国联证券-公司季报点评-研发力度持续加大，技术迭代进步

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盛路通信发布三季报，前三季度实现营业收入为9.75亿元，同比-10.24%。归母净利润为1.63亿元，同比-14.93%，基本每股收益为0.18元。研发力度持续加大，技术迭代进步。研发费用0.82亿元，同比11.05%。盈利预测、估值与评级：考虑到下游需求释放节奏放缓，我们预计公司2023-2025年营业收入分别为14.43/17.19/20.58亿元，对应增速分别为1.44%/19.11%/19.69%，归母净利润分别为2.63/3.37/4.19亿元，对应增速8.06%/27.89%/24.44%，EPS分别为0.29/0.37/0.46元/股，3年CAGR为20.02%。参考可比公司，给予公司2024年35倍PE，目标市值117.85亿元，对应股价12.90元，维持“买入”评级。