石油石化行业：国内天然气价涨量增，欧美库存大增

2024年8月7日 行业报告 石油石化 看好/维持 石油石化行业：国内天然气价涨量增，欧美库存大增 天然气—价格：国内LNG出厂价格月环比上涨，英国天然气期货价格月环比上涨，美加两国价格有所回调。截至8月2日，国内LNG出厂价格为4875元/吨，环比上月涨9.33%；英国天然气期货价格 环比上月涨14.06%，美加两国价格分别下跌19.79%、2.22%。供需和库存：中国天然气7月产量环比上涨，欧美天然气库存量月 环比均大幅上涨。7月，中国天然气单月产量670730吨，环比涨 3.02%。截至7月26日，美国液化天然气/液化石油气（不包括丙 烷/丙烯）库存176975千桶，环比上涨10.74%；截止8月2日，欧洲天然气库存量为972.24亿千瓦时，环比上涨9.93%。 进出口：欧洲天然气7月累计进口量月环比上涨，欧洲自俄罗斯天 然气7月进口累计量环比上涨。7月，欧洲天然气进口累计量为 155799.05百万立方米，月环比涨1.23%；欧洲自俄罗斯天然气累计进口量为18367.3百万立方米，环比上月涨7.77%。 结论：国内，LNG出厂价格上涨，天然气7月产量环比上涨。欧洲， 天然气7月累计进口量环比上涨；自俄罗斯天然气7月进口累计量环比上涨；库存大幅上涨；英国天然气期货价格环比上涨。美国，天然气期货价回调，库存大幅上涨。 风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预 期的风险。 未来3-6个月行业大事： 无 行业基本资料占比% 股票家数 65 1.42% 行业市值(亿元) 36771.5 4.65% 流通市值(亿元) 31886.18 5.03% 行业平均市盈率 行业指数走势图 10.74 / 石油石化 沪深300 18.4% 8.6% -1.1% -10.8% -20.6% -30.3% 8/711/62/55/68/5 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：莫文娟 010-66555574mowj@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480524070001 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 P2东兴证券行业报告 石油石化行业：国内天然气价涨量增，欧美库存大增 1.天然气价格 国内LNG出厂价格同比显著上涨，环比继续上涨。截至8月2日，国内LNG出厂价格为4875.00元/吨，同比上涨25.74%；环比上月上涨416.00元/吨，涨幅为9.33%。 美国NYMEX天然气期货收盘价环比同比均显著下降。截至8月2日，美国NYMEX天然气期货收盘价为 1.98美元/百万英热单位，同比下降20.47%；环比上月下降0.49美元/百万英热单位，降幅为19.79%。 图1：国内LNG出厂价格环比上涨9.33%图2：美国NYMEX天然气期货收盘价环比下降19.79% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 加拿大天然气期货价格环比下降。截至8月2日，加拿大天然气期货价格为0.97加元/千兆焦耳，环比上月下降0.02加元/千兆焦耳，降幅为2.22%。 英国天然气期货价格环比上月上涨。截至8月2日，英国天然气期货价格为89.80便士/色姆，环比上月上涨 11.07便士/色姆，涨幅为14.06%。 图3：加拿大天然气期货价格环比下降2.22%图4：英国天然气期货价格环比上涨14.06% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P3 东兴证券行业报告 石油石化行业：国内天然气价涨量增，欧美库存大增 2.供需 中国天然气7月产量环比上涨。7月，中国天然气单月产量为670730吨，环比上月上涨19635吨，涨幅为 3.02%。 中国天然气表观消费量环比下降。6月，中国天然气表观消费量为338.53亿立方米，环比下降11.56亿立方米，幅度为3.30%。 图5：中国天然气7月产670730吨，环比涨3.02%图6：中国天然气表观消费量338.53亿立方，环比降3.30% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 3.库存 美国天然气库存量环比同比均上涨。截至7月26日，美国液化天然气/液化石油气（不包括丙烷/丙烯）库存 为176975千桶，环比上涨17162千桶，涨幅为10.74%，同比上涨21323千桶，涨幅为13.70%。 欧洲天然气库存量环比上涨、同比下降。截至8月2日，欧洲天然气库存量为972.24亿千瓦时，环比上涨 87.82亿千瓦时，涨幅为9.93%，同比下降4.83亿千瓦时，降幅为0.49%。 图7：美国天然气库存量176975千桶，月环比上涨10.74% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4东兴证券行业报告 石油石化行业：国内天然气价涨量增，欧美库存大增 图8：欧洲天然气库存量环比上涨9.93% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 4.进出口 欧洲天然气7月进口累计量月环比上涨，同比下降。7月，欧洲天然气进口累计量为155799.05百万立方米，环比上月上升1899.33百万立方米，涨幅为1.23%，同比下降9119.45百万立方米，跌幅为5.53%。 欧洲自俄罗斯天然气7月进口累计量环比同比均上涨。7月，欧洲自俄罗斯天然气累计进口量为18367.3百万立方米，环比上月上涨1323.7百万立方米，涨幅7.77%，同比上涨2237.9百万立方米，涨幅为13.87%。 图9：欧洲天然气7月累计进口量155799.05百万立方米，月环比上涨 资料来源：bruegel，东兴证券研究所 P5 东兴证券行业报告 石油石化行业：国内天然气价涨量增，欧美库存大增 图10：欧洲自俄罗斯天然气7月累计进口量18367.3百万立方米，月环比上涨7.77% 资料来源：bruegel，东兴证券研究所 中国天然气6月进口量同比上涨。6月，中国天然气进口量为1042.58万吨，同比上涨3.70万吨，涨0.36%。 图11：中国天然气6月进口量1042.58万吨，同比上涨0.36% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 5.风险提示 地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。 P6东兴证券行业报告 石油石化行业：国内天然气价涨量增，欧美库存大增 相关报告汇总 报告类型 标题 日期 行业普通报告 石油石化行业：原油现货价格继续抬升，美国原油库存总量减少 2024-08-05 行业普通报告 石油石化行业：国内LNG出厂价涨，欧洲进口天然气量增 2024-08-05 行业普通报告 石油石化行业：原油价格继续上行，国内LNG出厂价格上涨 2024-07-18 行业普通报告 石油石化行业：油价持续上行，中美可运营产能利用率有所提升 2024-04-25 行业普通报告 石油石化行业：油价继续上行，国内天然气价上涨 2024-03-28 行业普通报告 石油石化行业：全球原油减产，欧美天然气价跌去库存量明显 2024-03-05 行业普通报告 石油石化行业：OPEC继续减产，油价有望持续上涨 2024-01-30 行业普通报告 石油石化行业：油价下跌，OPEC原油产量减少，国内LNG出厂价格上涨 2024-01-04 行业普通报告 石油石化行业报告：欧美天然气价继续上行，全球原油产量持平 2023-10-30 行业普通报告 石油石化行业报告：供需偏紧，油价有望持续上涨，天然气价上涨 2023-09-26 公司深度报告广汇能源（600256.SH）：布局“气煤油”，成本优势凸显，有望成为集上中下游为一2024-05-09 体的民营能源巨头 公司普通报告昊华科技（600378.SH）：业绩短期承压，重点项目有序推进2024-05-07 公司普通报告中海油服（601808.SH）：钻井和油田技术服务持续恢复，推动盈利稳定增长—20232024-04-10 点评 公司普通报告 海油工程（600583.SH）：海外盈利能力提升，国内增储上产支撑有力 2024-04-08 公司深度报告 中海油服（601808.SH）：站在巨人肩膀上的海上油服龙头 2024-04-03 公司普通报告 中国海油（600938）：成本管控优势明显，资本支出上调助力储量产量增长 2023-11-13 年年报点评 公司普通报告中国海油（600938.SH）：业绩符合预期，资本支出上调助推产储量齐升—2023年报2024-04-09 资料来源：东兴证券研究所 P7 东兴证券行业报告 石油石化行业：国内天然气价涨量增，欧美库存大增 分析师简介 莫文娟 能源行业分析师，博士，2019-2020年在美国康奈尔大学从事生物质能源工作一年。2022年加入东兴证券，主要覆盖能源开采与转型、碳中和等领域的研究。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 P8东兴证券行业报告 石油石化行业：国内天然气价涨量增，欧美库存大增 免责声明 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 我公司及报告作者在自身所知情的范围内，与本报告所评价或推荐的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为东兴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用，未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防止被误导，本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任。 行业评级体系 公司投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）： 以报告日后的6个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15％以上； 推荐：相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间；中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；回避：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。 行业投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）： 以报告日后的6个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：看好：相对强于市场基准指数收益率5％以上； 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；看淡：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。 东兴证券研究所 北京上海深圳 西城区金融大街5号新盛大厦B虹口区杨树浦路248号瑞丰国际福田区益田路6009号新世界中心 座16层 邮编：100033 电话：010-66554070传真：010-66554008 大厦23层邮编：200082