生猪周报：养殖端出栏节奏加快，需求仍未提振

养殖端出栏节奏加快，需求仍未提振 正信期货生猪周报2023-11-26 正信期货研究院-农产品研究小组 内容要点 策略：上周供应端有惜售挺价，现货价格一度反弹，但成交一般。年底旺季需求还将开未开。虽然产能可能加速去化，如近期提前出栏较多，年底可能出现大猪的短期紧缺，但仍缺乏大涨基础。短期养殖端出栏节奏加快，需求仍未提振。预计偏弱震荡行情。 C 目录 ONTENTS 1生猪基本面分析 2投资策略分述 生猪基本面分析 1.1生猪现货价格变化 上周猪价震荡后有所回升，养殖户面临低价有一定惜售情绪。 数据来源：国家粮食信息中心 生猪基本面分析 1.2母猪和仔猪价格 上周7公斤断奶仔猪均价为145.71元/头，环比上涨3.03%，同比下跌76.96%。周内7公斤断奶仔猪报价稳中小涨，部分市场低价继续补涨10-20元/头，主流 成交价在130-170元/头。当前生猪市场供强需弱态势延续，不过局部地区疫病影响逐渐回稳，而前期仔猪价格低位已久，近期市场补栏成交略显积极，低价延续补涨调整，短期仔猪价格震荡盘整。 上周50kg二元母猪价格为1407.62元/头，同比下跌32.20%。母猪报价延续弱稳，行情萎靡不振市场交投冷清，局部地区疫病散发，养户对后市持悲观态度暂无补栏现象，母猪有价无市，预计二元母猪价格仍将延续 不温不火趋势。 数据来源：Wind、钢联 生猪基本面分析 1.3屠宰开工状况 上周屠宰开工率28.47%，同比上涨8.34%。北方屠企控量压价收猪。南方宰量小幅下降，华东浙江等地走货较好，开工率有小幅增加，两湖、两广等地区产销弱势平衡，开工也大致稳定。8日迎来立冬节气，华北气温普遍下降，预期对消费稍有提振，预期开工率或稳中小幅提升。 数据来源：Wind&钢联数据 生猪基本面分析 1.4出栏体重 据Mysteel农产品123家定点样本企业数据统计，9月规模场商品猪出栏量为872.67万头，环比增加5.76%，同比增加20.98%。 市场基于行情看空预期，出栏积极性普遍有所提升，加之 9月南方动物疫病侵扰仍在延续，部分非正常标猪出栏有 所增加，多重因素促使9月商品猪出栏量环比有所增加。 2022年12月能繁母猪存栏量环比继续增加对应2023年 10月份供给量为年内峰值，且双节后的需求回落导致行情预期仍较差，中小型规模场资金压力仍无法缓解、被动出栏情况或延续，而中大型规模场年度计划完成度一般，10月后出栏呈环比持续增量状态，故预计10月份生猪出栏量将继续增加。 数据来源：钢联数据 生猪基本面分析 1.5冷库库容率 东北 50.00% 45.00% 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 目前冻品库存仍处高位。猪价疲软，厂家出库意愿有所下降。无明显新增利好支撑，预计国内冻品库容率微幅波动。 202101 202105 202109 华北 202113 202117 202121 华东 202125 202129 202133 华中 202137 202141 202145 西南 202149 202202 202206 全国1-未计算华南数据 202210 202214 202218 202222 202226 202230 202234 202238 华南 202242 202246 202250 全国2-计入华南数据 202305 202309 202313 202317 202321 202325 202329 202333 单位：元千克 / 202337 克千/元：位单 111112 02468024680 ...........00000000000 00000000000 202101 202106 202111 202116 202121 202126 202131 202136 202141肋 202146排 202151鲜 - 202205冻 202210 202215 2 202220号 202225肉 202230鲜 - 202235冻 202240 202245 202250 202306 202311 202316 202321 202326 202331 202336 20.00 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 202101 202106 202111 202116 202121 202126 202131 202136 肋排鲜-冻 202141 202146 202151 202205 202210 2号肉鲜-冻 202215 202220 202225 202230 202235 202240 202245 数据来源：涌益咨询 202250 202306 202311 202316 202321 202326 202331 202336 投资策略 上周供应端有惜售挺价，现货价格一度反弹，但成交一般。年底旺季需求还将开未开。虽然产能可能加速去化，如近期提前出栏较多，年底可能出现大猪的短期紧缺，但仍缺乏大涨基础。短期养殖端出栏节奏加快，需求仍未提振。预计偏弱震荡行情。 数据来源：国家粮油信息中心、大连商品期货交易所 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，否则本公司保留追究法律责任的权利。任何媒体如引用、刊发本报告必须注明出处为正信期货投资咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，并自行承担向其读者、受众解释、解读的责任，因其读者、受众使用本报告所产生的的一切法律后果由该媒体承担。任何机构和个人不得未经授权而获得和使用本报告，未经授权的任何使用行为都是不当的，都构成对本公司权利的损害，由其本人全权承担责任和后果。 谢谢观看 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路ICC环贸中心A座16楼 公司网站：www.mfc.com.cn 产业研究中心：公众号meyqhyjy