天键股份机构调研纪要

天键股份机构调研报告 调研日期:2023-11-06 天键电声股份有限公司成立于1995年，总部位于江西省赣州市于都县。公司专注于电声元器件和配件的研发、生产和销售，分别在中山、于都、马来西亚设有生产制造基地。公司拥有较强的研发实力，先后获得多项荣誉。公司已经与国内外部分知名品牌建立了合作关系，包括哈曼、森海塞尔、摩托罗拉、海盗船、博士、迪卡侬、OPPO、VIVO等国内外优质客户。公司坚持以市场为导向，以客户为中心，以产品为经营重心，不断变革创新，追求有质量的稳步增长，致力于成为全球知名，具有核心竞争力的电声产品的提供商。 2023-11-06 董事、董事会秘书、财务总监唐南志,董事冯雨舟,副总经理刘光懿 2023-11-062023-11-06 价值在线(https://www.i 业绩说明会 r-online.cn/) 线上参与公司2023年第三季度业绩说明会的投资者-- 1.请介绍一下公司长期整体的发展战略和发展规划。答:投资人您好! 消费电子板块,公司旨在通过提高市场占有率以获取业绩增长的空间。公司此前主要以境外市场为主,现在也在积极拓展境内优质品牌客户 ;对于现有的客户,公司拓展耳机以外的其他品类产品,未来会寻求如车载类、专业级产品的合作。 健康医疗板块,公司利用声学自身的优势和精细化产品生产和研发经验,将推出如助听器等更多轻量化的OTC医疗器械产品。未来健康医疗板块除了内生发展外,公司还会积极探索外延如并购等方式,以增强公司在健康医疗板块的实力。 总体而言,公司在稳健发展智能可穿戴产品外,持续地发展医疗器械产品,在消费电声与健康医疗结合方面向行业前列迈进。2.请介绍第三季度业绩大幅增长的原因;目前的在手订单的情况及第四季度的展望,公司业绩的高增长是否有可持续性? 答:投资者您好!第三季度业绩大幅增长的原因主要如下:(1)公司新项目的导入和量产,营业收入较同期增长较大;(2)美元同期升值,一定程度促进公司业绩增长; (3)公司项目的放量,促进规模效应的形成,同时得益于公司精细化管理,公司毛利率逐步提高。 一直以来,公司积极开拓新客户和新项目,目前在手订单充足且稳定。结合同行可比上市公司公告的业绩和媒体报道头部品牌新产品的热销 ,消费电子行业呈现回暖复苏趋势,公司展望第四季度的出货情况和经营情况仍是稳中向好的趋势,请持续关注公司发展。3.头戴、TWS、入耳式耳机收入占比情况如何?耳机业务未来的发展重心在哪? 答:投资者您好!公司前三季度头戴、TWS、入耳式耳机收入占比较去年同期相对稳定,其中头戴及TWS耳机收入占比均有所提升。公司在耳机业务板块坚持专业化路线,积极发展游戏耳机、话务耳机等专业声学产品,通过提高市场占有率以获取业绩增长的空间。 4.请介绍下公司在健康医疗领域的产品布局 答:投资者您好!公司健康医疗板块以助听器和定制耳机产品为主,研发品类包括更多轻量化的医疗器械产品,在新产品研发过程中,在电子、结构、无线传输等公司技术实力较为深厚的领域,公司已取得积极进展。 5.请问你们助听器产品是自己打造品牌吗?助听器产品国内外布局情况?海外布局进展? 答:投资者您好!公司助听器在国内和美国均注册了自有品牌。公司自2017年开始涉足医疗板块,最开始选取的领域是与公司声学基本盘密切相关的助听器产品,2019年公司取得了Ⅱ类医疗器械生产许可证和注册许可证,拓宽了公司声学类产品的生产经营范围,成为国内能够同时生产消费类电声产品和健康声学类产品的公司。 公司助听器在国内采用线上线下相结合的销售模式,2023年开始布局助听器的海外市场。目前公司已经建设一支以具有行业头部平台从业经历人员为主,主打线上渠道建设的市场推广团队,向亚马逊和国内主要的电商平台进行渠道投放。 6.OTC助听器有什么优势?有什么技术壁垒?答:投资者您好! OTC助听器,即非处方助听器,OTC助听器与传统助听器最大的区别在于是否需要在专业人员的指导下进行验配。相关数据显示,助听器行业是个相对封闭的行业,全球五大家把持80%以上的市场份额。为了针对这个高度垄断的问题,美国食品药品监督管理局 (FDA)提出了新的OTC助听器类别,并于2022年10月17日开始实施。根据新规定,助听器可以直接在商店或网上销售给消费者。新的 标准获得了批准,对整个助听器行业将产生重大影响。此举意味着更多人可以更方便地获得和使用助听器,降低了购买和使用助听器的门槛 。7.海外五大听力集团在助听器领域发展数十年,天键作为新进入者有什么竞争优势?答:投资者您好! (1)目前五大家国际助听器公司以销售实体门店验配助听器为主,公司主要以OTC的非验配助听器或APP调试助听器销售为主,经营模式上开 启电商销售,同时在国内某些地区渗透,形成销售壁垒。 (2)五大家国际助听器公司均具备自主芯片,公司未来也将积极探索自主芯片和算法的领域,拟与国内芯片公司及高校研究所等开展合作,力求生产出完全属于国内的助听器,从而在OTC助听器市场形成竞争力,与五大家品牌公司进行差异化竞争。 (3)对比五大家国际助听器公司,公司在产品力上会做一些新的尝试,具备OTC和无线方面的优点。8.您好!请问贵司有并购的计划吗? 答:投资者您好!通过内生及外延方式是上市公司发展的常规路径,公司亦积极探索并购等方式,借助资本市场进行产业整合及升级,力图 为股东带来更多价值。9.公司产能瓶颈有所突破,融资渠道单一的问题有何解决思路? 答:投资者您好!公司今年6月份IPO的募集资金净额为12.20亿元,为一定时间内公司的日常运营和产能投资提供了资金支持。同时 ,天键股份作为上市公司,还可以积极利用可转债、定向增发等各项再融资工具,相较上市之前融资渠道单一的问题有所改善。10.公司有Ai产品吗 答:投资者您好!公司主要产品为耳机等各类智能可穿戴产品,耳机底层的声学技术是机器人进行语音交互的基础。公司储备的核心技LEAudio作为新一代技术,预计将在AI应用领域会起到重要连接作用。 11.请问公司新项目的导入和量产,是指哪个新项目? 答:投资者您好!关于具体客户和项目涉及到公司与客户签署的相关商业合同中的保密要求,谢谢理解。