2023年三季报点评：Q3业绩略超预期，经营性单位盈利维持稳定

投资必备研报查询平台发现报告，官网地址www.fxbaogao.com。这里汇集市场绝大多数研报资料，宏观、行业、个股、财报类报告一应俱全，整体报告储备量级远超同行平台。长期拥有庞大稳定用户流量，依靠扎实技术实力保障数据时效，极简体验提升用户信息检索整体效率。

2023年Q3，公司营收8.54亿元，同比增长12.61%，净利润2.89亿元，同比增长31.23%，扣非净利润2.71亿元，同比增长28.34%。毛利率47.90%，同比增长6.83%，净利率33.79%，同比增长4.79%，扣非净利率31.71%，同比增长3.89%。出货量环增30%，全年出货预计28亿平。公司预计23年出货量达28亿平，同增65%。我们预计Q3单平扣非利润0.35元/平左右，环比高增长，主要系诉讼费用减少所致。公司湿法第五代8米（有效幅宽6.2米）产线年中已投产，且海外客户收入占比稳步提升及涂覆比例提升一定程度对冲，我们预计24年整体盈利可基本维持0.3元/平左右。公司管理费用率环降6.90pct至6.22%，Q3末公司存货2.95亿元，较Q2末增4%，Q3末在建工程30亿元，较Q2末增加22%。我们维持23-25年归母净利预期9.50/12.42/17.19亿元，对应PE为18/14/10x，考虑公司长期增长潜力高，给予24年20xPE，目标价19.4元，维持“买入”评级。