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鸿合科技发布了2023年三季报,营收和净利润分别下降15.96%和21.85%,但扣除非投资收益扰动后,公司业绩稳健。海外自主品牌快速崛起,拉高公司收入和毛利率。公司计划收购美国新线子公司,将进一步拉动公司利润增长。公司也在布局教育AI和海外市场,为未来发展提供新动力。预计公司23-25年实现归母净利润3.7/6.2/8.5亿元,同比增长-7.9%/68.9%/37.3%,维持“推荐”评级。