ETF周报：上周红利主题ETF领涨2.74%，芯片主题ETF净申购23.93亿元

证券研究报告|2023年02月27日 ETF周报 上周红利主题ETF领涨2.74%，芯片主题ETF净申购23.93亿元 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2023年02月20日至2023年02月24日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为0.66%。宽基ETF中，中证500ETF涨跌幅中位数为1.63%，收益最高。按板块划分，大金融ETF涨跌幅中位数为1.27%，收益最高。按主题进行分类，红利ETF涨跌幅中位数为2.74%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净赎回121.76亿元，总体规模减少45.97亿元。在宽基ETF中，上周创业板类ETF净申购最多，为21.96亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为22.39亿元；按热点主题来看，芯片ETF净申购最多，为23.93亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，创业板类、科创板ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，周期、消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，银行、5G、红利ETF的估值分位数相对较低。与前周相比，证券、军工、AIETF的估值分位数明显提升，消费ETF的估值分位数明显降低。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的309.83亿元下降至309.43亿元，融券余量由前周的51.52亿份上升至55.28亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，证券ETF和科创板ETF的日均融资买入额较高，中证1000ETF和芯片ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三。上周新成立2只ETF，为鹏华国证疫苗与生物科技ETF、万家中证工业有色金属主题ETF；本周将有南方中证主要消费ETF、易方达中证信息安全主题ETF等2只ETF开始发行。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cnS0980520060001S0980521030002 证券分析师：邹璐0755-81981313 zoulu@guosen.com.cnS0980516080005 相关研究报告 《基金周报-泉果基金申报第二只公募产品，增强策略ETF密集成立》——2023-02-26 《多因子选股周报-估值因子表现出色，本周沪深300指数增强 组合超额0.46%》——2023-02-26 《港股投资周报-恒生科技持续调整，港股精选组合本周相对恒生指数超额1.01%》——2023-02-25 《主动量化策略周报-高分红板块走强，券商金股业绩增强组合今年排名首进主动股基中前10%》——2023-02-25 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第85期）》— —2023-02-24 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 附录13 附录一：板块ETF列表13 附录二：主题ETF列表18 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩4 图2：上周不同宽基ETF周度业绩4 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230224）5 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230224）5 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230224）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230224）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模6 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模6 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数7 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数7 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数8 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20230224）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表18 表1：日均融资买入额最高的10只ETF9 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金11 相关热点回顾 据科创板日报讯，国内首个算力交易平台——东数西算一体化算力服务平台于2月24日上午在宁夏银川发布，正式上线运营。同日，全国一体化算力网络甘肃枢纽节点庆阳数据中心集群项目开工，该项目属于东数西算八大国家算力枢纽节点之一。建议投资者关注东数西算相关板块ETF投资机会。 据新华财经讯，美国财长耶伦本周表示，美国通胀已经下降，但“尚未得到控制”；美国通胀“仍是一个问题”；重申美国“可能”软着陆。欧洲央行行长拉加德表示，需要确保通胀回到2%的水平；利率决定将取决于经济数据表现；核心通胀增速仍比以往任何时候都快。据财联社讯，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃2月25日表示，在通胀得到稳固控制之前，全球央行必须保持警惕。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2023年02月20日至2023年02月24日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为0.66%，中证500、沪深300、上证50、科创板、创业板类ETF的涨跌幅中位数分别为1.63%、0.65%、0.47%、0.42%、-0.84%。商品型、货币型、债券型、跨境型ETF的涨跌幅中位数分别为0.53%、0.03%、-0.02%、-1.92%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中大金融、科技、周期、消费板块ETF的涨跌幅中位数分别为1.27%、0.75%、0.72%、-0.88%。按热点主题进行分类，股票型ETF中红利、军工、AIETF的涨跌幅中位数分别为2.74%、2.63%、2.60%，表现相对强势，新能车、医药、芯片ETF的涨跌幅中位数分别为-1.43%、-1.16%、0.02%，表现相对弱势。 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、货币型、跨境型ETF的规模分别为10749亿元、2800亿元、1980亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为404亿元、208亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为1538亿元、1182亿元，科创板、中证500、上证50、创业板类ETF的规模相对较小，分别为870亿元、693亿元、599亿元、506亿元。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230224）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230224） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1562亿元，消费板块ETF规模次之，为1167亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1054亿元、898亿元。按热门主题来看，截至上周五证券、芯片、医药ETF的规模最高，分别为715亿元、660亿元、642亿元。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净赎回121.76亿元，总体规模减少45.97亿元；货币型ETF净申购4.29亿元，总体规模增加4.70亿元。在宽基ETF中，创业板类ETF净申购最多，为21.96亿元，其规模增加16.83亿元；中证500ETF净赎回最多，为65.20 亿元，其规模减少52.84亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周科技ETF净申购最多，为22.39亿元，其规模增加29.63亿元；大金融ETF净赎回最多，为18.37亿元，其规模增加2.53亿元。按热点主题来看，上周芯片ETF净申购最多，为23.93亿元，其规模增加23.45亿元；证券ETF净赎回最多，为16.78亿元，其规模增加0.16亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周创业板类ETF净申购最多，为21.96亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为22.39亿元；按热点主题来看，芯片ETF净申购最多，为23.93亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于32.43%、29.22%、54.65%、14.32%的分位数水平，市净率分别处于32.43%、29.22%、54.65%、14.32%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于21.10%、21.10%的分位数水平。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于19.92%、98.77%、26.34%、44.77%的分位数水平，其市净率分别处于19.92%、98.77%、26.34%、44.77%的分位数水平。与前周相比，消费ETF的估值分位数明显降低。 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，AI、ESG、证券ETF的市盈率分位数较高，分别为68.48%、51.44%、31.60%；AI、ESG、证券ETF的市净率分位数较高，分别为68.48%、51.44%、31.60%。与前周相比