消费电子行业月报：手机销量有改善趋势，光学升规利好零部件

月报 手机销量有改善趋势，光学升规利好零部件 消费电子行业 2023-11-06星期一 证券研究报告 2023Q3全球手机销量跌幅收窄，小米份额持续提升 根据Canalys公布的数据，由于全球手机厂商在2023年Q2库存状况得到改善，并在Q3推出新品，因此Q3全球手机出货量达2.934亿部，同比仅有1%的小幅下降。 小米以14%的市场份额位居全球第三，同比和环比都在回升。小米今年的整体经营状态良好，已连续三个季度呈现出销量增长状态，第一季度份额为11.3%、第二季度份额为13%。 国内手机市场华为增速最快 根据CounterpointResearch公布的数据，2023年Q3荣耀同样位居国内市场第一，vivo、OPPO、苹果、小米、华为和realme分别位居二到第七位其中，华为是增长最快的品牌，Q3销量同比增长37%。 谷歌发布Pixel8，端侧AI大模型或成新竞争方向 谷歌新发布的Pixel8Pro是第一款可以直接在设备上运行谷歌AI模型的手机，其计算量是Pixel7上最大的ML模型的150倍。谷歌自研的TensorG3芯片可以运行更复杂的ML（机器学习）模型，为Pixel8和8Pro的几乎每个部分都带来了AI增强功能。 荣耀即将推出的荣耀Magic6也将搭载全新骁龙8Gen3移动平台，支持 70亿参数的AI端侧大模型。 潜望式镜头渗透率提升，利好光学组件链条 据TSR数据，预计2023年全球潜望式镜头出货量将达到8000万颗，渗透率可达5.3%。在iphone15ProMax的带动下，预计2024年潜望式镜头的渗透率有望快速增长，利好手机镜头和模组供应商。 研究部 姓名：杨森 SFC：BJO644 电话：0755-21519178 Email:yangsen@gyzq.com.hk 投资建议 智能手机行业目前具备四重积极驱动力：1）行业销量基本触底；2）华为归来引发消费者对手机的更多关注；3）AI端侧大模型逐步搭载于更多新机，有利于创造更加丰富的AI应用生态，从而衍生出对消费者更有吸引力的应用；4）潜望式、大光圈等光学升规，利于产业链条收入提升。综上，我们认为消费电子行业目前总体处于从底部回升的阶段，未来大概率呈现振荡上行趋势，建议积极关注：小米集团-W（1810.HK）、比亚迪电子（0285.HK）、舜宇光学科技（2382.HK）和丘钛科技（1478.HK） 请务必阅读免责条款 2023Q3全球手机销量跌幅收窄，小米份额持续提升 根据Canalys公布的数据，由于全球手机厂商在2023年Q2库存状况得到改善，并在Q3推出新品，因此Q3全球手机出货量达2.934亿部，同比仅有1%的小幅下降。 图1：2023年前3季度全球手机出货量数据 资料来源：Canalys、国元证券经纪（香港）整理 三星得益于折叠屏新品迭代稳固了市场地位，出货量达5740万部，市场份额达 20%。市场份额虽略有下降，仍保持全球第一的位置。 苹果以17%的市场份额位居全球第二。与中国市场iPhone15系列表现不佳不同，在北美市场iPhone15系列表现极佳。美国市场在前9天的iPhone15销售中，整体销量增幅达到两位数。 小米以14%的市场份额位居全球第三，同比和环比都在回升。小米今年的整体经营状态良好，已连续三个季度呈现出销量增长状态，第一季度份额为11.3%、第二季度份额为13%。并且这也是小米连续十三个季度排名全球第三，且创2021三季度以来新高。这在一定程度上得益于其在海外市场的表现，以印度市场为例，小米三季度升至第二，出货量为760万台。 OPPO（包括一加）凭借其在亚太地区的强势地位，以9%的市场份额排名第四。传音以9%市场份额和显著的同比增长，超越上一季度的vivo跻身全球第五。传 音控股旗下的TECNO、itel和Infinix三大品牌在非洲、南亚、东南亚等新兴市场表现强劲。尤其是非洲，连年获得“年度最受非洲消费者喜爱的品牌”百强榜。 图2：2023年前3季度全球手机出货量和市场份额 资料来源：Canalys、国元证券经纪（香港）整理 国内手机市场华为增速最快 根据Canalys公布的数据，我国国内手机市场2023年Q3荣耀以18%的市场份额重返第一，出货量为1180万部（上一季为1030万部，排第四）。Q3荣耀打开下沉市场，千元产品荣耀X50以硬核抗摔的卖点，为出货量增长做出重要贡献。 OPPO（含一加）市场份额为16%，出货量1090万（上一季1140万部），排名保持第二。 苹果借助iPhone15新机热度，以1060万出货量（上一季1040万部）继续保持中国手机市场第三的位置，占据中国16%的市场份额。据CounterpointResearch数据，iPhone15系列在中国的销量不如其前身，iPhone15上市后17天内在中国的销量与iPhone14相比下降了4.5%。高端ProMax和Pro的销量比去年下降14% 和11%。 vivo以16%市场份额排名第四，出货量为1040万部。但此受到了其子品牌iQOO 被剔除所致。上一季度vivo以1410万部的出货量，高居第一。 小米市场份额环比小幅提升至14%，维持第五名，出货量为910万部（上一季度为860万部）。在具有竞争力的促销价格推动下，红米K和RedmiNote系列销量强劲，促使小米稳步增长。小米14系列亮相后，购买热度不减，小米或将迎来新一轮的逆势增长。 华为虽未能跻身前五，但通过Mate60系列新品发布，市场份额也持续攀升，逐渐逼近头部厂商。据Canalys数据，华为Mate60系列新品引爆市场，如果新麒麟芯片未来拓展应用到中低端产品线，将有潜力进一步搅动头部市场竞争格局。 图3：2023年前3季度我国手机出货量数据和市场份额 资料来源：Canalys、国元证券经纪（香港）整理 根据CounterpointResearch公布的数据，2023年Q3荣耀同样位居国内市场第一， vivo、OPPO、苹果、小米、华为和realme分别位居二到第七位。其中，华为是增 长最快的品牌，Q3销量同比增长37%。 图4：2023年Q3我国智能手机市场份额和增速 资料来源：CounterpointResearch、国元证券经纪（香港）整理 谷歌发布Pixel8，端侧AI大模型或成新竞争方向 美国东部时间10月4日，谷歌发布新一代智能手机Pixel8系列、第二代手表PixelWatch2以及PixelBudsPro耳机等新品。 谷歌Pixel8系列搭载自研TensorG3芯片，AI能力得到大幅提升。TensorG3芯片基于三星4nm工艺，搭载1×Cortex-X3、4×Cortex-A715、4×Cortex-A510的CPU核心。该芯片更为侧重AI方面的能力提升，可以运行更复杂的ML(机器学习)模型。Pixel8的TensorG3在设备上运行的机器学习模型数量是Pixel6(Tensor初代芯片)的2倍。 Pixel8Pro是第一款可以直接在设备上运行谷歌AI模型的手机，其计算量是Pixel7上最大的ML模型的150倍。 谷歌称：TensorG3始终与AI相关，它运行更复杂的ML（机器学习）模型，为Pixel8和8Pro的几乎每个部分都带来了AI增强功能。它会以“更自然”的声音为用户大声朗读网页，并且可以用不同的语言阅读它们，虚拟助理说话也更自然。 此外，TensorG3可提供更好的拍照和视频功能；还可以翻译49种语言的面对面对话、实时转录消息以及翻译符号；GoogleAssistant现在可以检测并过滤掉更多垃圾电话；Pixel可以检测用户是否遭遇到严重车祸，并呼叫紧急服务。 屏幕方面，Pixel8Pro采用6.7英寸屏幕，新增加了LTPO技术，刷新率可从1Hz到120Hz变化。正面屏幕放弃了曲面设计，转而采用了直屏，峰值亮度则提升到了2400尼特。 影像方面，Pixel8Pro搭载5000万像素主摄，提升暗光环境下的视频和照片拍摄表现。5倍变焦的4800万像素长焦镜头，可提升56%的感光能力，并实现10倍光学变焦。4800万超广角摄像头，可实现微距模式下最近2cm的对焦距离。 除了硬件的提升外，Pixel8Pro还增加了更多针对影像方面的丰富功能，名为ZoomEnhance的缩放增强功能，用户可通过捏合放大操作，对图像智能地锐化和增强细节；MagicEraser功能让用户可以通过移动主体和更改背景彻底改变图像；BestTake功能，用户可以将拍到的一系列照片做组合，给一张照片中拍到的不同人物“换头”。 谷歌还在Pixel8Pro的背面增加了温度传感器。它可以快速扫描物体，让用户了解物体的温度，比如可以用来检查锅是否烧得够热、婴儿奶瓶里的牛奶温度是否合适。并且，谷歌也表示，其已经向监管机构美国食药监局（FDA）提交申请，未来Pixel8Pro有望可以通过Thermometerapp来测量用户的体温，并保存到智能手表等设备。 同时，谷歌称Android14将正式推送，并计划推出生成式AI加持的智能助手 AssistantwithBard，“未来几个月”将登陆Android和iOS。 Android14对安全功能进行了再次升级，包括：更深入的密钥支持、处理可疑数据代理的隐私保护以及大量的UI、自定义等功能的安全连接。此外，其也增加个性化功能，用户可以通过简单描述图像来利用AI创建一张新的壁纸。不过，该功能目前只能在Pixel8和Pixel8Pro上使用。 针对最新发布的Pixel8系列智能手机，谷歌也表示将提供持续七年的操作系统、安全和功能更新。这意味着，购买Pixel新机的用户可以持续得到更新，直至2030年。与谷歌此前为旗舰手机承诺的三年操作系统升级和五年安全升级相比，此举可以大幅增加Pixel手机的使用周期。 谷歌方面表示，增强版的助手AssistantwithBard将与Gmail和Docs等谷歌应用集成，可以帮助用户策划旅行，在电邮收件箱中查找详细信息，甚至设计购物清单。用户可以通过文本、语音或图像与该工具交互使用，它仍然保留原版助手Assistant的一些关键功能，允许用户执行发送短信等操作。 图5：谷歌Pixel8系列图6：TensorG3芯片增强AI功能 资料来源：谷歌官网、国元证券经纪（香港）整理资料来源：谷歌官网、国元证券经纪（香港）整理 荣耀Magic6将支持70亿参数AI大模型 10月25日，一年一度的高通骁龙峰会在夏威夷举行。荣耀CEO赵明宣布即将推出的荣耀Magic6将搭载全新骁龙8Gen3移动平台，支持70亿参数的AI端侧大模型。 目前荣耀端侧AI大模型可基于对用户偏好的理解和感知，为用户提供个性化服务，结合多模态自然交互，荣耀Magic6对用户意图理解更精准更立体，能够认知学习图像、文本和复杂语义，带来千人千面的用户专属智慧服务。 与云侧AI大模型不同，荣耀端侧AI大模型基于个人化理解和感知来完成场景化任务闭环。其优势在于可以更好的学习用户个人数据，且个人数据不出端、不上云，隐私信息更安全，是个人化的智慧生命体。同时在端侧积累个人知识库，可迁移、可继承、可成长。随着端侧AI对用户个人数据和习惯的学习成长，能够带来更深入的意图理解和更加个性化的复杂场景服务。 此次荣耀与高通深度合作，主要围绕性能、功耗和用户隐私等方面进行联合创新，推动了AI大模型在端侧的更好部署。在性能方面，双方联合优化端侧AI大模型的推理性能，充分释放端侧NPU算力；在功耗方面，联合优化端侧NPU调度，让大模型应用流畅又省电；最后，在隐私安全方面，双方联合优化端侧AI大模型应用的数据通路防护，保障用户隐私绝对安全。 图7：荣耀Magic6搭载骁龙8Gen3，支持7B参数AI端侧大模型 资料来源：荣耀官网、国元证券经纪（香港）整理 潜望式镜头渗透率提升，利好光学组件链条 潜望式长焦镜头是一种利用反光镜或棱镜折射光线的方式