业绩符合预期，中药大健康业务快速增长

康恩贝(600572)的2023年第三季度报告显示，公司业绩稳健增长，符合预期。主要亮点如下：

1. 业务结构优化：中药大健康业务快速增长，占比显著提升至66.40%，较去年同期上升4.29个百分点。自我保健产品、处方药、中药饮片及其他业务也实现了不同程度的增长。

2. 核心产品表现优异：肠炎宁系列、健康食品、“金康速力”牌乙酰半胱氨酸泡腾片及“金康灵力”牌氢溴酸加兰他敏片均表现出色，特别是在市场推广和新产品拓展方面取得了积极进展。

3. 财务预测：预计2023-2025年的收入分别增长至71.49亿、81.97亿和93.45亿元，年复合增长率(CAGR)为19.14%；净利润分别达到7.02亿、8.42亿和9.86亿元，年复合增长率17.01%；每股收益(EPS)分别为0.27、0.33和0.38元。公司给予2024年20倍PE的目标价为6.56元，维持“买入”评级。

4. 风险提示：利润下滑、原材料价格波动及销售预期不及预期是公司面临的主要风险。

5. 财务数据概览：自2021年起，营业收入从61.51亿增长至2025年的93.45亿，年复合增长率14.01%；净利润从2021年的20.09亿增长至2025年的9.86亿，年复合增长率17.01%。盈利预测基于公司的业务增长策略和市场环境预期。

总结，康恩贝在保持中药大健康业务快速增长的同时，优化了业务结构，核心产品的优异表现推动了整体业绩的稳步增长。公司对未来几年的财务表现持乐观态度，并通过战略调整和市场拓展保持竞争力。然而，市场环境的不确定性、原材料价格波动和销售预期的不确定性仍需密切关注。

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