ETF周报：沪深300ETF净申购超40亿元，芯片ETF领涨

证券研究报告|2023年11月06日 ETF周报 沪深300ETF净申购超40亿元，芯片ETF领涨 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2023年10月30日至2023年11月03日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为0.64%。宽基ETF中，创业板类ETF涨跌幅中位数为1.98%，收益最高。按板块划分，科技ETF涨跌幅中位数为2.31%，收益最高。按主题进行分类，芯片ETF涨跌幅中位数为4.55%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净赎回64.62亿元，总体规模增加80.04亿元。在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为41.58亿元；按板块来看，大金融ETF净申购最多，为7.23亿元；按热点主题来看，证券ETF净申购最多，为6.57亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，创业板类、沪深300ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，周期、消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，军工、新能车、银行ETF的估值分位数相对较低。与前周相比，芯片、科创板、上证50、新能车、消费、医药ETF的估值分位数明显提升，红利、科技ETF的估值分位数明显降低。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的471.25亿元下降至464.46亿元，融券余量由前周的57.42亿份上升至57.53亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和证券ETF的日均融资买入额较高，科创板ETF和芯片ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 上周新成立3只ETF，为嘉实标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF、博时中证1000增强策略ETF和A股ETF。本周将有3只ETF开始发行，分别为摩根标普港股通低波红利ETF、汇添富上证综合ETF以及博时国证2000ETF。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华 021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cn S0980520060001S0980521030002 联系人：杨昕宇 yangxinyu3@guosen.com.cn 相关研究报告 《多因子选股周报-反转因子表现出色，中证1000增强组合年内 超额7.47%》——2023-11-05 《主动量化策略周报-成长风格反弹，成长稳健组合今年以来在主动股基中排名前5%》——2023-11-04 《港股投资周报-医疗科技反弹，恒生科技指数本周领涨》——2023-11-04 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第118期）》— —2023-11-03 《私募基金周报-上周中证500指增私募超额中位数0.96%，百亿私募调研聚焦医药、电子板块》——2023-11-01 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 附录12 附录一：板块ETF列表12 附录二：主题ETF列表18 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩5 图2：上周不同宽基ETF周度业绩5 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20231103）6 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20231103）6 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20231103）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20231103）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模7 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模7 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数8 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数9 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数9 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20231103）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表18 表1：日均融资买入额最高的10只ETF10 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金12 相关热点回顾 易方达基金公告，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，将于近日运用固有资金2亿元投资旗下基金沪深300ETF易方达。除了易方达基金外，10月以来已有交银施罗德基金、景顺长城基金、兴银基金、富国基金等多家基金公司发布自购公告。 上周五公布的美国10月新增非农就业人口超预期放缓至15万，较预期少增3万，新增人口仅9月的一半；10月失业率未如预期企稳，创去年1月以来新高。此后公布的10月美国ISM非制造业指数超预期降至五个月低位51.6，分项指标就业指数创去年4月以来最大降幅，说明贡献美国经济多数GDP的服务业活动放缓、就业降温。受此影响，美股高开、美元指数跌幅扩大，美债收益率大幅跳水。 新能源车企集体发布10月成绩单，多家造车新势力交付量创纪录。其中，比亚迪销量遥遥领先，10月销量同比增38.6%，达到30.18万辆；理想汽车月交付首次突破4万辆大关，小鹏汽车交付超2万辆，零跑汽车交付1.8万辆，均创单月交付纪录。乘联会预计10月狭义乘用车零售销量预计将达202万辆左右，同比增长9.5%；新能源乘用车零售销量75万辆左右，同比增长34.6%，渗透率约37.1%。建议关注汽车产业链相关ETF投资机会。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2023年10月30日至2023年11月03日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为0.64%，创业板类、科创板、上证50、沪深300、中证500ETF的涨跌幅中位数分别为1.98%、1.56%、0.90%、0.61%、0.33%。跨境型、商品型、债券型、货币型ETF的涨跌幅中位数分别为2.62%、0.27%、0.13%、0.03%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中科技、消费、大金融、周期板块ETF的涨跌幅中位数分别为2.31%、1.89%、-0.67%、-0.68%。按热点主题进行分类，股票型ETF中芯片、5G、AIETF的涨跌幅中位数分别为4.55%、2.69%、2.48%，表现相对强势，红利、银行、新能车ETF的涨跌幅中位数分别为-1.26%、-1.11%、 -0.99%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、跨境型、货币型ETF的规模分别为13723亿元、2836亿元、2411亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为661亿元、294亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为2513亿元、1467亿元，科创板、创业板类、中证500、上证50ETF的规模相对较小，分别为1435亿元、774亿元、718亿元、649亿元。 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20231103）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20231103） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1853亿元，消费板块ETF规模次之，为1524亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1036亿元、902亿元。按热门主题来看，截至上周五医药、芯片、证券ETF的规模最高，分别为962亿元、919亿元、715亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20231103）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20231103） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净赎回64.62亿元，总体规模增加80.04亿元；货币型ETF净赎回77.94亿元，总体规模减少77.59亿元。在宽基ETF中，沪深300ETF净申购最多，为41.58亿元，其规模增加56.36亿元；创业板类ETF净赎回最多，为 32.17亿元，其规模减少15.91亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周大金融ETF净申购最多，为7.23亿元，其规模增加3.07亿元；消费ETF净赎回最多，为33.38亿元，其规模减少4.54亿元。按热点主题来看，上周证券ETF净申购最多，为6.57亿元，其规模增加5.78亿元；芯片ETF净赎回最多，为34.51亿元，其规模增加8.94亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为41.58亿元；按板块来看，大金融ETF净申购最多，为7.23亿元；按热点主题来看，证券ETF净申购最多，为6.57亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于47.86%、9.97%、33.28%、 1.15%的分位数水平，市净率分别处于47.86%、9.97%、33.28%、1.15%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于29.75%、29.75%的分位数水平。与前周相比，上证50、科创板ETF 的估值分位数明显提升。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于1.40%、98.11%、14.09%、46.38%的分位数水平，其市净率分别处于1.40%、98.1