农林牧渔：9月出口恢复同比正增，国内自主品牌维持高景气

农林牧渔 行业研究/行业专题 9月出口恢复同比正增，国内自主品牌维持高景气 报告日期：2023-10-30 行业评级：增持 行业指数与沪深300走势比较 % % %10/22 % 1/23 4/237/23 % 30% 19 8 -3 -14 -26 农林牧渔沪深300 分析师：�莺 执业证书号：S0010520070003邮箱：wangying@hazq.com 联系人：刘京松 执业证书号：S0010122090006邮箱：liujs@hazq.com 相关报告 主要观点： 海外去库存渐近尾声，9月出口数据同环比正增 根据海关总署数据，2023年9月我国零售包装宠物食品出口量/出口金额为2.43万吨/1.1亿美元，同比增长42.6%/29.4%，环比增长11.6%/7.9%，为2022年下半年海外客户去库存以来第二次出口同比增长（首次为2023年4月同比增长5.4%/2.8%）。9月我国宠物用品出口量/出口金额3.42万吨/1.1亿美元，同比增长16.4%/1.1%，环比增长1.6%/-2.0%，我们认为出口改善主要系海外客户库存逐渐恢复正常节奏、节日提前备货叠加2022年同期出口低基数影响所致，宠物食品出口客户去库存已基本完成，宠物用品出口订单持续回暖，预计在Q4传统消费旺季的影响下宠物产品出口有望持续改善。 分国家看，2023年9月我国零售包装宠物食品对美国、德国、印度尼西亚等国家出口量和出口额同环比均实现增长，其中，对美国出口量/出口金额同比增长45.4%/49.2%，环比增长14.6%/16.2%，出口数量连续7个月实现环比正增长，订单回暖明显，但对比2021年同期出口量仍有一定差距。 宠物食品出口利润的主要影响因素包括原材料价格的波动与汇兑损益。2023年10月我国主产区白羽肉鸡均价7.43元，整体价格有所 回落。截至2023年10月27日，美元兑人民币中间价为7.18，人民币汇率整体延续承压态势。 9月宠物食品电商数据维持高景气，关注双十一品牌销售情况 根据久谦咨询数据，2023年9月猫狗食品三大电商平台（天猫、京东、抖音）总销售额17.80亿元，同比增长16.2%，环比增长1.6%。受我国宠物猫数量快速增长以及品牌激烈竞争驱动，猫咪食品增长尤为明显，9月份宠物猫粮和猫零食销售额分别为8.68亿元和2.65亿元，同比分别增长18.9%和34.2%。宠物狗粮和狗零食销售额分别为4.35亿元和1.01亿元，同比分别增长9.2%和 3.6%。 双十一大促开启，首日预售表现强劲。根据天猫宠物双十一预售4 小时战报，淘宝天猫宠物预售48分钟超去年全天，预售4小时同比增长50%。京东宠物战报显示，双十一启动日前一小时，京东宠物成交额同比增长超560%。线上平台已成为宠物主购买宠物食品的主要渠道。宠物食品消费者高频、刚需、要求性价比以及便利性的购物习惯与电子商务的特点高度契合，我们将密切跟踪宠物品牌双十一期间销售情况。 风险提示 原材料价格波动风险；国内宠物市场开拓不达预期风险；市场竞争加剧风险等。 正文目录 1海外去库存渐近尾声，出口数据同环比正增5 2电商数据维持高景气，关注双十一品牌销售情况9 风险提示：14 图表目录 图表1宠物食品海外出口量及同环比变动，吨、%5 图表2宠物食品海外出口额及同环比变动，吨、%5 图表3宠物用品海外出口量及同环比变动，吨、%5 图表4宠物用品海外出口额及同环比变动，吨、%5 图表5宠物牵引用具出口量及同比变动，吨、%6 图表6宠物牵引用具出口额及同比变动，吨、%6 图表7宠物尿垫出口量及同比变动，吨、%6 图表8宠物尿垫出口额及同比变动，吨、%6 图表9宠物食品对美国出口量及同环比变动，吨、%7 图表10宠物食品对美国出口额及同环比变动，吨、%7 图表11宠物用品对美国出口量及同环比变动，吨、%7 图表12宠物用品对美国出口额及同环比变动，吨、%7 图表13宠物食品对德国出口量及同环比变动，吨、%7 图表14宠物食品对德国出口额及同环比变动，吨、%7 图表15宠物用品对德国出口量及同环比变动，吨、%8 图表16宠物用品对德国出口额及同环比变动，吨、%8 图表17宠物食品对印度尼西亚出口量及同环比变动8 图表18宠物食品对印度尼西亚出口额及同环比变动8 图表19宠物用品对印度尼西亚出口量及同环比变动8 图表20宠物用品对印度尼西亚出口额及同环比变动8 图表21主产区白羽鸡价格变动，元/公斤9 图表22美元对人民币汇率变动情况9 图表23猫狗食品销售量及同环比变化，万件、%9 图表24猫狗食品销售额及同环比变化，亿元、%9 图表25犬食品销售额及同比变化，亿元、%10 图表26猫食品销售额及同比变化，亿元、%10 图表27天猫猫狗食品销售量及同环比变化，万件、%10 图表28天猫猫狗食品销售额及同环比变化，亿元、%10 图表29京东猫狗食品销售量及同环比变化，万件、%11 图表30京东猫狗食品销售额及同环比变化，亿元、%11 图表31抖音猫狗食品销售量及同环比变化，万件、%11 图表32抖音猫狗食品销售额及同环比变化，亿元、%11 图表33麦富迪销售额及同环比变化，亿元、%12 图表34弗列加特销售额及同环比变化，万元、%12 图表35领先销售额及同环比变化，万元、%12 图表36ZEAL销售额及同环比变化，万元、%12 图表37爵宴销售额及同环比变化，万元、%12 图表38好适嘉销售额及同环比变化，万元、%12 图表39皇家猫狗食品销售额及同环比变化，亿元、%13 图表40渴望猫狗食品销售额及同环比变化，万元、%13 图表41天猫宠物双十一预售4H品牌销售TOP1013 图表42天猫猫狗食品双十一预售4H品牌销售TOP1013 图表43天猫猫狗食品双十一预售4H店铺销售TOP1014 图表44京东双十一启动日一小时热卖品牌TOP1014 1海外去库存渐近尾声，出口数据同环比正增 根据海关总署数据，2023年9月我国零售包装宠物食品出口量、出口额（美元口径）同环比均实现增长，为2022年下半年海外客户去库存以来第二次出口同 比增长（首次为2023年4月宠物食品出口量同比增长5.4%，出口额同比增长2.8%）。9月零售包装宠物食品出口量2.43万吨，同比增长42.6%，环比增长 11.6%；零售包装宠物食品出口金额1.1亿美元，同比增长29.4%，环比增长7.9%。宠物用品方面，2023年9月我国宠物用品出口量为3.42万吨，同比增长 16.4%，环比增长1.6%；宠物用品出口金额1.1亿美元，同比增长1.1%，环比下降2.0%。其中，宠物牵引用具（以“各种材料制成的鞍具及挽具，适合各种动物”数据代表）出口量同比增长2.2%，出口额下降3.3%。宠物尿垫（以“纸浆、纸等制的其他家庭、卫生或医院用品”数据代表）出口量同比增长21.4%，出口额同比增长12.4%。 我们认为海外出口改善主要系海外客户库存逐渐恢复正常节奏、海外节日提前备货叠加2022年同期出口低基数影响所致，预计在Q4传统消费旺季的影响下宠物产品出口有望持续改善。 图表1宠物食品海外出口量及同环比变动，吨、%图表2宠物食品海外出口额及同环比变动，吨、% 35000 30000 25000 20000 15000 300%14,000 零售包装宠物食品出口量（吨）同比 环比 250%12,000 200%10,000 150%8,000 100% 6,000 50% 350% 环比 零售包装宠物食品出口额（万美元）同比 300% 250% 200% 150% 100% 50% 10000 5000 0 2021/1/1 2021/8/1 2022/3/1 2022/10/1 2023/5/1 0% -50% -100 4,000 2,000 0 2021/1/1 2021/10/1 2022/7/1 2023/4/1 0% -50% -100% 资料来源：海关总署，华安证券研究所资料来源：海关总署，华安证券研究所 宠物用品出口量（吨） 宠物用品出口额（万美元） 图表3宠物用品海外出口量及同环比变动，吨、%图表4宠物用品海外出口额及同环比变动，吨、% 同比 环比 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2021/1/12021/10/12022/7/12023/4/1 200% 150% 100% 50% 0% -50% 25000 同比 环比 20000 15000 10000 5000 0 2021/1/12021/8/12022/3/12022/10/12023/5/1 450% 400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% 资料来源：海关总署，华安证券研究所资料来源：海关总署，华安证券研究所 yoy 图表5宠物牵引用具出口量及同比变动，吨、%图表6宠物牵引用具出口额及同比变动，吨、% 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 牵引用具出口量（吨） yoy 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 牵引用具出口额（万美元） 800% 700% 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% 202101202107202201202207202301202307 202101202106202111202204202209202302202307 资料来源：海关总署，华安证券研究所资料来源：海关总署，华安证券研究所 图表7宠物尿垫出口量及同比变动，吨、%图表8宠物尿垫出口额及同比变动，吨、% 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 宠物尿垫出口量（吨） yoy 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 宠物尿垫出口额（万美元） yoy 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 202101202107202201202207202301202307 202101202107202201202207202301202307 资料来源：海关总署，华安证券研究所资料来源：海关总署，华安证券研究所 分出口国家看，2023年9月我国零售包装宠物食品对美国、德国、印度尼西亚等国家出口量和出口额同环比均实现增长。其中，9月宠物食品对美国出口量/出口金额同比增长45.4%/49.2%，环比增长14.6%/16.2%，出口数量连续7个月实现环比正增长，订单回暖明显，但对比2021年同期出口量仍有一定差距；9月宠物用品对美国出口量/出口金额同比增长6.6%/-0.2%，环比下降8.7%/11.1%，宠物用品出口整体温和复苏，我们预计与海外客户库存需求及人民币汇率变动有关。 图表9宠物食品对美国出口量及同环比变动，吨、%图表10宠物食品对美国出口额及同环比变动，吨、% 零售包装宠物食品出口量（吨） 同比 环比 零售包装宠物食品出口额（万美元） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 400% 300% 200% 100% 0% -100% 4,000同比 环比 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% 2021/1/12021/10/12022/7/12023/4/12021/1/12021/8/12022/3/12022/10/12023/5