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国泰君安证券研究维持公司23/24/25年EPS为0.80/1.25/1.83元,给予公司2024年15XPE,维持目标价为18.75元,维持“增持”评级。公司Q3业绩超预期,煤制烯烃龙头成本优势巩固,新项目建设保障成长性。同时,公司定增用于内蒙宝丰项目建设加速实现“碳中和”目标。然而,油价、煤价大幅波动以及下游需求及项目投产进度不及预期等风险需要关注。