全球贸易展望与统计（2024年4月）

全球贸易展望 和统计 2024年4月 关于WTO 世界贸易组织是处理世贸组织成员之间全球贸易规则的国际机构。其主要职能是确保贸易尽可能平稳，可预测和自由地流动，并为其所有成员提供公平的竞争环境。 Contents 1.Executive摘要2 2.2023年贸易与2024年和20253 3.的驱动程序贸易5 4.贸易细目预测11 5.风险展望15 6.价值交易术语17 a.商品贸易17 b.商业服务贸易21 7.全球价值链和证据碎片化29 8.分析：苏伊士运河危机33 9.Appendix表格39 附录表1:39 2023年世界商品贸易的主要出口国和进口国 附录表2:40 2023年不包括欧盟内部贸易在内的世界商品贸易的主要出口商和进口商 附录表3:41 2023年商业服务的主要出口商和进口商 附录表4:42 2023年不包括欧盟内部贸易的主要商业服务出口商和进口商 附录表5:43 2023年数字交付服务的主要出口商 10.参考书目44 1 全球贸易展望和统计-2024年4月 执行摘要 •世界商品贸易量预计将在2024年增长2.6％，在2025年增长3.3％，而在2023年下降幅度超过预期的-1.2％。2023年，大多数地区的实际进口需求疲软 ，特别是在欧洲，但在北美和亚洲也是如此。主要的例外是中东和独立国家联合体 (独联体)地区，那里的进口激增。 •按市场汇率计算的世界实际GDP增长从2022年的3.1%放缓至2023年的2.7%，但预计未来两年将基本保持稳定，2024年为2.6%，2025年为2.7%。国内生产总值稳定增长与商品贸易量放缓之间的对比与通货膨胀压力有关，通货膨胀压力对贸易密集型商品的消费产生了下降影响，特别是在主要贸易商中。 •2023年，世界商品贸易的美元价值下降了5%，至24.01万亿美元，但这种下降大部分被强劲的 商业服务贸易增长9%，达到7.54万亿美元。商品出口下降的部分原因是石油和 天然气等商品价格下跌。同时，通过恢复国际旅行和数字交付服务激增，商业服务贸易得到了提振。 •近年来，尽管存在几次重大经济冲击，但世界贸易仍表现出明显的弹性。到2023年底，商品贸易额与2019年相比增长了6.3％。商业服务也有所增加，2019年至2023年之间的年度美元价值增长了21％。 •到2024年和2025年，预计通胀将逐渐减弱，使发达经济体的实际收入再次增长，从而促进制成品的消费。2024年可贸易商品需求的复苏已经很明显。这与家庭消费的增加与收入前景的改善有关。 •由于当前地缘政治紧张局势和政策不确定性，预测的风险正在下行。中东的冲突转移了欧洲和亚洲之间的海运，而其他地方的紧张局势可能导致贸易分裂。保护主义抬头是另一个可能破坏2024年和2025年贸易复苏的风险。 2 尽管存在地区冲突和地缘政治紧张局势，但2024年贸易增长将逐步回升 2023年贸易与2024年和2025年展望 世界商品贸易量预计将在2024年增长2.6％，在2025年 增长3.3％，因为对贸易商品的需求在2023年萎缩后反 弹。尽管乌克兰爆发战争，但在2022年录得3.0％的增长之后，去年贸易额下降了1.2％。高能源价格和通货膨胀的持续影响对贸易密集型制成品的需求尤其严重，但随着通货膨胀压力的缓解和实际家庭收入的提高，这种情况将在未来两年内逐步恢复。 2023年商品贸易下降1.2%的幅度相对较小，掩盖了强烈的区域差异，因为欧洲进口需求急剧下降，北美下降，亚洲持平，主要燃料出口经济体增长。需求疲软 减少了欧洲的出口量，阻止了亚洲的强劲复苏，而其他地区的情况喜忧参半。如果这一预测得以实现，亚洲将在2024年和2025年对贸易额增长做出更大的贡献。 如图表1所示，整个2023年商品贸易量远高于大流行前 的水平，与2022年第一季度相比，第四季度仅略有下降 （-0.6%）。2022年第三季度的贸易量峰值可能部分反映了这一年中商品价格的急剧上涨，如果这些价格没有在报告经济体的贸易统计数据中得到充分考虑。在这一时期之外，贸易在2023年可以被视为趋于稳定，而不是下降 。 图表1：2015Q1-2025Q4世界商品贸易量 2015年季节性调整后的交易量指数=100 140 130 120 110 100 90 2015Q1 2015Q2 2015Q3 2015Q4 2016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 2024Q3 2024Q4 2025Q1 2025Q2 2025Q3 2025Q4 80 注：阴影区域表示风险的随机变化和主观评估。 资料来源：世贸组织和贸发会议的历史数据，世贸组织秘书处的预测估计。 当前世界商品贸易的美元价值（以出口和进口的平均值衡量）在2023年下降了5％，至美元 24.01万亿（见附录表1-2）。出口下降的主要原因是俄罗斯联邦，其出口下降了28％，以及以制造业为导向的亚洲经济体，包括中国（-5％），日本（-4％ ）和大韩民国（-8％）。其他主要经济体的跌幅较小 ，甚至是温和的增长，包括美国（-2％），德国（+1％）和墨西哥（+3％）。总体而言，欧盟对世界其他地区的出口增长了2％，而欧盟内部的贸易下降了1 ％，使出口总额以美元计算持平。 同时，大多数经济体的商品进口下降，部分原因是天然气等大宗商品价格下跌，其价格在2023年平均下跌了63％。除了一些大型能源出口国外，所有主要经济体都出现了下降，包括阿拉伯联合酋长国（7％），俄罗斯联邦（10％）和沙特阿拉伯（11％）。 与商品贸易相反，2023年世界商业服务贸易的美元价值增长了9%，达到7.54万亿美元，因为旅行和其他服务支出继续从COVID-19大流行中恢复。服务贸易方的增加抵消了2023年货物贸易的收缩，使世界商品和商业服务 出口在2023年的国际收支基础上仅下降了2％，达到 30.8万亿美元（见图2）。 2023年世界GDP增长也放缓，但几乎不及贸易额增长 （见图3）。2023年的实际GDP增长（以标记汇率加权）从上一年的3.1％下降至2.7％。预计未来两年GDP增长将基本稳定，在2024年下降至2.6％，然后恢复至2.7％ 在2025年。 由于全球经济存在大量风险因素，包括地区冲突、地缘政治紧张局势、 图表2：2018-2023年世界商品和商业服务出口 十亿美元和每年%的变化 15 35,00040 20 30,000 2730 25,000 10 20,000 20 9 10 3 10 15,000 -8 10,000 11 0 -6 -10 -17 -3 5,000-20 0 2018 2019 2020 2021 2022 2023 -30 货物出口价值（左轴）商业服务出口价值（左轴）货物出口增长（右轴)商业服务出口增长（右轴） 注：国际收支基础上的货物贸易不同于海关基础上的商品贸易。 资料来源：世贸组织。 图表3：2018-2025年世界商品贸易量与GDP增速 年度%变化 8.0 6.2 6.0 4.0 3.23.3 2.6 3.03.1 2.7 2.62.6 3.3 2.7 2.0 0.0 -2.0 -1.2 -4.0 -3.1 -6.0-5.0 0.4 10.09.6 2018201920202021202220232024P2025P 商品贸易额增长按市场汇率计算的实际国内生产总值增长 2010-2022年平均贸易增长2010-2022年平均GDP增长 注：2024年和2025年的数字是预测。2010年至2023年期间，商品贸易平均每年增长2.5%，而GDP平均增长2.7%。 资料来源:世贸组织商品贸易量和国内生产总值共识估计数。 和保护主义抬头。这种不确定性表现在图表1中的误差条，由于风险被认为倾向于下行，因此它们向负方向倾斜。如果实现当前的预测，2024年的贸易额增长可能高达5.8％或低至-1.6％。 贸易驱动因素 近年来，全球贸易受到多种不利因素的影响，这些不利因素被统称为“多危机”。这些因素包括与COVID-19大流行有关的一系列供需冲击，供应链中断以及地缘政治竞争导致的贸易政策不确定性增加的影响。尽管面临这些挑战，但全球商品贸易在过去四年中表现出了显着的韧性。2023年第四季度的商品贸易量与2019年第三季度大流行前的峰值相比 仍增长了6.3％，与2015年的平均水平相比增长了19.1％ 。同时，。 商业服务贸易也出现了强劲增长，与2019年相比，美元价值增长了21%。 COVID-19的爆发引发了2020年第二季度商品贸易量下 降15.4%。然而，到2021年第一季度，贸易已经反弹，增长了20.6%，超过了大流行前的最大值。此外，在大流行期间和乌克兰战争爆发以来，贸易在促进基本药物和食品的交付方面发挥了关键作用。 宏观经济条件和乌克兰战争决定了通胀压力将在2022年 和2023年限制实际工资和收入，特别是在发达经济体。 这反过来又减少了2023年的进口需求，导致世贸组织贸易预测较上年下调。大流行后服务消费的增加也可能转移了一些以前用于商品的支出。 整体通胀在2022年达到峰值，但核心通胀在2023年仍保持高位。与利率一样，能源价格似乎也有滞后性，因为价格上涨仅在2023年出现在许多消费者的水电费账单上 ，而这是在现货市场价格达到峰值之后很久。高能源价格影响了能源密集型可贸易产品的生产成本，如化学品和其他中间体。此外，通过提高利率抑制通货膨胀的政策反应也产生了影响：随着实际利率转正，家庭和企业等经济主体在消费和投资决策中必须考虑实际借贷成本。 2023年，世界GDP增长保持为正，而世界商品贸易额增长转为为负，这两者之间的“差距”可归因于主要由通胀压力驱动的更具挑战性的宏观经济条件。通货膨胀通过其产品构成和地理分布影响贸易。首先，与服务相比，通货膨胀导致制成品的消费更为温和，尤其是进口含量高的制成品。其次，通货膨胀对欧盟内部的实际收入和消费产生了更明显的影响，因为与其他经济体相比，那里的能源价格涨幅更大。这导致全球贸易相对于GDP的收缩更加强劲，因为欧盟在世界货物贸易中的份额（2023年为30 ％）与世界GDP（同年为24％）相比更大。这两个因素的结合（详见方框1）可以在很大程度上解释去年贸易与GDP之间的差异。 通过对称，预计2024年较低的通胀将导致制成品消费反 弹，这将推动2024年和2025年的商品贸易额增长。如果最近的通胀下降被证明是持久的，政策制定者最终将降息。这应该会刺激投资支出（尽管存在滞后），而投资支出在资本品贸易中是密集的。随着欧盟成本压力的缓解和商业信心的改善，消费和投资将在2024年稳定下来， 并在2025年进一步加强。 物价与通货膨胀 乌克兰战争爆发后，初级商品价格急剧上涨，因为各经济体争相获得必要的自然资源和粮食供应。这些增长引发了通胀，由于供应链中断和与新冠肺炎大流行相关的政策刺激，发达经济体的通胀已经在加速。大宗商品价格指数已经从2022年下半年 的峰值回落，但到2024年第一季度，大部分仍远高于大流行前的水平（见图表5）。 在2024年前两个月，全球能源价格从最近的峰值平均下 跌了41%，但仍比2019年高出30%。自年初以来，原油 平均价格也较2022年的峰值下降了30％，但仍比2019年的水平高出29％。美国的天然气价格是这种模式的一个例外，与2019年相比，1-2月的平均价格下降了4 ％。然而，同期欧洲和日本的天然气价格仍分别上涨了 8