公司季报点评-单季度营收有所提升，研发投入持续加大

霍莱沃(688682)发布三季报，前三季度实现营业收入为2.25亿元，同比增长16.53%。归母净利润为0.19亿元，同比-4.60%。单季度营收有所提升，研发投入持续加大。公司持续加大研发力度，前三季度，公司研发费用0.35亿元，同比11.95%。考虑到下游需求释放节奏放缓，我们调整公司2023-2025年营业收入预计分别为3.86/4.74/5.79亿元，对应增速分别为14.76%/22.95%/21.99%，归母净利润分别为0.53/0.68/0.90亿元，对应增速5.34%/28.71%/31.93%，EPS分别为0.73/0.94/1.24元/股，3年CAGR为21.39%。参考可比公司，给予公司2024年60倍PE，目标市值41.01亿元，对应股价56.38元，维持“增持”评级。

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