策略周报：四季度将增发特别国债1万亿，本周主要指数持续上涨

证券研究报告/投资策略 四季度将增发特别国债1万亿，本周主要指数持续上涨 策略周报 主要内容 分析师：刘丽影 执业登记编号：A0190519050001 liuliying@yd.com.cn 市场概览 本周国内股票市场主要指数大多上涨，其中中证1000指数涨幅最大为 2.47%，科创50指数与上周持平。申万一级行业中，农林牧渔涨幅最大为 5.12%。受产能去化加速，及季节性疫病供给减少等因素影响，以生猪产业为代表农林牧渔板块本周上涨幅度较大。受上市公司发布三季报且较多业绩亮眼影响，食品饮料本周出现较大幅度上涨4.34%。申万二级行业中，受业绩增长、出口火热及与华为合作等因素影响，本周商用车上涨14.84% 沪深300指数走势图 本周指数持续上涨，交易量持续升高，市场日均交易量8418.98亿，整体交易活跃程度较前期回升。本周北向资金结束前期持续净流出趋势，周四周五连续两天持续净流入，其中周五净流入46.68亿。 资讯要闻 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 1.10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议。中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，作为特别国债管理。增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。四季度罕见调整预算，增发国债，体现中央财政政策更加积极主动支持经济建设，稳定经济增长预期。 相关报告： 1.《策略周报：9月PPI、出口、新增社融持续改善，本周电子、汽车行业表现亮眼》 2023.10.13 2.《策略周报：三季度经济增长超预期，本周“一带一路”峰会成功举办》 2023.10.20 2.当地时间10月26日，美国商务部经济分析局公布美国第三季度GDP数据，美国第三季度实际GDP初值年化季调环比增长4.9%（前值2.1%，WIND预期4.2%），同时下修第二季度GDP数据，由初值2.4%（当时市场预期1.8%）下修为2.1%。美国最新第三季度GDP数据表明，美国当前经济增长强劲。具体分项来看，私人部门消费环比增长4%（前值0.8%），对GDP增长贡献2.69%，国内私人投资环比增长8.4%（前值5.2%），对GDP增长贡献1.47%，美国当前经济中消费和投资依然保持较强韧性。 投资建议 建议关注：业绩表现较好并有望持续走强的行业板块如：社会服务、汽车、食品饮料；人工智能及算力驱动景气度持续走强的TMT行业的投资机会；当前估值较低并有望修复的行业板块如医药生物等的投资机会。 风险提示 市场短期波动风险。 请阅读最后评级说明和重要声明 目录 一、市场基本概况3 1.主要指数3 2.行业3 2.1.申万一级行业3 2.2.申万二级行业4 3.市场交易与两融5 4.北向资金5 5.资讯要闻6 二.机构与上市公司活动7 1.机构研究7 2.机构调研7 3.上市公司重要股东增持12 4.上市公司回购14 附录15 1.股债性价比15 2.行业估值15 图表目录 图表1：主要指数涨跌幅等3 图表2：申万一级行业涨跌幅3 图表3：申万二级行业涨跌幅热力图4 图表4：市场交易与两融5 图表5：北向资金5 图表6：iFinD热门研报标题热词7 图表7：近一月机构调研部分热门公司（2023.9.26-2023.10.26）7 图表8：近一周机构调研部分热门公司（2023.10.20-2023.10.26）8 图表9：近期机构调研部分热门公司调研纪要摘录8 图表10：近三月部分公司重要股东股票增持计划（2023.07.26-2024.12.31）12 图表11：近期部分公司股票增持计划公告详情13 图表12：部分公司股票回购计划（2023.10.20-2023.10.26）14 2 一、市场基本概况 1.主要指数 图表1：主要指数涨跌幅等 指数名称 本周指数涨跌幅 指数分位水平 （5Y） 指数近期走势 （10D） 日均交易量 （亿元） 日均交易量分位水平（5Y） 交易量近期走势 （10D） 估值（PE_TTM） 估值分位水平 （5Y） 上证指数 1.16% 29.98% 2678.07 25.70% 12.74 27.18% 深证成指 2.09% 18.86% 3804.74 24.96% 21.72 6.34% 沪深300 1.48% 7.17% 1436.73 16.64% 11.21 9.72% 上证50 1.08% 3.62% 349.87 9.80% 9.85 46.46% 中证500 1.26% 27.76% 970.11 18.62% 22.43 29.32% 中证1000 2.47% 29.32% 1352.36 23.23% 37.60 50.25% 创业板指 1.74 % 26.52% 1746.96 48.11% 28.48 0.82% 科创50 0.00% 0.65% 412.45 45.25% 38.13 3.28% 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 本周国内股票市场主要指数大多上涨，其中中证1000指数涨幅最大为2.47%，科创50指数与上周持平。科创50来到成立至今0.65%分位水平，处于历史极低位置。大多指数交易量在周五显著提升，指数日均交易量大多低于30%分位水平，科创50和创业板指日均交易量相对较大，交易较活跃。创业板指估值水平达近5年0.82%分位水平。 2.行业 2.1.申万一级行业 图表2：申万一级行业涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 申万一级行业中，农林牧渔涨幅最大为5.12%，美容护理板块跌幅最大为2.18%。受产能去化加速，及季节性疫病供给减少等因素影响，以生猪产业为代表农林牧渔板块本周上涨幅度较大。受上市公司发布三季报且较多业绩亮眼影响，食品饮料本周出现较大幅度上涨4.34%。 2.2.申万二级行业 图表3：申万二级行业涨跌幅热力图 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 申万二级行业涨跌幅热力图如上图所示，图中行业所在方块大小代表交易额占比大小，颜色反映涨跌幅。申万二级行业中，半导体、汽车零部件、IT服务II、软件开发、通信设备等板块交易活跃，交易较活跃板块中汽车零部件上涨4.02%，通信设备下跌2.43%。受业绩增长、出口火热及与华为合作等因素影响，本周商用车上涨14.84%，受产能去化加速，及季节性疫病供给减少等因素影响，本周养殖业上涨8.98%。 3.市场交易与两融 图表4：市场交易与两融 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 近一年沪深300指数、两市交易额及两融余额走势如上图所示。本周指数持续上涨，交易 量持续升高，市场日均交易量8418.98亿，整体交易活跃程度较前期回升。同时，本周融 资融券余额维持在1.62万亿左右水平，与前期持平。 4.北向资金 图表5：北向资金 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 近6个月沪深300指数、两市交易额及北向资金走势如上图所示，本周北向资金结束前期 持续净流出趋势，周四周五连续两天持续净流入，其中周五净流入46.68亿。 5.资讯要闻 1.10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议。中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，作为特别国债管理。全国财政赤字将由3.88万亿元增加到4.88万亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。四季度罕见调整预算，增发国债，体现中央财政政策更加积极主动支持经济建设，稳定经济增长预期。 2.当地时间10月26日，美国商务部经济分析局公布美国第三季度GDP数据，美国第三季度实际GDP初值年化季调环比增长4.9%（前值2.1%，WIND预期4.2%），同时下修第二季度GDP数据，由初值2.4%（当时市场预期1.8%）下修为2.1%。美国最新第三季度GDP数据表明，美国当前经济增长强劲。具体分项来看，私人部门消费环比增长4%（前值0.8%），对GDP增长贡献2.69%，国内私人投资环比增长8.4%（前值5.2%），对GDP增长贡献1.47%，美国当前经济中消费和投资依然保持较强韧性。考虑到汽车工人罢工等因素，美国第四季度GDP增长将受到一定影响，因而当前第三季度GDP增长值预计将成为近两年单季度GDP增长最大值。但同时，亦不排除后续下修GDP增长数据的可能。 二.机构与上市公司活动 1.机构研究 图表6：iFinD热门研报标题热词 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 近一月iFinD热门研究报告标题热词表明，近期机构发布证券研究报告中，研究内容主要集中在华为、新能源等方面。近期，受华为发布新机、举办全联接大会及举办秋季新品发布会、以及搭载华为智能驾驶系统新车发布等消息影响，较多研究关注华为等相关内容。此外，进入上市公司三季报发布期，相应的有较多研究关注上市公司三季报。 2.机构调研 图表7：近一月机构调研部分热门公司（2023.9.26-2023.10.26） 股票代码 股票名称 参与调研机构数 股票代码 股票名称 参与调研机构数 300394.SZ 天孚通信 500 002223.SZ 鱼跃医疗 256 002475.SZ 立讯精密 435 301267.SZ 华厦眼科 254 002415.SZ 海康威视 412 000661.SZ 长春高新 246 300308.SZ 中际旭创 412 300607.SZ 拓斯达 224 603605.SH 珀莱雅 406 003000.SZ 劲仔食品 222 300496.SZ 中科创达 352 688676.SH 金盘科技 218 688066.SH 航天宏图 336 688630.SH 芯碁微装 203 300487.SZ 蓝晓科技 275 002273.SZ 水晶光电 202 603711.SH 香飘飘 273 300803.SZ 指南针 199 301191.SZ 菲菱科思 257 688418.SH 震有科技 199 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 近一月机构调研部分热门股票如上表所示，天孚通信、立讯精密、海康威视等参与调研机构较多。相较上周名单，新进入近一月参与调研机构数前20榜单的公司有：立讯精密、海康威视、中际旭创等。 图表8：近一周机构调研部分热门公司（2023.10.20-2023.10.26） 股票代码 股票名称 参与调研机构数 股票代码 股票名称 参与调研机构数 002475.SZ 立讯精密 435 301267.SZ 华厦眼科 241 300308.SZ 中际旭创 412 300607.SZ 拓斯达 224 002415.SZ 海康威视 412 003000.SZ 劲仔食品 222 603605.SH 珀莱雅 406 688676.SH 金盘科技 218 300487.SZ 蓝晓科技 275 688630.SH 芯碁微装 203 603711.SH 香飘飘 273 002273.SZ 水晶光电 202 300394.SZ 天孚通信 266 300496.SZ 中科创达 197 301191.SZ 菲菱科思 257 300003.SZ 乐普医疗 187 002223.SZ 鱼跃医疗 256 688018.SH 乐鑫科技 187 000661.SZ 长春高新 246 300673.SZ 佩蒂股份 179 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 近一周机构调研部分热门股票如上表所示，立讯精密、中际旭创、海康威视等参与调研机构数较多。 近期机构调研部分热门公司调研纪要部分摘录如下： 图表9：近期机构调研部分热门公司调研纪要摘录 股票代码：公司简称：公告日期：