房地产行业基金持仓2023Q2：地产股持仓占比进一步降低，基金持续低配地产行业

行业研究 2023年7月25日 看好/维持 行业报告 房地产 房地产行业基金持仓2023Q2：地产股持仓 东占比进一步降低，基金持续低配地产行业 分析师 陈刚电话：010-66554028邮箱：chen_gang@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480521080001 兴 证券 股投资摘要： 份2023Q2板块持仓对比： 有 限22023Q2，30个行业板块中，房地产板块持仓市值及占比排名第18，持仓占比增幅排名第22。2023Q2基金重仓股中，地产板 公块持仓占比1.48%，在30个板块中排名第18。地产板块持仓占比降低0.16%，在30个板块中排名第22。地产板块持仓市值 司环比增速为-13.98%，在30个板块中排名第21。 证 券2023Q2地产板块持仓： 研22023Q2基金重仓股中，地产股持仓市值继续下滑、地产股持仓占比进一步降低，基金进一步低配地产行业。2023Q2基金重究仓股中，基金重仓股持仓总市值为30701.63亿元，当季环比增速为-3.70%，前值（2023Q1）为1.18%；地产股的持仓总市值报为455.25亿元，当季环比增速为-13.98%，前值（2023Q1）为-22.48%；地产股持仓市值占比与申万房地产板块流通市值占比告的差值为-0.40%，前值（2023Q1）为-0.37%。 2023Q2地产公司持仓： 2023Q2保利发展持仓市值最大，大悦城持仓市值环比增速最高，中华企业为新重仓股中持仓市值最大。2023Q2基金重仓的地产股中，持仓市值最大的公司为保利发展，持仓市值为150.27亿元，持仓市值环比增速为-13.72%，基金重仓持股占流通股 比例为9.63%。2023Q2基金重仓的地产股中，持仓市值环比增速最高的公司为大悦城，持仓市值环比增速为247.94%；新重仓股中持仓市值最大的公司为中华企业，新重仓持仓市值为0.16亿元。 投资策略： 基于行业格局进一步分化，“高负债、高杠杆、高周转”的粗放式发展模式难以为继的行业趋势，我们推荐两条投资主线：主线一：重点布局高能级城市，具有信用优势的优质央企、国企。优质央国企有望抓住行业出清与竞争格局改善的机会在需求回暖之时抢占先机，高能级城市布局较多的保利发展、越秀地产等龙头央国企将有望受益。主线二：具有优质的经营体系，开发主业稳健，同时在地产运营和服务领域有所建树的优质房企。我们推荐在运营效率、产品质量和战略布局等方面都是行 业翘楚，同时具备较为领先的不动产综合运营能力的龙头房企。开发业务稳健，同时在不动产运营和服务领域具有一定先发优势和布局优势的龙湖集团、万科A等龙头房企，有望在行业发展转型过程中抢占先机。 风险提示：行业政策落地不及预期的风险、盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。 P2 东兴证券普通报告 房地产行业基金持仓2023Q2：地产股持仓占比进一步降低，基金持续低配地产行业 目录 1.2023Q2板块持仓对比：30个板块中，地产板块持仓市值及占比排名第18，持仓占比增幅排名第223 2.2023Q2地产板块持仓：地产股持仓市值继续下滑、地产股持仓占比进一步降低，基金进一步低配地产行业4 3.2023Q2地产公司持仓：保利发展持仓市值最大，大悦城持仓市值环比增速最高，中华企业为新重仓股中持仓市值最大6 4.投资策略7 5.风险提示7 插图目录 图1：2023Q2基金重仓股中各行业持仓总市值(亿元)及占比4 图2：2023Q2基金重仓股持仓总市值及重仓地产股总市值环比增速5 图3：2023Q2基金重仓股中地产股持仓总市值及其占比变化5 图4：2023Q2基金重仓股中地产股占比与申万房地产板块流通市值占比的差值5 表格目录 表1：2023Q2基金重仓股中持仓总市值及占比变化前5的行业3 表2：2023Q2基金重仓股中持仓总市值及占比变化倒数前5的行业3 表3：2023Q2基金重仓股中地产股持仓变化前10的公司6 表4：2023Q2基金重仓股中地产股持仓总市值前10的公司7 P3 东兴证券普通报告 房地产行业基金持仓2023Q2：地产股持仓占比进一步降低，基金持续低配地产行业 1.2023Q2板块持仓对比：30个板块中，地产板块持仓市值及占比排名第18，持仓占比增幅排名第22 2023Q2，30个行业板块中，房地产板块持仓市值及占比排名第18；地产板块持仓占比增幅排名第22。从持仓市值及占比来看，2023Q2基金重仓股中，地产板块持仓市值及占比分别为455.25亿元和1.48%，在30个板块中排名第18。 从持仓占比变化来看，2023Q2基金重仓股中，地产板块持仓占比降低0.16%，在30个板块中排名第22。 从持仓市值变化来看，2023Q2基金重仓股中，地产板块持仓市值环比增速为-13.98%，在30个板块中排名第21。 表1：2023Q2基金重仓股中持仓总市值及占比变化前5的行业 排名 持仓占比环比变化 基金重仓股中持仓总市值及占比变化前5的行业 持仓市值环比增速持仓占比 持仓市值 1 通信(1.71%) 通信(80.40%)电力设备(13.31%) 电力设备(4085.97亿元) 2 电子(1.52%) 家用电器(27.95%)食品饮料(12.90%) 食品饮料(3960.26亿元) 3 汽车(0.71%) 公用事业(23.10%)医药生物(11.08%) 医药生物(3401.21亿元) 4 家用电器(0.59%) 汽车(16.64%)电子(10.31%) 电子(3164.94亿元) 5 机械设备(0.49%) 机械设备(14.35%)计算机(6.40%) 计算机(1964.90亿元) 房地产(-0.16%,排名22) 房地产(-13.98%,排名21)房地产(1.48%,排名18) 房地产(455.25亿元,排名18) 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表2：2023Q2基金重仓股中持仓总市值及占比变化倒数前5的行业 基金重仓股中持仓总市值及占比变化倒数前5的行业 倒数排名 持仓占比环比变化 持仓市值环比增速 持仓占比 持仓市值 1 食品饮料(-2.64%) 商贸零售(-44.81%) 环保(0.27%) 环保(83.47亿元) 2 计算机(-0.55%) 美容护理(-26.81%) 钢铁(0.31%) 钢铁(95.82亿元) 3 交通运输(-0.51%) 交通运输(-25.72%) 美容护理(0.47%) 美容护理(145.66亿元) 4 基础化工(-0.49%) 煤炭(-23.20%) 商贸零售(0.48%) 商贸零售(147.95亿元) 5 有色金属(-0.35%) 建筑材料(-22.46%) 纺织服饰(0.54%) 纺织服饰(164.47亿元) 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 P4 东兴证券普通报告 房地产行业基金持仓2023Q2：地产股持仓占比进一步降低，基金持续低配地产行业 图1：2023Q2基金重仓股中各行业持仓总市值(亿元)及占比 基金重仓股中各行业持仓总市值(亿元)及占比 银行 0.21% 3.04% 2.83% 2.63% 932.87 908.99 房地产 -0.16% 1.48% 1.65% -13.98% 455.25 529.21 计算机 -0.55% 6.40% 6.95% -12.01% 1964.90 2232.98 机械设备 0.49% 2.98% 2.49% 14.35% 913.68 799.01 电力设备 0.00% 13.31% 13.31% -4.44% 4085.97 4275.76 建筑材料 -0.13% 0.55% 0.68% -22.46% 169.37 218.44 建筑装饰 0.07% 0.99% 0.92% 3.07% 305.18 296.09 电子 1.52% 10.31% 8.79% 12.07% 3164.94 2824.05 汽车 0.71% 3.93% 3.22% 16.64% 1205.24 1033.28 纺织服饰 -0.08% 0.54% 0.62% -16.82% 164.47 197.72 公用事业 0.38% 1.70% 1.32% 23.10% 522.50 424.43 医药生物 0.29% 11.08% 10.78% -1.80% 3401.21 3463.48 环保 0.03% 0.27% 0.25% 5.85% 83.47 78.85 石油石化 0.09% 1.32% 1.23% 2.26% 403.97 395.03 有色金属 -0.35% 3.21% 3.57% -13.90% 986.46 1145.66 商贸零售 -0.35% 0.48% 0.83% -44.81% 147.95 268.09 通信 1.71% 3.63% 1.92% 80.40% 1114.46 617.76 交通运输 -0.51% 1.77% 2.27% -25.72% 542.31 730.05 传媒 0.31% 3.62% 3.31% 4.58% 1112.46 1063.75 家用电器 0.59% 2.35% 1.76% 27.95% 721.96 564.27 非银金融 -0.06% 3.76% 3.82% -5.94% 1154.34 1227.23 基础化工 -0.49% 2.15% 2.65% -22.24% 661.23 850.31 社会服务 -0.23% 1.36% 1.59% -18.36% 416.74 510.47 轻工制造 -0.03% 0.56% 0.58% -8.81% 171.26 187.80 国防军工 0.33% 3.31% 2.99% 6.04% 1017.29 959.39 食品饮料 -2.64% 12.90% 15.54% -20.66% 3960.26 4991.25 煤炭 -0.20% 0.82% 1.02% -23.20% 251.68 327.73 农林牧渔 -0.07% 1.34% 1.41% -9.15% 410.29 451.60 钢铁 0.04% 0.31% 0.27% 11.69% 95.82 85.79 美容护理 -0.15% 0.47% 0.62% -26.81% 145.66 199.00 综合 -0.02% 0.04% 0.06% -41.79% 11.87 20.39 其他 -0.72% 0.02% 0.74% -97.24% 6.60 238.88 申万一级行业占比环比变化2023Q2占比2023Q1占比持仓市值环比增速2023Q2持仓2023Q1持仓 合计100.00%100.00%-4.41%30701.6332116.75 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 2.2023Q2地产板块持仓：地产股持仓市值继续下滑、地产股持仓占比进一步降低，基金进一步低配地产行业 2023Q2基金重仓股中，地产股持仓市值继续下滑、地产股持仓占比进一步降低，基金进一步低配地产行业。从持仓市值来看，2023Q2基金重仓股中，基金重仓股持仓总市值为30701.63亿元，当季环比增速为-3.70%，前值（2023Q1）为1.18%；地产股的持仓总市值为455.25亿元，当季环比增速为-13.98%，前值（2023Q1）为-22.48%。 从持仓占比来看，2023Q2基金重仓股中，地产股持仓占比为1.48%，前值（2023Q1）为1.66%。2023Q2 申万房地产板块流通市值占全行业流通市值的比例为1.88%，前值（2023Q1）为2.03%。2023Q2基金重 P5 东兴证券普通报告 房地产行业基金持仓2023Q2：地产股持仓占比进一步降低，基金持续低配地产行业 仓股中，地产股占比与申万房地产板块流通市值占比的差值为-0.40%，前值（2023Q1）为-0.37%。 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5