ETF周报：上周证券主题ETF领涨11.94%，芯片主题ETF净申购32.69亿元

证券研究报告|2023年07月31日 ETF周报 上周证券主题ETF领涨11.94%，芯片主题ETF净申购32.69亿元 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2023年07月24日至2023年07月28日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为2.42%。宽基ETF中，上证50ETF涨跌幅中位数为5.39%，收益最高。按板块划分，大金融ETF涨跌幅中位数为10.65%，收益最高。按主题进行分类，证券ETF涨跌幅中位数为11.94%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净申购143.64亿元，总体规模增加548.34亿元。在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为62.78亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为34.00亿元；按热点主题来看，芯片ETF净申购最多，为32.69亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，创业板类、科创板ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，周期、消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，新能车、医药、银行ETF的估值分位数相对较低。与前周相比，银行、红利、证券、大金融、沪深300、医药、ESG、上证50、消费、中证500ETF的估值分位数明显提升。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的369.01亿元下降至368.60亿元，融券余量由前周的55.13亿份上升至55.88亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和证券ETF的日均融资买入额较高，科创板ETF和芯片ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三。本周将有广发恒生消费ETF、易方达MSCI美国50ETF、汇添富中证红利ETF共3只ETF开始发行。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cnS0980520060001S0980521030002 证券分析师：邹璐0755-81981313 zoulu@guosen.com.cnS0980516080005 相关研究报告 《多因子选股周报-波动率因子表现出色，本年中证1000指数增 强组合超额8.41%》——2023-07-29 《港股投资周报-景气行业快速拉升，恒生科技本周上涨8.83%》 ——2023-07-29 《主动量化策略周报-大盘强小盘弱，四大主动量化组合年内排名持续处于主动股基前1/5》——2023-07-29 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第106期）》— —2023-07-28 《热点追踪-从中报业绩预告超预期看板块景气度》——2023-07-28 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 风险提示12 附录13 附录一：板块ETF列表13 附录二：主题ETF列表19 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩5 图2：上周不同宽基ETF周度业绩5 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230728）6 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230728）6 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230728）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230728）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模7 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模7 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数8 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数9 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数9 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20230728）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表19 表1：日均融资买入额最高的10只ETF10 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金11 相关热点回顾 截至2023年7月27日，共1711家公司披露了2023年中报的业绩预告，披露率为32%。在当前已上市的主题类和行业类ETF中，根据细分主题挑选了细分主题下规模较大的ETF，并统计其标的指数的业绩披露情况：其中，中证旅游、中证畜牧、中证全指房地产、细分化工、中证全指电力指数的披露率较高，均超过50%；300非银、光伏产业、中证旅游的业绩预告增速中位数较高，均超过100%；超预期公司数量占比较高的指数为家用电器、科技龙头、CS食品饮、CS人工智，占比均超过10%。建议关注相关指数ETF投资机会。 中共中央政治局7月24日召开会议，本次会议首次指出“房地产市场供求关系发生重大变化”，指向居民购房意愿持续低迷已引起高度重视。建议关注地产板块相关ETF投资机会。 国务院新闻办公室25日举行国务院政策例行吹风会，介绍防汛抗旱工作情况。中国气象局应急减灾与公共服务司负责人王亚伟在会上表示，预计8月份我国大部地区气温接近常年同期到偏高。气温上升可能带动居民空调用电量上升，建议关注电力、家电等板块相关ETF投资机会。 7月26日，美国联邦储备委员会货币政策会议结束后宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5.25%至5.5%之间。这是美联储自2022年3月进入本轮加息周期以来第11次加息，累计加息幅度达525个基点。欧洲央行7月27日将三大主要利率均上调25个基点，符合市场预期，利率达到2008年9月以来最高水平。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2023年07月24日至2023年07月28日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为2.42%，上证50、沪深300、创业板类、中证500、科创板ETF的涨跌幅中位数分别为5.39%、4.51%、2.61%、2.00%、0.73%。跨境型、货币型、债券型、商品型ETF的涨跌幅中位数分别为4.90%、0.02%、0.00%、-0.60%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中大金融、消费、周期、科技板块ETF的涨跌幅中位数分别为10.65%、4.36%、1.48%、0.83%。按热点主题进行分类，股票型ETF中证券、银行、红利ETF的涨跌幅中位数分别为11.94%、6.18%、3.90%，表现相对强势，5G、芯片、AIETF的涨跌幅中位数分别为-0.45%、-0.09%、0.28%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、跨境型、货币型ETF的规模分别为12983亿元、2737亿元、2624亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为606亿元、239亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为1797亿元、1399亿元，科创板、创业板类、中证500、上证50ETF的规模相对较小，分别为1150亿元、781亿元、718亿元、601亿元。 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230728）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230728） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1966亿元，消费板块ETF规模次之，为1544亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1141亿元、1023亿元。按热门主题来看，截至上周五芯片、医药、证券ETF的规模最高，分别为923亿元、906亿元、779亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230728）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230728） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净申购143.64亿元，总体规模增加548.34亿元；货币型ETF净赎回26.67亿元，总体规模减少26.28亿元。在宽基ETF中，沪深300ETF净申购最多，为62.78亿元，其规模增加138.00亿元；上证50ETF净赎回最多，为18.07 亿元，其规模增加12.97亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周科技ETF净申购最多，为34.00亿元，其规模增加35.32亿元；大金融ETF净赎回最多，为63.80亿元，其规模增加51.82亿元。按热点主题来看，上周芯片ETF净申购最多，为32.69亿元，其规模增加31.26亿元；证券ETF净赎回最多，为51.48亿元，其规模增加35.69亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为62.78亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为34.00亿元；按热点主题来看，芯片ETF净申购最多，为32.69亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于57.74%、40.36%、47.61%、7.99%的分位数水平，市净率分别处于57.74%、40.36%、47.61%、7.99%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于9.11%、 9.11%的分位数水平。与前周相比，上证50、沪深300、中证500ETF的估值分位 数明显提升。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数