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公司2023年Q3实现收入6.01亿元,同比增长19.78%,归母净利5744万元,同比下降13.88%。Q3为公司传统淡季,收入增长主要得益于拓店加快。公司预计至年底尚有2-3家新店开业,预计23年全年新增门店面积为16.3万平方米。公司预计上海富茂有望年底前开业,24年初肥西、龙湖富茂有望开业。公司毛利率达历史Q3高水平,销售费用增长较多,盈利能力仍有较大释放空间。我们维持23E-25E归母净利2.8/3.7/5.0亿元预测,对应PE为28/21/16X,维持“买入”评级。