2023年中央金融工作会议解读：加快建设金融强国，发展和风险再平衡

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 宏观利率/政策点评 2023年11月1日 ——2023年中央金融工作会议解读 加快建设金融强国，发展和风险再平衡 宏观 分析师：郭瑞 执业登记编码：S0760514050002邮箱：guorui@sxzq.com 核心观点： 2023年10月30日至31日，中央金融工作会议在北京举行。习近平在重要讲话中总结党的十八大以来金融工作，分析金融高质量发展面临的形势，部署当前和今后一个时期的金融工作。从全文框架上看，会议包含了中央对金融的定位和战略布局、十八大以来金融工作的成果、当前金融领域存在的问题、当前和今后一个时期金融工作的原则、金融服务高质量发展、金融体制改革、金融监管、金融对外开放、金融风险防范和化解、加强党中央对金融工作的集中统一领导等内容。 加快建设金融强国，对高质量发展和防风险再平衡是此次会议的重要内容。相较于2017年，今年的会议内容提到当前金融领域存在的各种矛盾和问题，如经济金融风险隐患仍然较多，金融服务实体经济的质效不高，金融乱象和腐败问题屡禁不止，金融监管和治理能力薄弱。但同时也要看到，今年的会议未提及“去杠杆”，对地方化债的表述也和2017年有本质区别。金融防风险的最终目的是要助推以金融高质量发展助力强国建设、民族复兴伟业。 金融首先要为经济社会发展提供高质量服务。在对金融的定位中，提出要加快建设金融强国，坚定不移走中国特色金融发展之路，推动我国金融高质量发展。在对十八大以来金融工作成果的总结中，强调坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨。未来要做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。 金融支持实体经济高质量发展的具体举措。具体来看，资金投向上，优化资金供给结构，强调对重大战略、重点领域和薄弱环节提供优质金融服务，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，大力支持实施创新驱动发展战略、区域协调发展战略，确保国家粮食和能源安全等。资金来源上，要着力营造良好的货币金融环境，始终保持货币政策的稳健性，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱。另一方面，也要盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率。融资结构上，要更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量。促进债券市场高质量发展。 再度完善对金融机构的定位是高质量发展的重要内容。会议提出培育一流投资银行和投资机构；支持国有大型金融机构做优做强，当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石；严格中小金融机构准入标准和监管要求，立足当地开展特色化经营；强化政策性金融机构职能定位；发挥保险业 的经济减震器和社会稳定器功能。 稳定大局是前提，防范化解金融风险要把握时度效。一是防范化解金融风险，要把握好权和责的关系，健全权责一致、激励约束相容的风险处置责任机制；二是把握好快和稳的关系，在稳定大局的前提下把握时度效，扎实稳妥化解风险，坚决惩治违法犯罪和腐败行为，严防道德风险；三是对风险早识别、早预警、早暴露、早处置，健全具有硬约束的金融风险早期纠正机制。 对地方化债和房地产长效机制构建再布局。会议重点提及五个方面的金融风险，一是及时处置中小金融机构风险。二是建立防范化解地方债务风险长效机制。三是促进金融与房地产良性循环。四是加强外汇市场管理。五是维护金融市场稳健运行。地方化债和房地产长效机制构建是风险化解的主要内容。地方化债方面，提出“建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，优化中央和地方政府债务结构”，预计未来有更多的化债举措推出。房地产方面，提出构建房地产发展新模式，包括“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求”“因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求”“加快保障性住房等‘三大工程’建设”。 风险提示：我国发展的外部环境剧烈变化。 表1：2023年和2017年中央金融工作会议主要内容比较 内容分类 2023年 2017年 金融的定位和战略布局 金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分，要加快建设金融强国，全面加强金融监管，完善金融体制，优化金融服务，防范化解风险，坚定不移走中国特色金融发展之路，推动我国金融高质量发展，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业提供有力支撑。 金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。必须加强党对金融工作的领导，坚持稳中求进工作总基调，遵循金融发展规律，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，创新和完善金融调控，健全现代金融企业制度，完善金融市场体系，推进构建现代金融监管框架，加快转变金融发展方式，健全金融法治，保障国家金融安全，促进经济和金融良性循环、健康发展。 十八大以来金融工作的成果 会议指出，党的十八大以来，在党中央集中统一领导下，金融系统有力支撑经济社会发展大局，坚决打好防范化解重大风险攻坚战，为如期全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标作出了重要贡献。党中央把马克思主义金融理论同当代中国具体实际相结合、同中华优秀传统文化相结合，努力把握新时代金融发展规律，持续推进我国金融事业实践创新、理论创新、制度创新，奋力开拓中国特色金融发展之路，强调必须坚持党中央对金融工作的集中统一领导，坚持以人民为中心的价值取向，坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题，坚持在市场化法治化轨道上推进金融创新发展，坚持深化金融供给侧结构性改革，坚持统筹金融开放和安全，坚持稳中求进工作总基调。这些实践成果、理论成果来之不易。 习近平在讲话中强调，党的十八大以来，我国金融改革发展取得新的重大成就。金融业保持快速发展，金融产品日益丰富，金融服务普惠性增强，金融改革有序推进，金融体系不断完善，人民币国际化和金融双向开放取得新进展，金融监管得到改进，守住不发生系统性金融风险底线的能力增强。 存在的问题 同时要清醒看到，金融领域各种矛盾和问题相互交织、相互影响，有的还很突出，经济金融风险隐患仍然较多，金融服务实体经济的质效不高，金融乱象和腐败问题屡禁不止，金融监管和治理能力薄弱。金融系统要切实提高政治站位，胸怀“国之大者”，强化使命担当，下决心从根本上解决这些问题，以金融高质量发展助力强国建设、民族复兴伟业。 未提及 金融工作的原则 会议强调，当前和今后一个时期，做好金融工作必须坚持和加强党的全面领导，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大精神，完整、准确、全面贯彻新发展理念，深刻把握金融工作的政治性、人民性，以加快建 习近平指出，做好金融工作要把握好以下重要原则：第一，回归本源，服从服务于经济社会发展。金融要把为实体经济服务作为出发点和落脚点，全面提升服务效率和水平，把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节，更好满 内容分类 2023年 2017年 设金融强国为目标，以推进金融高质量发展为主题，以深化金融供给侧结构性改革为主线，以金融队伍的纯洁性、专业性、战斗力为重要支撑，以全面加强监管、防范化解风险为重点，坚持稳中求进工作总基调，统筹发展和安全，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，坚定不移走中国特色金融发展之路，加快建设中国特色现代金融体系，不断满足经济社会发展和人民群众日益增长的金融需求，不断开创新时代金融工作新局面。 足人民群众和实体经济多样化的金融需求。第二，优化结构，完善金融市场、金融机构、金融产品体系。要坚持质量优先，引导金融业发展同经济社会发展相协调，促进融资便利化、降低实体经济成本、提高资源配置效率、保障风险可控。第三，强化监管，提高防范化解金融风险能力。要以强化金融监管为重点，以防范系统性金融风险为底线，加快相关法律法规建设，完善金融机构法人治理结构，加强宏观审慎管理制度建设，加强功能监管，更加重视行为监管。第四，市场导向，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。坚持社会主义市场经济改革方向，处理好政府和市场关系，完善市场约束机制，提高金融资源配置效率。加强和改善政府宏观调控，健全市场规则，强化纪律性。 金融服务实体 高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，金融要为经济社会发展提供高质量服务。1、要着力营造良好的货币金融环境，切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。始终保持货币政策的稳健性，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱。优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，大力支持实施创新驱动发展战略、区域协调发展战略，确保国家粮食和能源安全等。盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率。做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。2、要着力打造现代金融机构和市场体系，疏通资金进入实体经济的渠道。（1）优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构。（2）促进债券市场高质量发展。（3）完善机构定位，支持国有大型金融机构做优做强，当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石，严格中小金融机构准入标准和监管要求，立足当地开展特色化经营，强化政策性金融机构职能定位，发挥保险业的经济减震器和社会稳定器功能。 金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨，也是防范金融风险的根本举措。1、要贯彻新发展理念，树立质量优先、效率至上的理念，更加注重供给侧的存量重组、增量优化、动能转换。2、（1）要把发展直接融资放在重要位置，形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。（2）要改善间接融资结构，推动国有大银行战略转型，发展中小银行和民营金融机构。（3）要促进保险业发挥长期稳健风险管理和保障的功能。（4）要建设普惠金融体系，加强对小微企业、“三农”和偏远地区的金融服务，推进金融精准扶贫，鼓励发展绿色金融。（5）要促进金融机构降低经营成本，清理规范中间业务环节，避免变相抬高实体经济融资成本。 金融体制改革 1、强化市场规则，打造规则统一、监管协同的金融市场，促进长期资本形成。2、健全法人治理，完善中国特色现代金融企业制 1、要优化金融机构体系，完善国有金融资本管理，完善外汇市场体制机制。2、要完善现代金融企业制度，完善公司法人治理 内容分类 2023年 2017年 度，完善国有金融资本管理，拓宽银行资本金补充渠道，做好产融风险隔离。 结构，优化股权结构，建立有效的激励约束机制，强化风险内控机制建设，加强外部市场约束。 金融监管 切实提高金融监管有效性，依法将所有金融活动全部纳入监管，全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，消除监管空白和盲区，严格执法、敢于亮剑，严厉打击非法金融活动。 要加强金融监管协调、补齐监管短板。（1）设立国务院金融稳定发展委员会，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责。（2）地方政府要在坚持金融管理主要是中央事权的前提下，按照中央统一规则，强化属地风险处置责任。（3）金融管理部门要努力培育恪尽职守、敢于监管、精于监管、严格问责的监管精神，形成有风险没有及时发现就是失职、发现风险没有及时提示和处置就是渎职的严肃监管氛围。（4）要健全风险监测预警和早期干预机制，加强金融基础设施的统筹监管和互联互通，推进金融业综合统计和监管信息共享。 金融对外开放 要着力推进金融高水平开放，确保国家金融和经济安全。（1）坚持“引进来”和“走出去”并重，稳步扩大金融领域制度型开放，提升跨境投融资便利化，吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业。（2）增强上海国际金融中心的竞争力和影响力，巩固提升香港国际金融中心地位。 要扩大金融对外开放。（1）要深化人民币汇率形成机制改革，稳步推进人民币国际化，稳步实现资本项目可兑换。（2）要积极稳妥推动金融业对外开放，合理安排开放顺序，加快建立完善有