中国铁建公布2023年三季报,实现营业收入8,064.6亿元,同比增长1.0%,归母净利润194.2亿元,同比增长3.5%。公司毛利率和归母净利率分别为9.2%、2.9%,分别同比+0.4pct、+0.1pct。公司费用率略有提升,现金流流出增加。新签合同总额略降,水利和城轨订单高增。我们维持公司2023-2025年EPS预测2.17/2.45/2.74元/股,对应PE各为3.6x/3.2x/2.9x。公司为央企龙头之一,经营稳健,考虑过去5年公司估值中枢为5.6xPE,根据历史估值法,我们给予公司2023年5xPE,对应目标价10.85元/股,维持“强推”评级。