国金晨讯

晨讯 产品组编辑刘菲，CFA 白晓琦 执业S1130523040001 liufei4＠gjzq.com.cn baixiaoqi＠gjzq.com.cn 阿尔茨海默病诊断与治疗带来医药领域新增长动力； 10月物价点评：物价尚在磨底 行情回顾 图表1：11月9日主要市场指数行情回顾 研报精选 重点推荐 【医药首席分析师袁维】阿尔茨海默病（AD）诊断与治疗带来医药领域新增长动力【首席经济学家赵伟】23年10月物价点评：物价尚在磨底 【固收首席分析师樊信江】宽信用仍需发力，交易盘拉久期配置盘短久期 公司报告 【机械首席分析师满在朋】国茂股份公司点评：收购摩多利智能传动65%股权，快速切入高端精密行星领域【轻工分析师张杨桓】顾家家居公司点评：实控人迎来变更，期待后续协同效果 【基础化工首席分析师陈屹】华鲁恒升公司点评：荆州基地一期投产，再次彰显公司效率 行业报告 【金工首席分析师高智威】主动量化组合跟踪：国证2000指数增强策略样本外持续获正超额 行情回顾 指数跟踪 截至收盘日（2023/11/9），上证指数上涨0.03，深证成指下跌0.20%，北证50上涨0.52%，科创50下跌0.65%，创业板指下跌0.23%，中小综指下跌0.53%，恒生指数下跌0.33%；沪深两市成交额9624亿元。 图表2：各指数涨跌幅表现 沪深港通 11月9日，北向资金当日净卖出0.63亿元，年初至今累计净买入17876.23亿元；南向资金当日净买入50.41亿港元，年初至今累计净买入28819.98亿港元。 图表3：年初至今北向、南向资金累计净流入（亿元） 板块表现 分板块，11月9日，中信30个行业指数中，煤炭（2.97%）、电力设备及新能源（0.84%）、钢铁（0.48%）、银行（0.48%）、石油石化（0.44%）板块涨幅居前；传媒（-1.83%）、电子（-1.35%）、医药（-1.23%）、综合（-1.22%）、纺织服装（-1.00%）跌幅居前。 图表4：中信行业日涨跌幅 重点推荐 【医药首席分析师袁维】阿尔茨海默病（AD）诊断与治疗带来医药领域新增长动力 核心观点：礼来公司用于治疗阿尔茨海默病的创新药多纳单抗（Donanemab）分别于2023年7月8日和10月31日向美国食药监局（FDA）和中国药监局（NMPA）提交新药上市申请并获得受理，阿尔茨海默病这一全球患者持续增长而疾病机制与有效药物迟迟难解的领域又重燃希望。建议关注：恒瑞医药、先声药业、通化金马、东诚药业、诺唯赞。 风险提示：市场竞争加剧风险、产能不足影响市场扩张风险、行业政策风险、产品价格下降风险等。 【首席经济学家赵伟】23年10月物价点评：物价尚在磨底 核心观点：10月物价数据：10月，CPI同比下降0.2%，预期降0.1%，前值持平；PPI同比下降2.6%，预期降2.6%，前值降2.5%。CPI回落受基数扰动，新涨价因素也不及预期、与部分商品供给扰动有关、也反映终端需求修复平缓。 伴随部分供给扰动、基数拖累缓和等，部分领域的价格拖累或逐步减弱。常规跟踪：CPI回落，PPI降幅扩大、主因生产资料拖累，也受部分中下游制造业价格回落影响等。 风险提示：猪价大幅反弹，疫情反复。 【固收首席分析师樊信江】宽信用仍需发力，交易盘拉久期配置盘短久期 核心观点：翘尾及新涨价掣肘CPI表现，核心CPI同比增速小幅回落。PPI同比降幅小幅走阔，上中下游表现分化明显。投资策略：交易盘拉久期特征明显，关注财政支出加力下短端投资机会，存单配置性价比较高。 风险提示：经济修复不及预期，宏观政策调控超预期。 公司报告 【机械首席分析师满在朋】国茂股份公司点评：收购摩多利智能传动65%股权，快速切入高端精密行星领域 核心观点：公司拟现金2.05亿收购摩多利智能传动（江苏）65%股份，摩多利智能传动主营高端精密行星减速机，通过收购快速切入精密行星减速器市场，进一步丰富通用减速器产品线。制造业需求边际复苏，公司主业有望进入新一轮上升通道。 风险提示：竞争加剧的风险、下游需求不及预期、产品价格波动的风险。 【轻工分析师张杨桓】顾家家居公司点评：实控人迎来变更，期待后续协同效果 核心观点：11月9日公司发布关于控股股东、实际控制人签署《战略合作暨股份转让协议》暨控制权变更的提示性公告。预计1）股权变更后管理层或将保持稳定，期待后续协同效果；2）公司整体经营能力优异，内外销有望延续强劲表现。 风险提示：品类拓展不畅；原材料价格大幅上涨；人民币汇率大幅波动。 【基础化工首席分析师陈屹】华鲁恒升公司点评：荆州基地一期投产，再次彰显公司效率 核心观点：煤气化平台的搭建有助于公司构筑第二季度的发展基础和盈利缓冲垫，借助前段煤化工产品率先实现业绩释放。通过两个项目的建设，公司基本实现煤——合成气——氨醇——有机胺/尿素/醋酸，这一条公司优势产业链的完整布局，一方面，公司延续了公司在煤气化平台领域的低成本优势，奠定整个产业链的优势基础；另一方面借助后端产品的规模化产线建设，进一步优化后端环节的生产成本，尽可能放大新装置的规模和工艺优势。 风险提示：原材料及产品价格大幅波动风险；新产能投放带来的竞争风险。 行业报告 【金工首席分析师高智威】主动量化组合跟踪：国证2000指数增强策略样本外持续获正超额 核心观点：包括技术、反转、特异波动率等在内的因子在国证2000指数成分股上均有出色表现，我们所合成的各个大类因子也基本都起到了很好的提升效果。国证2000增强因子IC均值达到12.89%，T统计量为13.4，有良好的预测效果。10月该因子IC值-4.02%，有一定波动，但是10月小市值股票波动较大，市场情绪回暖后，因子预测效果有望改善。样本外策略表现良好，11月策略的超额收益为0.41%。报告另附各策略最新持仓明细。 风险提示：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。 晨讯报告分析师 医药首席分析师袁维执业S1130518080002 机械分析师秦亚男执业S1130522030005 医药分析师赵海春执业S1130514100001 轻工首席分析师张杨桓执业S1130522090001 首席经济学家赵伟执业S1130521120002 轻工分析师尹新悦执业S1130522080004 宏观分析师马洁莹执业S1130522080007 基础化工首席分析师陈屹执业S1130521050001 固收首席分析师樊信江执业S1130522120003 基础化工分析师杨翼荥执业S1130520090002 机械首席分析师满在朋执业S1130522030002 金工首席分析师高智威执业S1130522110003