水羊股份发布了2023年第三季度报告,营收为10.88亿元,同比增长-4.68%;扣非归母净利润为4770万元,同比增长30.21%;归母净利润为3761万元,同比增长4.03%。公司业务/产品结构持续改善,毛利率继续优化,但受汇率波动、转债利息支付等拖累,业绩总体表现平稳。伊菲丹表现亮眼,御泥坊处于调整期,短期承压。公司预计23Q3高端品牌伊菲丹营收同增几十,大水滴继续快速放量,御泥坊处调整期,短期承压。公司多业务延续向好势头,御泥坊全面调整,期待改善。预计23-25年归母净利润为3/4/4.62亿元,对应PE分别为22/16/14倍,维持“买入”评级。
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