根据报告,江中药业在2023年实现了营收43.90亿元,同比增长13%,归母净利润7.08亿元,同比增长18%。其中,非处方药业务实现收入30.50亿元,同比增长16.46%,毛利率为71.70%。大健康业务实现收入6.50亿元,同比增长49.96%,毛利率为37.28%。预计公司2024-2026年营业收入分别为51.65/60.50/70.56亿元,归母净利润分别为8.31/9.66/11.20亿元,3年CAGR为16.51%。给予公司2024年20倍PE,目标价26.42元,维持“买入”评级。