基础化工行业月报：化工产品价格整体回调，继续关注煤化工和轮胎行业

分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 11993 gumh00@ccnew.com021-50586308 化工产品价格整体回调，继续关注煤化 工和轮胎行业 ——基础化工行业月报 证券研究报告-行业月报同步大市(维持) 基础化工相对沪深300指数表现 基础化工沪深300 投资要点： 发布日期：2023年11月08日 资料来源：中原证券、聚源数据 相关报告 《基础化工行业月报：化工产品价格继续回暖，关注煤化工、轮胎与涤纶长丝行业》2023-10-11 《基础化工行业深度分析：行业景气低位运行，多数子行业二季度环比出现改善》2023-09-14 《基础化工行业月报：化工品价格延续回暖，关注景气复苏子行业》2023-09-11 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 2023年10月份中信基础化工行业指数下跌0.52%，在30个中信一 11% 6% 1% -4% -9% -14% -20% -25%2022.11 2023.03 2023.06 2023.10 级行业中排名第7位。子行业中，橡胶助剂、锦纶和锂电化学品行业表现居前。主要产品中，10月份化工品价格大幅回调。上涨品种中，液氯、液化天然气、氩气、制冷剂R32和溴素涨幅居前。11月份的投资策略，建议继续关注受益油气价格高位运行的煤化工以及景气上行的轮胎行业。 市场回顾：根据wind数据，2023年10月份中信基础化工行业指数下跌0.52%，跑赢上证综指2.32个百分点，跑赢沪深300指数 2.66个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第7 位。近一年以来，中信基础化工指数下跌11.59%，跑输上证综指 15.92个百分点，跑输沪深300指数13.40个百分点，表现在30 个中信一级行业中排名第27位。 子行业及个股行情回顾:根据wind数据，2023年10月，33个中信三级子行业中，15个上涨，18个下跌，其中橡胶助剂、锦纶和锂电化学品行业表现居前，分别上涨4.58%、4.33%、3.91%，涤纶、轮胎和农药行业表现居后，分别下跌6.22%、6.08%和5.56%。2023年10月，基础化工板块492只个股中，共有193支股票上涨，294支下跌。其中华峰超纤、高争民爆、强力新材、东方材料和锦鸡股份位居涨幅榜前五，涨幅分别为47.47%、44.46%、40.56%、27.60%和25.45%；ST鸿达、水羊股份、中毅达、中旗股份和昆工科技跌幅居前，分别下跌25.41%、24.41%、20.88%、20.32%和19.50%。 产品价格跟踪:根据卓创资讯数据，2023年10月国际油价大幅下跌，其中WTI原油下跌10.76%，报收于81.02美元/桶，布伦特原油下跌8.29%，报收于87.41美元/桶。在卓创资讯跟踪的315个产品中，51个品种上涨，上涨品种较上月大幅下降，涨幅居前的分别为液氯、液化天然气、氩气、制冷剂R32和溴素，涨幅分别为27.27%、21.78%、20.55%、11.67%和10.11%。223个品种下跌，下跌品种比例大幅提升。跌幅居前的分别是双氧水、冰醋酸、氯乙酸、纯碱和正丁醛，分别下跌了44.85%、36.19%、32.82%、28.30%和22.11%。总体上看，化工产品价格整体呈回调态势。 行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2023年11月份的投资策略上，建议继续关注煤化工与轮胎行业。 风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑 内容目录 1.市场回顾3 1.1.板块行情回顾3 1.2.子行业及个股行情回顾3 2.行业与公司要闻回顾4 3.产品价格跟踪13 3.1.产品价格涨跌幅排名13 3.2.重点产品价格走势14 4.行业评级及投资观点17 5.风险提示18 图表目录 图1：近一年基础化工指数表现3 图2：2023年10月基础化工子行业行情表现4 图3：布伦特原油价格走势14 图4：乙烯价格走势14 图5：丙烯价格走势14 图6：丁二烯价格走势14 图7：聚乙烯价格走势14 图8：聚丙烯价格走势14 图9：PVC价格走势15 图10：丙烯酸甲酯价格走势15 图11：天然橡胶价格走势15 图12：炭黑价格走势15 图13：涤纶长丝价格走势15 图14：粘胶短纤价格走势15 图15：钛白粉价格走势16 图16：磷矿石价格走势16 图17：尿素价格走势16 图18：钾肥价格走势16 图19：磷酸一铵价格走势16 图20：磷酸二铵价格走势16 图21：纯碱价格走势17 图22：MDI价格走势17 图23：草甘膦价格走势17 图24：有机硅价格走势17 图25：化工行业历史估值水平17 图26：中信一级行业估值对比17 表1：10月份基础化工板块个股领涨、领跌情况4 表2：10月份化工产品价格涨跌情况（单位：元/吨%）13 1.市场回顾 1.1.板块行情回顾 根据wind数据，2023年10月份中信基础化工行业指数下跌0.52%，跑赢上证综指2.32 个百分点，跑赢沪深300指数2.66个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第 7位。近一年以来，中信基础化工指数下跌11.59%，跑输上证综指15.92个百分点，跑输沪 深300指数13.40个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第27位。 图1：近一年基础化工指数表现 11.00% 6.00% 1.00% -4.00% -9.00% -14.00% -19.00% -24.00% 2022-11-042023-01-122023-03-282023-06-082023-08-172023-11-01 基础化工(中信)上证指数沪深300 资料来源：中原证券，wind 1.2.子行业及个股行情回顾 根据wind数据，2023年10月，33个中信三级子行业中，15个上涨，18个下跌，其中橡胶助剂、锦纶和锂电化学品行业表现居前，分别上涨4.58%、4.33%、3.91%，涤纶、轮胎和农药行业表现居后，分别下跌6.22%、6.08%和5.56%。 2023年10月，基础化工板块492只个股中，共有193支股票上涨，294支下跌。其中华峰超纤、高争民爆、强力新材、东方材料和锦鸡股份位居涨幅榜前五，涨幅分别为47.47%、44.46%、40.56%、27.60%和25.45%；ST鸿达、水羊股份、中毅达、中旗股份和昆工科技跌幅居前，分别下跌25.41%、24.41%、20.88%、20.32%和19.50%。 图2：2023年10月基础化工子行业行情表现 6% 4% 2% 0% CS涤纶CS轮胎CS农药 CS日用化学品 CS有机硅 CS无机盐 CS其他化学制品 CS碳纤维 CS合成树脂 CS纯碱CS食品及饲料添加剂 CS印染化学品 CS膜材料CS磷肥及磷化工 CS钾肥CS氟化工CS橡胶制品 CS氨纶CS民爆用品 CS粘胶CS氮肥CS聚氨酯CS氯碱 CS改性塑料CS涂料涂漆CS复合肥CS钛白粉 CS其他化学原料CS其他塑料制品CS电子化学品CS锂电化学品 CS锦纶CS橡胶助剂 -2% -4% -6% -8% 资料来源：中原证券，wind 表1：10月份基础化工板块个股领涨、领跌情况 涨跌幅前10 涨跌幅后10 证券代码 证券简称 涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 涨跌幅（%） 300180.SZ 华峰超纤 47.47 002002.SZ ST鸿达 -25.41 002827.SZ 高争民爆 44.46 300740.SZ 水羊股份 -24.41 300429.SZ 强力新材 40.56 600610.SH 中毅达 -20.88 603110.SH 东方材料 27.60 300575.SZ 中旗股份 -20.32 300798.SZ 锦鸡股份 25.45 831152.BJ 昆工科技 -19.50 301131.SZ 聚赛龙 22.95 603599.SH 广信股份 -17.05 688548.SH 广钢气体 18.97 688269.SH 凯立新材 -16.60 605016.SH 百龙创园 18.24 000936.SZ 华西股份 -16.49 688737.SH 中自科技 17.75 688196.SH 卓越新能 -16.06 300568.SZ 星源材质 17.52 688021.SH 奥福环保 -15.98 资料来源：中原证券，wind 2.行业与公司要闻回顾 前三季度化学原料和制品制造业利润总额同比下降46.5%。国家统计局10月27日公布的数据显示，前三季度，随着市场需求持续改善，工业生产平稳增长，工业企业营收利润持续恢复向好。1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额54119.9亿元，同比下降9.0%，降幅比1—8月份收窄2.7个百分点。其中，化学原料和化学制品制造业利润总额同比下降46.5%。 数据显示，1—9月份，采矿业实现利润总额9928.1亿元，同比下降19.9%；制造业实现利润总额38910.7亿元，下降10.1%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额5281.1亿元，增长38.7%。 前三季度主要行业利润情况如下：电力、热力生产和供应业利润总额同比增长50.0%，电气机械和器材制造业增长24.9%，通用设备制造业增长11.0%，专用设备制造业增长2.4%，汽车制造业增长0.1%，黑色金属冶炼和压延加工业下降1.8%，石油和天然气开采业下降9.4%，纺织业下降10.2%，农副食品加工业下降15.1%，有色金属冶炼和压延加工业下降15.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降18.6%，煤炭开采和洗选业下降26.5%，非金属矿物制品业下降26.7%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降40.4%，化学原料和化学制品制造业下降46.5%。 1—9月份，规模以上工业企业实现营业收入96.35万亿元，同比持平；发生营业成本 81.96万亿元，增长0.3%；营业收入利润率为5.62%，同比下降0.55个百分点。 9月末，规模以上工业企业资产总计164.40万亿元，同比增长6.4%；负债合计94.63万亿元，增长6.7%；所有者权益合计69.77万亿元，增长6.0%；资产负债率为57.6%，同比上升0.2个百分点。 9月末，规模以上工业企业应收账款23.75万亿元，同比增长9.7%；产成品存货6.13万亿元，增长3.1%。 数据显示，1—9月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为85.07元，同比增加0.30元；每百元营业收入中的费用为8.34元，同比增加0.28元。 9月末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为80.1元，同比减少5.8元；人 均营业收入为177.4万元，同比增加6.0万元；产成品存货周转天数为20.0天，同比增加1.2 天；应收账款平均回收期为63.0天，同比增加5.9天。 9月份，规模以上工业企业实现利润同比增长11.9%。 前9月化学原料和制品制造业投资同比增长13.5%。国家统计局10月18日发布数据，1—9月份，全国固定资产投资（不含农户）375035亿元，同比增长3.1%。其中，制造业投资增长6.2%，化学原料和化学制品制造业投资同比增长13.5%。 分产业看，第一产业投资7951亿元，同比下降1.0%；第二产业投资116808亿元，增长 9.0%；第三产业投资250276亿元，增长0.7%。 第二产业中，工业投资同比增长9.0%。其中，采矿业投资增长1.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长25.0%。 第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长 6.2%。其中，铁路运输业投资增长22.1%，水利管理业投资增长4.9%，道路运输业投资增长 0.7%，公共设施管理业投资下降1.2%。 分地区看，东部地区投资同比增长5.4%，中部地区投资下降0.9%，西部地区