交通运输行业2023年11月投资策略：油运旺季值得期待，关注极兔上市后的经营变化

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国信证券研报指出，交通运输行业超配，维持评级。油运旺季值得期待，关注极兔上市后的经营变化。航运板块具备较高性价比，欧美旺季采暖需求较为刚性，且行业受制于老龄化、环保新规，有效运力已经开始下降，年内旺季高点有望超越2022年水平，叠加地缘政治问题有望为运价提供正向催化。集运方面，航商推进了大幅涨价计划，所有航线即期运价全面上涨，当前全球需求相对疲软，联盟对运力的控制能力成为运价走势的关键。航空方面，中美航线再获增班，疫情前中美之间每周的直飞航班量超过300班，目前新增后的往返两国航班数仍在较低水平。短期，需求承压、油价高企等不利因素已经得到较充分的释放，中长期仍然看好供需反转带来的周期性投资机会。机场方面，部分机场免税招标机场端仍可获得25%左右的提成比例，议价能力并没有被大幅削弱。阶段性显著调整后的机场股或迎配置机会。快递方面，极兔速递顺利上市，意味着快递市场竞争已经进入了龙头走向寡头的关节时期，建议投资者紧密跟踪各家快递龙头的经营变化。物流方面，推荐嘉友国际，公司发布前三季度预报，业绩超过业绩预报上沿，有望进一步加大公司在非洲跨境物流领域的竞争力。投资建议：推荐中远海能、招商轮船、招商南油、嘉友国际、春秋航空、中国国航、上海机场、顺丰控股、圆通速递、韵达股份。风险提示：宏观经济复苏不及预期，疫情反复，油价汇率剧烈波动。