国联证券-金融-公司季报点评-转债完成转股，业绩维持高增

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江苏银行发布2023年三季报，前三季度实现营业收入586.78亿元，同比+9.15%，增速较上半年-1.49PCT；归母净利润256.54亿元，同比+25.21%，增速较上半年-1.99PCT。从单季度来看，江苏银行23Q3实现营收、归母净利润分别为198.35、86.34亿元，同比分别+6.36%、+21.46%，同比增速较二季度分别-4.56PCT、-8.04PCT。公司维持较快扩表速度，信贷资产占生息资产比提升。截至23Q3末，江苏银行总资产规模与贷款余额分别为3.34、1.79万亿元，较期初+11.95%、+11.55%，增速较上半年分别+1.40、+2.70PCT。截至23Q3末，江苏银行贷款占生息资产比为55.92%，较二季度末+0.71PCT。公司不良率、关注率分别为0.91%、1.30%，较年中分别-0.13、+0.88BP，整体资产质量保持相对稳定。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为766.44、879.76、978.51亿元，同比增速分别为8.61%、14.78%、11.23%，3年CAGR为12.32%。