机械行业月报：风电零部件景气度向好，工业自动化有底部反弹趋势

分析师：刘智 登记编码：S0730520110001 liuzhi@ccnew.com021-50586775 风电零部件景气度向好，工业自动化有底部反弹趋势 ——机械行业月报 证券研究报告-行业月报同步大市(维持) 机械相对沪深300指数表现 机械沪深300 投资要点： 发布日期：2023年04月26日 53% 44% 35% 27% 18% 10% 1% -7% 2022.042022.082022.122023.04 资料来源：中原证券 相关报告 《机械行业月报：制造业投资韧性较强，反弹关注制造业复苏产业链和风光储设备龙头》2023-03-24 《机械行业月报：经济复苏预期增强，机械板块周期与成长共舞》2023-02-23 《机械行业月报：风电需求开始释放，储能设备市场开启成长通道》2023-01-18 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 4月中信机械板块下跌3.5%，跑输沪深3004.12个百分点，排名第17名：截止到4月25日收盘，4月中信机械板块下跌3.5%，跑输沪深300指数4.12个百分点，在30个中信一级行业中排名第17名。中信机械三级子行业中，4月3C设备、铁路设备、船舶制造表现居前，分别上涨37.63%、9.66%、6.97%。 3月光伏装机、风电装机大幅增长，工业机器人有反弹趋势：3月光伏装机继续大幅增长。风电装机量开始出现高速增长，扭转了连续几年低迷的情况。工业机器人产量开始回升，金属机床需求也同步反应，表明工业自动化需求边际向好，行业有底部反弹趋势。3月新能源汽车销量和动力电池装机增速有一定下滑。 投资建议：风电零部件景气度向好，工业自动化有底部反弹趋势 近期机械板块走势比较低迷，新能源板块继续调整态势，半导体设备受益事件催化走势较强。我们认为，今年机械行业周期仍需聚焦景气度高的领域，重点关注风电设备、半导体设备、以及受益国产产业链安全自主可控的专精特新板块。 2022年风电装机下滑21%，大幅低于预期，2022年招标数据大好，我们对2023年风电行业装机形势乐观，此外，按照风电十四五规划的要求，前两年风电装机进度明显不及预期，预计今年开始风电装机开始进入加速阶段，综合上述考虑我们认为2023年风电有望开始进入行业景气周期。叠加上游原材料价格下跌，行业盈利能力有望修复，2023年风电零部件上市公司业绩弹性可期。按照节奏来看，预计二三季度进入装机交付高峰，风电装机数据端3月已经看见行业明显加快，预计二三季度行业的向好变化将更明显体现在上市公司财报上。 储能进入黄金发展十年，表前、表后、户用储能相继开花，各项应用大幅提升，今年全球储能装机有望继续增长50%以上。我们认为储能消防、温控散热设备需求有望充分受益，同样是储能设备里面单位价值量不断增值的弹性品种，即将迎来中长期成长通道。 中央经济工作会议对产业链安全、高端制造等领域有明显的规划和重视，国产产业链安全、高端制造都存在较大的机遇，持续关注工业机器人、工控自动化、机床刀具等核心零部件、原材料专精特新企业。近期通用自动化行业景气度反弹趋势逐步明显，相关工业机器人、工控自动化、数控机床刀具等龙头触底反弹趋势明显，我们 认为今年有可能是通用自动化周期复苏年，建议重点关注。。 风险提示：1）制造业投资增速不及预期；2）出口需求不及预期；3）下游行业需求不及预期；4）原材料价格继续上涨；5）新能源、半导体政策发生重大转变。 内容目录 1.机械板块行情4 2.重要行业公司资讯5 2.1.重要行业资讯5 2.2.重要公司资讯7 3.重要行业数据跟踪9 3.1.宏观数据9 3.2.工程机械11 3.3.锂电设备12 3.4.光伏、风电设备13 3.5.通用自动化14 3.6.3C自动化15 4.行业观点与投资建议16 5.风险提示18 图表目录 图1：中信一级行业4月涨跌幅（%）4 图2：中信机械三级子行业4月涨跌幅（%）4 图3：CPI、PPI（%）9 图4：PMI9 图5：固定资产投资累计同比（%）10 图6：进出口金额同比（%）10 图7：房地产投资、销售及新开工累计同比（%）11 图8：挖掘机销量（台、%）11 图9：起重机销量（台、%）11 图10：叉车销量（台、%）11 图11：新能源汽车销量（辆、%）12 图12：动力电池装机量（GWh、%）12 图13：光伏新增装机容量（万千瓦、%）13 图14：风电新增装机容量（万千瓦、%）13 图15：工业机器人产量（台、%）14 图16：金属切削机床产量（万台、%）14 图17：智能手机出货量（万部、%）15 图18：汽车销量（辆、%）15 表1：中信机械行业4月个股涨跌幅（%）5 表2：机械上市公司细分行业龙头估值及投资评级17 1.机械板块行情 截止到4月25日收盘，4月中信机械板块下跌3.5%，跑输沪深300指数4.12个百分点， 在30个中信一级行业中排名第17名。 中信机械三级子行业中，4月3C设备、铁路设备、船舶制造表现居前，分别上涨37.63%、9.66%、6.97%，锂电设备、服务机器人、工业机器人涨幅靠后，分别下跌13.82%、13.54%、 13.54%。周期子行业强于成长子行业。 20 15.7214.79 15 10 8.59 6.91 5 4.35 2.871.87 0.620.21 0 -5 -0.42-0.86-1.38-1.39-1.68-1.98 -10 -2.63-3.03-3.50-3.93-4.02-4.34-4.55-4.56 -5.92-6.69-7.21-7.89 -8.36-8.50-9.10-9.54 -15 图1：中信一级行业4月涨跌幅（%） 资料来源：Wind、中原证券 50 4037.63 30 20 10 9.666.97 4.213.39 0 -10 -0.43-1.77-2.43-2.53-3.50-4.47 -5.05-5.51-5.66-6.33-6.35-6.37-7.50-7.82-8.57-9.26 -20 -9.75-11.5-112.1-313.5-413.5-413.82 CS石油石化 CS传媒CS建筑CS银行CS通信 CS非银行金融 CS家电 沪深300 CS电力及公用事业 CS交通运输 CS电子CS医药 CS有色金属CS计算机CS煤炭CS房地产 CS商贸零售 CS机械CS农林牧渔CS国防军工 CS钢铁CS纺织服装CS综合金融CS轻工制造 CS建材CS食品饮料 CS电力设备及新能源 CS基础化工 CS汽车CS综合 CS消费者服务 图2：中信机械三级子行业4月涨跌幅（%） 资料来源：Wind、中原证券 个股方面，4月中信机械板块609只个股，其中106只上涨，499只下跌，涨跌比大约为 1：5，涨跌幅中位数为-8.7%。 涨幅靠前的5名分别是和林微纳、铁科轨道、铁建重工、亚光股份、*ST瑞德。涨幅靠后的5名分别是格力博、宏盛股份、帝尔激光、绿的谐波、鞍重股份。 表1：中信机械行业4月个股涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 月涨跌幅 证券代码 证券简称 月涨跌幅 688569.SH 铁科轨道 74.04 603135.SH 中重科技 -36.62 300567.SZ 精测电子 68.64 001360.SZ 南矿集团 -33.96 300499.SZ 高澜股份 61.88 300607.SZ 拓斯达 -27.24 301048.SZ 金鹰重工 49.53 002816.SZ 和科达 -24.22 688121.SH 卓然股份 42.65 688160.SH 步科股份 -24.14 300551.SZ 古鳌科技 34.03 003025.SZ 思进智能 -23.63 603163.SH 圣晖集成 33.19 300780.SZ 德恩精工 -23.39 002837.SZ 英维克 27.81 001269.SZ 欧晶科技 -23.20 301018.SZ 申菱环境 24.94 688320.SH 禾川科技 -22.72 300990.SZ 同飞股份 24.17 002795.SZ 永和智控 -22.60 资料来源：Wind，中原证券 2.重要行业公司资讯 2.1.重要行业资讯 【工程机械】 【2023年3月挖掘机销量25578台，同比下降31%】。中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2023年3月销售各类挖掘机25578台，同比下降31%，其中国内13899 台，同比下降47.7%；出口11679台，同比增长10.9%。2023年1-3月，共销售挖掘机57471 台，同比下降25.5%；其中国内28828台，同比下降44.4%；出口28643台，同比增长13.3%。 （来源：工程机械协会） 【2023年3月销售装载机13080台，同比下滑14.6%】。据中国工程机械工业协会对装载机主要制造企业统计，2023年3月销售各类装载机13080台，同比下降14.6%。其中国内市场销量7813台，同比下降31.5%；出口销量5267台，同比增长34.7%。2023年1-3月，共销售各类装载机29283台，同比下降7.88%。其中国内市场销量15808台，同比下降25.4%；出口销量13475台，同比增长27.1%。2023年1-3月共销售电动装载机327台（5吨200台，6吨127 台），其中3月销售168台。（来源：工程机械协会） 【2023年3月工程机械行业主要产品销售快报】。据中国工程机械工业协会对叉车主要制造企业统计，2023年3月销售各类汽车起重机3793台，同比下降9.65%；1-3月累计销售汽车起重机7551台，同比下降10.2%。2023年3月份，叉车主要制造企业销售各类叉车123101台，同比下降2.34%；1-3月累计销售叉车284708台，同比增长1.47%。2023年3月销售各类升降 工作平台28970台，同比增长0.84%；1-3月累计销售升降工作平台58224台，同比增长28.2%。 （来源：机经网） 【锂电设备】 【3月新能源汽车销量65.3万辆，同比增长34.8%】。3月新能源汽车产销分别完成67.4万辆和65.3万辆，同比分别增长44.8%和34.8%。1至3月，新能源汽车产销量分别达165万辆和158.6万辆，同比分别增长27.7%和26.2%，市场占有率达26.1%。（来源：中汽协） 【3月动力电池装机27.78GWh，同比增长29.7%】。3月份我国动力电池装车量27.78GWh,环比增长26.7%,同比增长29.7%。在经历了1月的整体下滑后,装车数据逐渐好转。三元电池装车量8.73GWh,占总装车量31.4%,环比增长29.8%,同比增长6.28%;磷酸铁锂电池装车量19.04GWh,占总装车量68.5%,环比增长25.3%,环比增长44.4%。磷酸铁锂电池占总装车量的比例已经非常接近70%。（来源：中国汽车动力电池产业创新联盟） 【光伏、风电设备】 【N型电池片技术百花齐放TOPCon产能率先放量】。PERC电池已接近理论极限效率，以TOPCon、HJT、XBC为代表的N型技术快速渗透，其中，TOPCon短期内因经济性、性价比优势凸显，在N型技术中脱颖而出，大规模产能率先落地。集邦咨询预测，2023年TOPCon电池片将迎来投产高峰期。2023年TOPCon电池片的产能约249GW，占N型电池片总产能的73.7%，占据绝对优势；HJT电池片的产能将达55GW，占比16.33%；XBC电池片的产能约33.75GW，占比10%。（来源：北极星电力网） 【江苏省：一季度光伏电池产量增长48%】。4月25日，江苏省统计局发布2023年一季度全省经济运行数据。其中，一季度，全省锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造、新能源车整车制造增加值分别增长31.8%、36%、59.2%；充电桩、光伏电池、新能源汽车产量分别增长1.6倍、48%、