房地产行业基金持仓2023Q3：基金地产股持仓下滑趋势减缓，基金继续低配地产行业

行业研究 2023年11月1日 看好/维持 行业报告 房地产 分析师 陈刚 电话：021-25102897 邮箱：chen_gang@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480521080001 房地产行业基金持仓2023Q3：基金地产股东持仓下滑趋势减缓，基金继续低配地产行兴业 证 券 股投资摘要： 份 有2023Q3板块持仓对比： 限2023Q3，30个行业板块中，地产板块持仓市值及占比排名第19；持仓占比环比增幅排名第21。2023Q3基金重仓股中，地产公板块持仓占比1.46%，在30个板块中排名第19。地产板块持仓占比降低0.03%，在30个板块中排名第21。地产板块持仓市司值环比增速为-5.66%，在30个板块中排名第20。 证 券2023Q3地产板块持仓： 研2023Q3基金重仓股中，地产股持仓市值继续下滑、地产股持仓占比进一步降低，但持仓下滑趋势有所减缓，基金继续低配地 究 报产行业。2023Q3基金重仓股中，基金重仓股持仓总市值为29484.28亿元，当季环比增速为-3.99%，前值（2023Q2）为-3.64%； 告地产股的持仓总市值为429.28亿元，当季环比增速为-5.66%，前值（2023Q2）为-13.95%；地产股占比与申万房地产板块流通市值占比的差值为-0.43%，前值（2023Q2）为-0.40%。 2023Q3地产公司持仓： 2023Q3保利发展持仓市值最大，首开股份持仓市值环比增速最高，深振业A为新重仓股中持仓市值最大。2023Q3基金重仓的地产股中，持仓市值最大的公司为保利发展，持仓市值为133.62亿元，持仓市值环比增速为-11.08%，基金重仓持股占流通股比例为8.76%。2023Q3基金重仓的地产股中，持仓市值环比增速最高的公司为首开股份，持仓市值环比增速为136.60%；新 重仓股中持仓市值最大的公司为深振业A，新重仓持仓市值为0.03亿元。 投资策略： 我们认为核心城市限购政策正迎来普遍放松，同时多主体供应、多渠道保障，租购并举的楼市新格局正在政策上逐渐完善。我们认为重点布局一二线城市的优质房企将受益于一二线需求端政策的落地和城中村改造的加速推进。高能级城市布局较多的保利发展、龙湖集团、越秀地产、万科等优质房企有望受益于核心一二线城市的政策改善，在需求回暖之际抢占先机。 风险提示：行业政策落地不及预期的风险、盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。 P2 东兴证券普通报告 房地产行业基金持仓2023Q3：基金地产股持仓下滑趋势减缓，基金继续低配地产行业 目录 1.2023Q3板块持仓对比：30个行业板块中，地产板块持仓市值及占比排名第19；持仓占比环比增幅排名第213 2.2023Q3地产板块持仓：地产股持仓占比进一步降低，但持仓下滑趋势有所减缓，基金继续低配地产行业4 3.2023Q3地产公司持仓：保利发展持仓市值最大，首开股份持仓市值环比增速最高，深振业A为新重仓股中持仓市值最大 ........................................................................................................................................................................................................................6 4.投资策略7 5.风险提示7 插图目录 图1：2023Q3基金重仓股中各行业持仓总市值(亿元)及占比4 图2：2023Q3基金重仓股持仓总市值及重仓地产股总市值环比增速5 图3：2023Q3基金重仓股中地产股持仓总市值及其占比变化5 图4：2023Q3基金重仓股中地产股占比与申万房地产板块流通市值占比的差值5 表格目录 表1：2023Q3基金重仓股中持仓总市值及占比变化前5的行业3 表2：2023Q3基金重仓股中持仓总市值及占比变化倒数前5的行业3 表3：2023Q3基金重仓股中地产股持仓变化前10的公司6 表4：2023Q3基金重仓股中地产股持仓总市值前10的公司7 P3 东兴证券普通报告 房地产行业基金持仓2023Q3：基金地产股持仓下滑趋势减缓，基金继续低配地产行业 1.2023Q3板块持仓对比：30个行业板块中，地产板块持仓市值及占比排名第19；持仓占比环比增幅排名第21 2023Q3，30个行业板块中，地产板块持仓市值及占比排名第19；地产板块持仓占比环比增幅排名第21。从持仓市值及占比来看，2023Q3基金重仓股中，地产板块持仓市值及占比分别为429.48亿元和1.46%，在30个板块中排名第19。 从持仓占比变化来看，2023Q3基金重仓股中，地产板块持仓占比降低0.03%，在30个板块的持仓环比增幅中排名第21。 从持仓市值变化来看，2023Q3基金重仓股中，地产板块持仓市值环比增速为-5.66%，在30个板块中排名第20。 表1：2023Q3基金重仓股中持仓总市值及占比变化前5的行业 排名 持仓占比环比变化 基金重仓股中持仓总市值及占比变化前5的行业 持仓市值环比增速持仓占比 持仓市值 1 食品饮料(1.15%) 煤炭(24.33%)食品饮料(14.07%) 食品饮料(4146.99亿元) 2 医药生物(1.11%) 石油石化(22.28%)医药生物(12.18%) 医药生物(3592.30亿元) 3 非银金融(0.94%) 非银金融(20.08%)电子(11.04%) 电子(3255.38亿元) 4 电子(0.74%) 钢铁(19.14%)电力设备(10.11%) 电力设备(2981.66亿元) 5 银行(0.47%) 建筑材料(14.00%)计算机(5.11%) 计算机(1505.68亿元) 房地产(-0.03%,排名21) 房地产(-5.66%,排名20)房地产(1.46%,排名19) 房地产(429.48亿元,排名19) 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表2：2023Q3基金重仓股中持仓总市值及占比变化倒数前5的行业 基金重仓股中持仓总市值及占比变化倒数前5的行业 倒数排名 持仓占比环比变化 持仓市值环比增速 持仓占比 持仓市值 1 电力设备(-3.22%) 电力设备(-27.16%) 环保(0.26%) 环保(76.33亿元) 2 计算机(-1.32%) 计算机(-23.73%) 美容护理(0.38%) 美容护理(112.36亿元) 3 通信(-0.62%) 通信(-20.51%) 钢铁(0.39%) 钢铁(114.84亿元) 4 传媒(-0.51%) 美容护理(-18.09%) 商贸零售(0.54%) 商贸零售(158.68亿元) 5 国防军工(-0.29%) 传媒(-17.38%) 纺织服饰(0.56%) 纺织服饰(165.56亿元) 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 P4 东兴证券普通报告 房地产行业基金持仓2023Q3：基金地产股持仓下滑趋势减缓，基金继续低配地产行业 图1：2023Q3基金重仓股中各行业持仓总市值(亿元)及占比 基金重仓股中各行业持仓总市值(亿元)及占比 申万一级行业 占比环比变化 2023Q3占比 2023Q2占比 持仓市值环比增速 2023Q3持仓 2023Q2持仓 银行 0.47% 3.51% 3.04% 10.93% 1035.21 933.18 房地产 -0.03% 1.46% 1.48% -5.66% 429.48 455.27 计算机 -1.32% 5.11% 6.43% -23.73% 1505.68 1974.02 机械设备 0.01% 2.97% 2.97% -3.76% 876.45 910.73 电力设备 -3.22% 10.11% 13.33% -27.16% 2981.66 4093.33 建筑材料 0.10% 0.65% 0.55% 14.00% 193.07 169.36 建筑装饰 -0.12% 0.85% 0.97% -16.08% 251.16 299.28 电子 0.74% 11.04% 10.30% 2.89% 3255.38 3163.89 汽车 0.24% 4.17% 3.93% 1.96% 1229.20 1205.53 纺织服饰 0.03% 0.56% 0.54% 0.69% 165.56 164.43 公用事业 -0.13% 1.57% 1.70% -11.31% 463.41 522.48 医药生物 1.11% 12.18% 11.07% 5.63% 3592.30 3400.86 环保 -0.01% 0.26% 0.27% -8.56% 76.33 83.47 石油石化 0.36% 1.67% 1.31% 22.28% 493.26 403.40 有色金属 0.21% 3.43% 3.22% 2.28% 1012.61 990.02 商贸零售 0.06% 0.54% 0.48% 7.41% 158.68 147.73 通信 -0.62% 2.99% 3.61% -20.51% 881.19 1108.61 交通运输 0.07% 1.83% 1.76% -0.08% 540.36 540.79 传媒 -0.51% 3.16% 3.67% -17.38% 930.38 1126.10 家用电器 0.23% 2.59% 2.35% 5.57% 762.81 722.53 非银金融 0.94% 4.69% 3.75% 20.08% 1383.32 1152.00 基础化工 0.25% 2.40% 2.15% 7.15% 708.23 660.97 社会服务 0.03% 1.39% 1.36% -1.62% 411.06 417.82 轻工制造 0.04% 0.60% 0.56% 3.19% 176.89 171.43 国防军工 -0.29% 3.02% 3.31% -12.47% 890.52 1017.38 食品饮料 1.15% 14.07% 12.91% 4.59% 4146.99 3964.87 煤炭 0.24% 1.06% 0.82% 24.33% 312.52 251.38 农林牧渔 -0.06% 1.28% 1.34% -8.23% 376.51 410.29 钢铁 0.08% 0.39% 0.31% 19.14% 114.84 96.39 美容护理 -0.07% 0.38% 0.45% -18.09% 112.36 137.17 综合 0.00% 0.04% 0.04% 2.95% 12.22 11.87 其他 0.01% 0.02% 0.01% 129.74% 4.65 2.02 合计 100.00% 100.00% -3.99% 29484.28 30708.58 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 2.2023Q3地产板块持仓：地产股持仓占比进一步降低，但持仓下滑趋势有所减缓，基金继续低配地产行业 2023Q3基金重仓股中，地产股持仓市值继续下滑、地产股持仓占比进一步降低，但持仓下滑趋势有所减缓。基金重仓股中，地产股占比与申万房地产板块流通市值占比的差值继续扩大，基金继续低配地产行业。 从持仓市值来看，2023Q3基金重仓股中，基金重仓股持仓总市值为29484.28亿元，当季环比增速为-3.99%，前值（2023Q2）为-3.64%；地产股的持仓总市值为429.28亿元，当季环比增速为-5.66%，前值（2023Q2）为-13.95%。 从持仓占比来看，2023Q3基金重仓股中，地产股持仓占比为1.46%，前值（2023Q2）为1.48%。2023Q3 P5 东兴证券普通报告 房地产行业基金持仓2023Q3：基金地产股持仓下滑趋势减缓，基金继续低配地产行业 申万房地产板块流通市值占全行业流通市值的比例为1.88%