店、无人值守商店）增速超25%。
• 黄金珠宝：2026Q1全国黄金消费量+4.41%，其中金条及金币需求强劲（+46.40%），首饰消费下滑（-37.10%）。

投资建议

• 关注高景气成长赛道及政策/科技驱动的服务业拐点赛道：
  • 服务消费：免税、银发旅游、育儿消费（受益标的中国中免、华住酒店等）。
  • 新消费：潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝、保健品（受益标的名创优品、泡泡玛特等）。
  • 零售创新：小商品城、赛维时代。
  • AI+应用：焦点科技、豆神教育。

风险提示
宏观经济下行、居民消费意愿恢复不及预期、行业竞争加剧。