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根据报告正文,公司23年Q1-Q3营收和归母净利均有所下降,主要原因是公司主动降价提升市场份额和储能产品放量。预计23年全年出货量将增长30%以上。24年,公司进入神行电池供应链,动力市占率将持续提升,预计出货量将增长约50%。降价和高价库存影响了23年Q3的盈利,但随着产品价格企稳和高价库存的消耗,单吨毛利有望回升。24年,公司预计单位盈利可维持在0.4万元/吨左右。此外,公司存货和经营性现金流也有所改善。综合考虑,我们维持公司24年20xPE的目标价,维持“买入”评级。