国联证券-公司季报点评-第三季度业绩高增长，四季度有望持续增长

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博威合金(601137)发布了2023年第三季度业绩报告，营收和归母净利润分别同比增长28.34%和87.64%。其中，第三季度营收和归母净利润分别同比增长53.54%和129.71%。这主要得益于电池片产能提升及新材料业务下游需求变好。公司发布可转债项目，定位特殊合金电子材料，所生产的重点产品主要应用于半导体芯片、新能源汽车、智能终端设备、智能互联装备等国家重点发展行业。我们预计公司2023-25年收入分别为163.89/192.56/220.70亿元，对应增速分别为21.87%/17.49%/14.62%，归母净利润分别为9.75/12.58/14.65亿元，对应增速分别为81.48%/29.11%/16.43%，三年CAGR为39.73%，EPS分别为1.23/1.59/1.85元/股。鉴于公司光伏组件业务处于扩产期，我们给予公司2024年14倍PE，目标价22.30元。维持“买入”评级。