根据报告,一鸣食品公司2023年业绩符合预期,净利润持续修复。其中,加盟渠道业绩贡献显著,门店数量稳健增加。我们看好公司在华东地区持续扩张门店,凭借低温奶和烘焙产品双管齐下,有望打开外埠市场。根据三季报,我们调整2023-2025年EPS为0.13/0.21/0.29元(前值分别为0.21/0.31/0.43元),当前股价对应PE分别为88/54/39倍,维持“买入”投资评级。同时,我们也需要关注宏观经济下行风险、门店开拓不及预期、原材料成本上涨风险、食品安全风险等风险。
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