石油石化行业：欧美天然气价继续上行，全球原油产量持平

行业研究 石油石化行业：欧美天然气价继续 东上行，全球原油产量持平 兴 证原油—价格：Brent原油期货结算价和现货价格环比上月均下降；WTI、ESPO 券原油现货价格环比上月增长；OPEC和中国原油现货价格环比上月下降。截至股10月20日，Brent原油期货结算价为92.16美元/桶，环比上月降1.19%，现份货价格为92.38美元/桶，月环比跌2.08%；WTI原油现货价格为90.31美元/有桶，环比增0.76%；ESPO原油现货价格88.30美元/桶，环比上月涨1.01%。限10月，OPEC原油现货价格91.88美元/桶，环比降2.27%；中国原油现货月度公均价（南海）85.39美元/桶，月度均价（胜利）88.26美元/桶，分别环比上月 司 证降4.62%/6.06%。 券供需：全球原油产量与上月持平，其中OPEC原油产量环比上月微涨；美国炼研油厂原油产量月环比微降。美国石油产品供应量环比上月继续增加。9月，全球究原油产量与上月持平，其中OPEC原油产量环比上月涨1.11%；美国炼油厂原油 报产量环比上月跌3.21%。截至10月13日，美国石油产品供应量为21897千桶/ 告天，环比上月涨4.70%。 库存：美国原油库存量月环比微涨。截至10月13日，美国原油库存总量为 771022千桶，环比上月微涨0.17%。 进出口：中国原油的进出口数量月环比均下降。9月，中国原油进口环比上月降13.37%；出口量月环比大幅下降42.40%。 天然气—价格：国内LNG出厂价格月环比上涨，英国、美国NYMEX天然气期货价格月环比上涨。截至10月20日，国内LNG出厂价格4839元/吨，环比上 月涨12.382%；英国天然气期货价格为126.19便士/色姆，环比上月上涨32.32%；美国NYMEX天然气期货收盘价为2.92美元/百万英热单位，环比上月涨6.61%。 供需：中国天然气产量环比上涨，中国天然气表观消费量月环比小幅度下降。 截至10月20日，中国天然气产量为163940吨，环比上涨8.04%。9月，中国天然气表观消费量为310.72亿立方米，月环比小幅度下降3.47%。 库存：欧美天然气库存量月环比均上涨。截止10月20日，欧洲天然气库存量 环比上月涨4.08%。截至10月13日，美国液化天然气/液化石油气（不包括丙烷/丙烯）库存环比上月涨1.11%。 结论：Brent原油期货结算价和现货价格环比上月均下降；OPEC和中国原油现 货价格环比上月下降。全球原油产量与上月持平，美国石油产品供应量继续增加。中国原油的进出口数量月环比均下降。国内LNG出厂价格月环比上涨，中国天然气产量环比上涨。英美天然气期货价格月环比上涨，欧美天然气库存量月环比上涨。 风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。 2023年10月30日 看好/维持 石油石化 行业报告 未来3-6个月行业大事: 无 行业基本资料 占比% 股票家数 65 1.38% 行业市值(亿元) 33220.52 3.95% 流通市值(亿元) 28658.68 4.33% 行业平均市盈率 8.86 / 行业指数走势图 35.0% 石油石化 沪深300 15.0% -5.0% 10/2612/262/264/266/268/2610/26 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：曹奕丰 021-25102904caoyf_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480519050005 研究助理：莫文娟 010-66555574mwj882004@163.com 执业证书编号:S1480122080006 P2 1.原油 东兴证券行业报告 石油石化行业：欧美天然气价继续上行，全球原油产量持平 1.1价格 Brent原油期货结算价环比上月下降，WTI原油期货结算价环比上月上升。截至10月20日，Brent原油期货结算价为92.16美元/桶，环比上月下降了1.11元/桶，降幅为1.19%；WTI原油期货结算价为92.16美元 /桶，环比上月上涨了2.13元/桶，涨幅为2.37%。 120 100 80 60 40 20 0 -2020-0120-0520-1021-0321-0721-1222-0422-0923-0223-06 图1：Brent原油期货结算价92.16美元/桶，环比下降1.19%图2：WTI原油期货结算价92.16美元/桶，环比上升2.37% 期货结算价(连续):布伦特原油:ICE 期货结算价(连续):WTI原油:ICE 期货结算价(连续):布伦特原油:ICE 期货结算价(连续):WTI原油:ICE 140 120 100 80 60 40 20 0 20-0120-0520-1021-0321-0721-1222-0422-0923-0223-06 -40 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 WTI原油现货价格环比上月上涨，Brent原油现货价格环比上月下降。截至10月20日，WTI原油现货价格为90.31美元/桶，环比增长0.68美元/桶，涨幅为0.76%；Brent原油现货价格为92.38美元/桶，环比下跌 1.96美元/桶，跌幅为2.08%。 图3：WTI原油现货价格环比上涨0.76%图4：Brent原油现货价格环比下跌2.08% 现货价:WTI原油 现货价:Brent原油 现货价:WTI原油 现货价:Brent原油 140 120 100 80 60 40 20 0 20-0120-0721-0221-0922-0422-1123-06 140 120 100 80 60 40 20 0 20-0120-0721-0221-0922-0422-1123-06 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 OPEC原油现货价格环比上月下降，中国原油现货月度均价环比上月下降。10月，OPEC原油现货价格为 91.88美元/桶，环比下降2.13美元/桶，降幅为2.27%。中国原油现货月度均价（南海）为85.39美元/桶，中国原油现货月度均价（胜利）为88.26美元/桶，分别环比下降4.14/5.69美元/桶，降幅分别为4.62%/6.06%。 P3 东兴证券行业报告 石油石化行业：欧美天然气价继续上行，全球原油产量持平 图5：OPEC原油现货价格环比下降2.27%图6：中国原油现货月度均价环比下降 国际现货价:原油OPEC 国际现货价:原油OPEC 140 120 100 80 60 40 20 0 113 103 93 83 73 63 53 43 33 原油:南海(中国)原油:胜利(中国) 20-0821-0121-0621-1122-0422-0923-0223-0720-0821-0121-0621-1122-0422-0923-0223-07 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 ESPO原油现货价格环比上月上升。截至10月20日，ESPO原油现货价格为88.30美元/桶，环比上月上涨了0.88元/桶，涨幅为1.01%。 美元美元/桶 图7：ESPO原油现货价格88.30美元/桶，环比下降1.01% 美元美元/桶 120 100 80 60 40 20 0 20-01-0220-06-0220-10-2321-03-1821-08-1222-01-0422-06-0122-10-2123-03-1723-08-11 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 1.2供需 OPEC原油产量环比上月微涨。9月，OPEC原油产量达27755.00千桶/天，环比上月上涨306千桶/天，涨幅为1.11%；同比下跌1941桶/天，跌幅为6.54%。 全球原油产量与上月持平。9月，全球原油产量与上月持平，平均为100.6百万桶/天。 P4 东兴证券行业报告 石油石化行业：欧美天然气价继续上行，全球原油产量持平 图8：9月OPEC原油产量环比上涨1.11%图9：9月全球原油产量与上月持平，平均为100.6百万桶/天 202120222023 31000 30000 29000 28000 27000 26000 25000 24000 23000 22000 JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：OPEC，东兴证券研究所 美国炼油厂原油产量环比微降。9月，美国炼油厂原油产量为16.61百万桶/天，环比上月下跌0.55百万桶/天，跌幅为3.21%，同比下跌0.05百万桶/天，跌幅为0.3%。 图10：美国炼油厂原油产量16.61百万桶/天，环比跌3.21% 202120222023 18 17 16 15 14 13 12 JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 山东地炼厂开工率环比上升，美国炼油厂可运营产能利用率环比下降。截至10月19日，山东地炼厂周平均 开工率为63.95%，环比上月上升0.48个百分点，涨幅为0.76%。截至10月13日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为86.10%，环比上月下降了5.8个百分点，降幅为6.31%。 P5 东兴证券行业报告 石油石化行业：欧美天然气价继续上行，全球原油产量持平 开工率:山东地炼常减压 美国炼油厂可运营产能利用率（%） 图11：山东地炼厂开工率63.95%，环比上涨0.48%图12：美国炼油厂可运营产能利用率环比下降6.31% 开工率:山东地炼常减压 美国炼油厂可运营产能利用率（%） 90100 90 80 70 6080 70 50 40 3060 50 20 10 0 40 20-01 20-0821-0321-1022-0522-12 23-07 Jan,21 Jul,21 Feb,22 Sep,22 Apr,23 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：eia，东兴证券研究所 美国成品车用汽油供应量环比上涨。截至10月13日，美国每周成品车用汽油供应量为8943千桶/天，环比上月上涨533千桶/天，涨幅为6.34%。 美国石油产品供应量环比上涨。截至10月13日，美国石油产品供应量为21897千桶/天，环比上月上涨983 千桶/天，涨幅为4.70%。 图13：美国成品车用汽油供应量环比上涨6.34%图14：美国石油产品供应量环比上涨4.70% 美国每周成品车用汽油供应量（千桶/天） 美国石油产品供应量（千桶/天） 美国每周成品车用汽油供应量（千桶/天） 美国石油产品供应量（千桶/天） 10500 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 2021-012021-072022-022022-092023-04 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 Jan,2021Jul,2021Feb,2022Sep,2022Apr,2023 资料来源：eia，东兴证券研究所资料来源：eia，东兴证券研究所 美国蒸馏燃料油产品供应量环比上涨。截至10月13日，美国蒸馏燃料油产品供应量为4416千桶/天，环比上月上涨250千桶/天，涨幅为6.00%。 P6 东兴证券行业报告 石油石化行业：欧美天然气价继续上行，全球原油产量持平 美国蒸馏燃料油产品供应量（千桶/天） 图15：美国蒸馏燃料油产品供应量4416千桶/天，环比上涨6.00% 美国蒸馏燃料油产品供应量（千桶/天） 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 Jan,2021Apr,2021Jul,2021Nov,2021Feb