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美联储政策与市场反应概述
主要事件与决策：
- 11月美联储议息会议：宣布暂停加息，维持联邦基准利率在5.25%-5.5%的目标区间内，同时继续按计划缩减600亿美元国债和350亿美元抵押支持债券(MBS)。
市场与经济背景：
- 经济增长与就业：会议纪要指出，第三季度美国经济增长强劲，就业增长虽有所放缓但仍保持强劲态势，失业率维持低位。
- 金融市场与银行体系：强调了美国银行体系的稳健与弹性，但提到金融和信贷环境的收紧可能对经济活动产生影响，影响程度未定。
鲍威尔的发言与市场反应：
- 温和与鹰派转变：鲍威尔的发言相对温和，表示金融状态已明显收紧，但难以确定具体的加息幅度。劳动市场紧张，但薪资增速放缓表明供需紧张状况有所缓解。市场对于加息暂停后的再启动持开放态度，但美联储当前并未考虑降息。
- 市场反应：会后，美元指数、美债收益率小幅回调，美股涨幅扩大，黄金价格基本持平。
对未来大类资产价格走势的判断：
- 十年期美债收益率：预计短期内维持在4%以上高位波动，随后随加息周期结束持续下行。
- 美元指数：106以上的高位难以持续，预计中期将维持在100-105的震荡区间。
- 美股：近期持续高位震荡，需关注高利率对企业盈利的影响，存在下行风险。
报告声明与一般声明：
- 研究员声明：强调研究分析员在撰写报告时秉持独立、客观的原则，其收益与报告内容不直接相关。
- 一般声明：报告信息来源公开，不保证准确性与完整性；内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应谨慎决策，对投资结果自行负责。
结论：
美联储已暂停加息，市场预期利率将保持在高位一段时间，短期内难见降息迹象。对大类资产的预测显示，十年期美债收益率将高位波动，美元指数预计维持在100-105区间，美股需关注高利率对企业盈利的影响。投资者应基于谨慎的判断和专业咨询进行决策。
