产品渠道共振，Q4加速可期

好想你是一家休闲食品公司，发布了2023年三季报。公司前三季度实现营收10.91亿元，同比增长11.89%，其中23Q3实现营收3.90亿元，同比增长8.63%。公司在传统红枣品类外拓展红小派等零食产品，扩充零食店等渠道。公司前三季度归母净利润亏损4084万元，其中23Q3亏损2260万元。主业规模效应有限，暂未实现盈利，叠加金融理财部分，利润表现存在一定波动。公司扩充零食品类，进而扩充零食店、CVS等渠道布局，当前红小派规模逐月爬坡，第二曲线培育成熟，同时奶枣、红枣黑芝麻丸等新品逐步铺市，扩充产品矩阵，未来市场空间有望打开。公司组织架构顺利调整，细分4个一级战区及多个二级战区，未来渠道精细化运营，整体渠道力有望提升。公司预计2023-2025年公司营收分别达到16.26、19.44、22.89亿元，归母净利润分别达到0.19、0.47、0.94亿元。给予买入-A投资评级，6个月目标价10.09元，对应2023年2.8X PS。

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