上市银行2023年三季报业绩综述：业绩筑底中分化，拥抱高景气个体

2023年第三季度上市银行业绩概述

• 整体表现：2023年1月至9月，上市银行整体营业收入同比下降0.8%，归母净利润同比增长2.6%，较上半年分别下降1.3个和0.9个百分点。截至第三季度末，不良率为1.27%，与上半年持平；拨备覆盖率为245.8%，较上半年微降0.3个百分点，保持在高位。

• 分组对比：区域银行表现优异，大行利润释放平稳，股份行面临中收压力，城商行在规模扩张和中收增速方面表现较好，农商行则面临规模扩张放缓和息差波动。

• 个股表现：

  • 营收同比增速提升之“最”：民生银行(-2.1%)、兰州银行(+9.8%)、常熟银行(+12.5%)、渝农商行(-2.9%)。
  • 归母净利润同比增速提升之“最”：农业银行(+5.0%)、江阴银行(+15.2%)、中国银行(+2.6%)、齐鲁银行(+16.2%)、青岛农商行(+8.8%)。

• 投资建议：当前银行板块估值修复因素积累，推荐关注业绩持续高景气的区域性银行，如成都银行、江苏银行、宁波银行、常熟银行等，以及经济复苏背景下的低估值、高股息率银行，如工商银行、农业银行、中国银行、建设银行。

• 风险提示：宏观经济波动、经济复苏不及预期、房地产行业改善缓慢、城投风险加速暴露。

总结：

2023年第三季度，上市银行整体业绩承压，但内部表现分化，部分银行展现出高增长潜力。资产质量总体稳健，拨备覆盖率保持高位，为利润释放提供了支撑。投资策略侧重于业绩持续高景气的区域性银行和受益于经济复苏的低估值银行。同时，需警惕宏观经济波动、经济复苏进程、房地产行业和城投风险带来的潜在风险。

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