本篇研报主要分析了2023年三季度主动基金对军工行业的持仓情况。研报指出,主动型基金虽然仍在超配军工,但幅度相比2021~2022已显著降低;军工3Q23超配幅度环比2Q23有所下降,出现年内第二次减配,行业需求节奏短期放缓的影响下,机构对板块的关注度有所减弱。研报还对各细分领域的持仓情况进行了分析,并指出交易拥挤度总体高于近3年及近5年的中枢水平。最后,研报给出了对军工行业的投资建议,认为行业未来中长期的发展和投资机会值得期待,建议把握四个方向的投资机会:龙头引领、制导装备、新域新质和国企改革。