天键股份机构调研纪要

天键股份机构调研报告 调研日期:2024-01-09 天键电声股份有限公司成立于1995年，总部位于江西省赣州市于都县。公司专注于电声元器件和配件的研发、生产和销售，分别在中山、于都、马来西亚设有生产制造基地。公司拥有较强的研发实力，先后获得多项荣誉。公司已经与国内外部分知名品牌建立了合作关系，包括哈曼、森海塞尔、摩托罗拉、海盗船、博士、迪卡侬、OPPO、VIVO等国内外优质客户。公司坚持以市场为导向，以客户为中心，以产品为经营重心，不断变革创新，追求有质量的稳步增长，致力于成为全球知名，具有核心竞争力的电声产品的提供商。 2024-01-09 2024-01-09 特定对象调研,现场参观 公司副总经理、董事会秘书刘光懿,公司副总经理张弢,公司副总经理何申艳,公司董事冯雨舟,公司监事会主席殷华金,公司董秘办苏锦辉,公司人 事行政经理丁振洲 江西省赣州市于都县上欧工业小区宝矿路66号五楼会议室 国泰君安证券 证券公司 文紫妍,刘校 国金证券 证券公司 刘妍雪 宝盈基金 基金管理公司 叶秀贤 兴业证券 证券公司 姚康 国投瑞银 基金管理公司 黄雪雨 民生证券 证券公司 王琪 西部证券 证券公司 单慧伟,陈天然 中庚基金 基金管理公司 陆伟成 中信证券 证券公司 丁科翔,梁楠 星石投资 投资公司 杨英 国联证券 证券公司 王晔 银华基金 基金管理公司 王卓立 海通证券 证券公司 张晓飞,崔冰睿 财通资管 资产管理公司 虞圳劬 一、公司副总经理、董事会秘书刘光懿通过PPT介绍公司和行业的基本情况等,公司副总经理张弢现场进行了技术和产品相关的分享。二、问答环节 1、公司与莫界的合作情况?相关产能如何?产品毛利率多少? 答:公司与莫界的合作为ODM模式,公司主要负责整机装配、生产、测试等方面。产能方面,公司赣州和中山的两个生产基地均有充足的储备进行生产。产品毛利率等相关的数据需要结合未来的量产情况分析。 2、莫界的AR眼镜的价格水平如何?与莫界合作的产品什么时候上市? 答:客户的具体产品情况可关注其在公开渠道的活动和信息发布。3、公司与莫界是独家合作吗?AR眼镜产品是否还有其他品牌的合作?公司是否有专门的AR眼镜的产线? 答:公司不清楚莫界与其他供应商的合作情况。公司不排除未来与更多厂商合作AR眼镜产品,目前更专注自身技术储备和开发好产品线。公司相关AR眼镜产线量产的条件已经满足,后续的产能可以快速响应。 4、公司的医疗产品销售渠道布局情况? 答:公司在海外进行了亚马逊等平台的线上销售渠道布局,2023年第四季度已经开始出海的动作,并有相应的注册商标,特别是在美国 已进行了两个月的销售。线下销售渠道布局,国内公司与残联机构有长期的合作,未来打算与药房等线下门店进行合作。另外公司也在积极寻求有优质自销渠道的标的进行整合。 5、公司未来三到五年的营收和利润规划? 答:可以参考公司最近公布股权激励计划的业绩目标,若行业整体景气度向好,公司有信心实现高于股权激励计划业绩目标的营收水平。公司的利润率一直以来都相对比较稳定,虽然公司预计研发投入比较大,但一般而言,医疗业务的毛利率比较高,在医疗业务发展顺利及汇率保持利好水平的情况下,公司对未来利润率有信心。 6、智能戒指是否已经量产?与什么客户合作?售价是多少?是否考虑向消费电子类别拓展? 答:智能戒指在2023年第四季度已经小批量量产,未来会以自有品牌对外销售,售价请关注具体发售信息,同时公司也不排除与品牌客户合作。目前公司的智能戒指主要定位是消费类产品,未来也向医疗级产品拓展。 三、现场参观 接待过程中,公司严格按照《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。