2023Q3盈利同环比齐增，长丝盈利继续回升

桐昆股份2023Q3盈利同环比齐增，长丝盈利继续回升。公司持有浙石化20%股份，2023Q3公司投资收益达4.26亿元，环比+123%，主要来自于浙石化盈利增加，助力2023Q3业绩同环比提升。公司涤纶长丝产销量齐升，价格有望继续回暖。2023Q3涤纶长丝供需与库存结构良好，景气度上行。原材料价格下跌，成本再优化。由于长丝行业盈利水平以及浙石化损益波动较大，我们调整公司2023-2025年归母净利润预测15.9/38.2/53.7亿元（原12.4/24.3/31.0亿元），同比增速+1124%/+140%/+40%，对应EPS为0.66/1.59/2.23元，当前股价对应PE为21/9/6X，维持“买入”评级。

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