美联储加息如期而至，光伏企稳或需时日

周度报告—光伏行业 美联储加息如期而至，光伏企稳或需时日 报告日期：2022年9月25日 ★光伏行情动态回顾 九月，沪深股市在经历震荡后走出下跌趋势，这周沪深300指数下跌1.8%，光伏板块较为坚挺，在各板块中表现偏强，中证光伏行业指数跌幅1.54%。 这周光伏上市公司涨跌分化明显，跌幅最大为福斯特，跌幅6.73%，涨幅最大为晶科能源，涨幅7.48%。 ★光伏材料价格动态回顾 硅片单晶型M10华东地区市场价：这周价格为7.52元/片，较上周跌0.01元/片。 光光伏组件（182单面单晶型）华东地区市场价：这周价格为在1.97 伏元/瓦，较上周持平。 行光伏玻璃面板2mm镀膜市场价：这周价格为20元/平方米，较 业上周持平。 光伏玻璃3.2mm镀膜市场价：这周价格为26.5元/平方米，较上 周持平。 ★动态点评 本周美联储FOMC加息75BP决议落地，市场也围绕这一事件进行多空博弈，目前对大部分机构对联邦基金利率峰值的预期在4%-4.25%的范围内波动，而市场预期要普遍偏高，在明年3月可能达到4.5%的水平。若美国未来通胀依旧居高不下，且就业强劲，今年股市依旧有较大的下跌空间，短期来看会有震荡回调的可能。国外还需关注俄乌战争局势的变化，近日俄罗斯发布部分动员令，中国外交部连续会见几方部长，局势可能有所改观。国内，股市受到整体风险偏好下降的影响，沪深两市日成交量进一步下滑至6000亿上下，未来仍需有强力的宏观政策来支持改变。光伏产业链上，上游硅片价格本周有所下跌，光伏玻璃产能持续扩大，缓解了一部分中游组件厂商成本过高的问题，但电池片价格由于供应不足，依旧维持高位。另外各大电池片厂商陆续推出Topcon型电池并量产，短期来看，利好上下游相关硅片、电池片、发电公司，而将中游组件加工企业将持续承压。 ★风险提示 通胀过高，美联储加息超预期；疫情反复，供给不及预期。 孙伟东资深分析师（有色金属）从业资格号：F3035243 投资咨询号：Z0014605 Tel:8621-63325888 Email:weidong.sun@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1.重点标的跟踪4 2.产业链数据跟踪6 3.光伏上游数据跟踪8 4.热点资讯汇总9 4.1国内上市公司资讯9 4.2国外公司资讯11 4.3国内行业新闻12 4.4国外行业新闻13 4.4国内政策跟踪14 4.5国外政策跟踪15 5.行业观点16 6.风险提示16 图表目录 图表1：中信行业指数：光伏4 图表2：相关板块一周涨跌幅情况4 图表3：相关上市公司行情变化5 图表4：硅片：单晶型：M10：市场价：华东地区（日）6 图表5：光伏玻璃：3.2mm镀膜：市场价：中国（日）6 图表6：国内EVA胶膜单价6 图表7：福斯特：背板：生产量累计值6 图表8：市场价:单晶PERC电池片7 图表9：玻璃期货主力合约收盘价7 图表10：装机容量:太阳能发电:全国:累计值7 图表11：发电装机容量对比7 图表12：光伏玻璃面板：2mm镀膜：市场价：中国（日）8 图表13：光伏组件：182单面单晶型：市场价：华东地区8 图表14：光伏玻璃：运行产能：中国（日）8 图表15：金属硅：市场价：华东地区价8 1.重点标的跟踪 图表1：中信行业指数：光伏 资料来源：iFinD 图表2：相关板块一周涨跌幅情况 资料来源：iFinD 图表3：相关上市公司行情变化 类别 代码 名称 收盘价（2022/9/25） 本周涨跌幅（%） 硅片 002129.SZ TCL中环 43.0600 -2.1364 601908.SH 京运通 7.4900 0.2677 603185.SH 上机数控 143.4100 6.3163 组件 601012.SH 隆基绿能 48.5400 0.4969 688223.SH 晶科能源 17.9500 7.4850 300118.SZ 东方日升 27.0500 2.8126 600438.SH 通威股份 49.3000 -0.4443 辅材 002079.SZ 苏州固锝 12.2000 -2.7113 003038.SZ 鑫铂股份 53.3400 4.8143 300041.SZ 回天新材 17.8100 4.2740 603688.SH 石英股份 118.5300 -2.0575 胶膜 603806.SH 福斯特 53.6300 -6.7304 603212.SH 赛伍技术 20.7500 -1.3783 688680.SH 海优新材 172.8400 -4.8709 光伏玻璃 000012.SZ 南玻A 7.5200 3.5813 600207.SH 安彩高科 6.3400 -0.7825 002623.SZ 亚玛顿 32.5700 -0.9127 生产设备 300316.SZ 晶盛机电 71.0000 -3.7288 300724.SZ 捷佳伟创 121.7500 3.2655 300751.SZ 迈为股份 497.0000 -0.6000 资料来源：iFinD 2.产业链数据跟踪 图表4：单晶型硅片（M10）市场价 图表5：镀膜光伏玻璃（3.2mm）市场价 资料来源：Wind，东证衍生品研究院资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表6：福斯特国内EVA胶膜单价图表7：福斯特背板生产量 资料来源：Wind资料来源：Wind 图表8：PERC电池片（单晶型）市场价图表9：玻璃期货收盘价 资料来源：iFinD资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表10：太阳能发电装机容量图表11：发电装机容量对比 资料来源：Wind资料来源：Wind 3.光伏上游数据跟踪 图表12：光伏玻璃（2mm）镀膜面板市场价 图表13：182单面单晶型光伏组件市场价 资料来源：Wind，东证衍生品研究院资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表14：光伏玻璃运行产能（日）图表15：金属硅华东地区市场价 资料来源：Wind，东证衍生品研究院资料来源：Wind 4.热点资讯汇总 4.1国内上市公司资讯 1.隆基绿能：创造p型晶硅电池效率纪录 9月19日，据德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)最新认证报告，隆基采用自主研发的掺镓p型硅片制备的硅异质结电池（p-HJT）获得效率新突破。 在掺镓p型全尺寸(M6，274.3cm2)单晶硅片上，隆基将硅异质结电池转换效率推高至26.12%。这是迄今为止p型硅电池效率的最高纪录，进一步验证了低成本硅异质结量产技术的可行性。 本次隆基电池效率纪录较今年3月公布的25.47%又大幅提升了0.65%，硅异质结电池效率极限再度被刷新。值得一提的是，该电池研发工艺与n型电池接近，充分证明了该技术的多功能性和稳健性。 在科技创新的驱动下，隆基在新型太阳能高效电池技术方面实现领先。在2021年，先后七次打破光伏电池转换效率世界纪录，其中n型TOPCon、p型TOPCon和n型HJT电池转换效率分别被推高至25.21%、25.19%、26.30%。 2.欧晶科技：开启申购聚焦单晶硅材料产业链 9月21日，欧晶科技开启申购，发行价格15.65元/股，申购上限为1.35万股，市盈率 17.03倍，属于深交所主板，国信证券为其独家保荐人。 欧晶科技立足于单晶硅材料产业链，主要为太阳能级单晶硅棒硅片的生产和辅助材料资源回收循环利用，提供配套产品及服务，具体包括石英坩埚产品、硅材料清洗服务、切削液处理服务。招股书显示，于2019年度、2020年度及2021年度，公司石英坩埚销售数量分别为89,731只、75,840只、84,030只，石英坩埚销量呈现先下降后回升的趋势。 欧晶科技所在行业下游客户集中度较高，下游客户单晶硅片生产商中环股份与隆基股份形成了较为稳定的双寡头垄断的竞争格局，倾向于建立自身的供应商体系，对配套供应商进行认证，并与其形成长期合作关系。由于下游行业的上述特点，欧晶科技存在客户高度集中的情况，2019年、2020年、2021年对�一大客户中环股份的销售额占营业收入的比例分别为86.52%、90.61%、89.12%。 欧晶科技多年以来通过美国西比科公司中国代理商北京雅博向美国西比科公司采购半导体用高纯度石英砂和光伏用高纯度石英砂。2019年-2021年向北京雅博采购高品质石英砂占当年采购总额的比例分别为29.39%、20.83%、12.42%。 3.宝馨科技：签署三方合作协议，开展钙钛矿-异质结叠层电池技术研发、推广 9月21日，宝馨科技发布公告称，公司拟与张春福教授、朱卫东副教授、安徽大禹实业 集团有限公司就“HJT-钙钛矿叠层、钙钛矿电池”产业化技术开发及产品推广达成合作意向，拟签署《项目投资合作协议》及成立合资公司。 合资公司负责开展钙钛矿-异质结叠层电池技术的研发、开展钙钛矿-异质结叠层电池产业化技术研究以及商业化解决方案推广，并将相应技术应用于公司异质结电池项目。合资公司设立时注册资本拟定为5,500万元人民币，其中公司拟出资2,000万元,占该合资公司股份的36.3637%。 4.福莱特：拟划转大华矿业和三力矿业至安福材料 9月21日，福莱特玻璃公布公告称，公司召开�六届董事会�三十次会议审议，审议通过了《关于公司全资子公司股权划转的议案》，并授权公司管理层办理股权划转的相关事宜。 根据福莱特玻璃集团股份有限公司战略发展需要，公司拟以2022年6月30日为基准日，将公司持有的全资子公司安徽福莱特光伏材料有限公司100%股权按账面净值划转至全资子公司安徽福莱特光伏玻璃有限公司；将公司持有的全资子公司安徽大华东方矿业有限公司100%股权和安徽三力矿业有限责任公司100%股权分别按账面净值划转至安福材料。 本次股权划转完成后，大华矿业和三力矿业将由公司的全资子公司变更为安福材料的全资子公司，安福材料将由公司的全资子公司变更为安福玻璃的全资子公司，安福玻璃持有安福材料100%股权，安福材料持有大华矿业100%股权和三力矿业100%股权。 5.亿晶光电：拟投建10GW光伏电池+10GW光伏切片+10GW光伏组件项目 9月21日，亿晶光电发布公告称，公司拟在安徽省滁州市全椒县经开区投资建设年产 10GW光伏电池、10GW光伏切片、10GW光伏组件项目。 在政府代建厂房和配套设施具备生产使用条件的前提下：一期10GW高效N型TOPCon光伏电池项目预计2023年6月开始投产。二期、三期项目启动时间根据后续推进情况，双方协商确定。 一期10GW高效N型TOPCon光伏电池项目总投资约50亿元，其中固定资产投资约33亿元，流动资金约17亿元，投资资金来源于企业自有资金和自筹资金。二期、三期项 目初步测算投资金额合计约53亿元，启动时间及实际投资金额根据后续推进情况，双方协商确定。 6.通威股份：40亿元加码25GW光伏组件业务 9月22日，通威股份发布公告称，拟在盐城市投资25GW高效光伏组件项目，预计固定 资产投资约40亿元。公司表示，将依托在高纯晶硅和太阳能电池环节的领先优势及多 年以来积累的组件技术与市场基础，顺应当前国家双碳目标要求和行业发展趋势，拟在组件业务环节做进一步规划。 通威表示，江苏省盐城市目前已形成从上游原材料的供应到电池片、组件的生产,以及光伏智造设备、逆变器、金属铝框、支架、焊带等配套环节的完整光伏产业链条，具备良好的光伏组件产能建设条件。同