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公司2023年三季报符合市场预期,业绩增速放缓,主要系医药医学、土壤检测等下游项目延后或延期确认收入。随着土壤检测项目落地确认收入,新兴业务新能源汽车、半导体芯片检测铺开,医药医学、建工等下游需求环比修复,公司增速有望逐步修复。公司盈利能力维持稳定,随公司推进精细化管理、易马、蔚思博等并购标的协同效应发挥,利润率有望维持稳中有升。公司回购的股份用于实行员工持股计划,长效激励机制的建立将为公司业绩稳健增长奠定基础。我们调整公司2023-2025年归母净利润预测为10.7(原值11.1)/12.9(原值13.4)/15.4(原值16.6)亿元,当前市值对应PE为23/19/16倍,维持“增持”评级。