冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2023年10月24日 期市综述 截止10月24日收盘，国内期货主力合约有涨有跌。碳酸锂、铁矿石涨超3%，焦煤、对二甲苯（PX）、集运指数（欧线）涨超2%。跌幅方面，苹果跌超4%，豆二跌超3%，菜油、SC原油跌超2%。沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.61%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.74%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.89%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨1.27%。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.05%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.08%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.12%，30年期国债期货（TL）主力合约跌 0.37%。 资金流向截至15:19，国内期货主力合约资金流入方面，沪深3002311流入 10.87亿，铁矿石2401流入9.58亿，中证10002311流入3.49亿；资金流出方面，中证5002311流出4.6亿，沪铝2311流出4.09亿，螺纹钢2401流出 3.03亿。。 核心观点 股指期货（IF）： 今日大盘震荡反弹，终结4连跌，创业板指领涨，题材概念表现活跃；消息面，工信部表示，后续将抓好《算力基础设施高质量发展行动计划》落实，加强数据中心上架率等指标监测，有序引导算力基础设施建设；工信部表示，着力培育世界一流医药工业企业，打造一批在细分行业领先的专精特新企业；10月24日中美经济工作组以视频方式举行第一次会议，双方就两国及全球宏观经济形势和政策、双边经济关系、合作应对全球挑战等议题进行了深入、坦诚、建设性的沟通，中方表达了中方的关切；继近期增持四大行后，时隔8年汇金10月23日公告再增持指数ETF且在未来将继续增持；整体看，截至23日收盘全A滚动市盈率为 16.34倍，处于历史底部区域，从中长期看是较好的买点；股指期货短线预判震荡偏多。 金银： 上周五（10月20日）美国财政部发布了9月30日截止的2023财年收入与支出 报告，由于需要支付的国债利息暴增，美国联邦政府的财政预算赤字扩大至1.7万亿美元，为有纪录以来第三大缺口，相当于美国该财年国内生产总值GDP的6.3%；上周五美联储发布金融稳定报告，在报告中表达了对通胀持续风险、美国写字楼市场可能出现巨额损失、以及一些银行面临的资金压力的担忧；本周一10年期美债收益率一度升至5.025%刷新十六年最高，随后从日高回落近20个基点并跌穿4.83%；30年期美债收益率从日高5.179%回落21个基点并一度失守5%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率从日高5.135%最深回落7.5个基点至5.06%，创一周新低；对冲基金大佬、潘兴广场资管的创始人比尔·阿克曼（BillAckman）表示，他平掉了长期美债的做空仓位，因为在当前的利率水平下继续做空债市不太合适了；此外美国经济放缓的速度比最近的数据显示的要快；受此影 响，美股、美债迅速上涨。整体看金银在本轮加息基本结束、美政府仍面临债务和预算危机和美国银行业危机并未真正结束的冲击中剧烈波动，但美国经济再次进入衰退的事实继续中长期利好金银。 铜： 昨日美债收益率出现明显下滑，显示市场预期美联储可能提前降息或达到利率峰值；美元指数下滑至106下方；伦铜持稳8000美元/吨下方；昨日伦铜收涨0.57% 至7985美元/吨，沪铜主力收至66250元/吨；昨日LME库存减少1475至190450 吨，注销仓单比例变化不大，LME0-3贴水71.2美元/吨。海外矿业端，10月24日讯，英美资源（AngloAmerican）调低了2023年的铜产量预测，原因是其在智利业务上的削减。尽管如此，第三季度铜产量仍增长42%。预计今年铜产量将在83万吨至87万吨之间，低于此前预测。10月24日讯，巴西商贸部：10月第 三周，共计14个工作日，累计装出铜矿石和铜精矿10.74万吨，去年10月为 9.36万吨。日均装运量为0.77万吨/日，较去年10月的0.49万吨/日增加55.8%。国内铜下游，据SMM数据显示，周末上海地区铜库存减少1.26万吨，可见上周消费可观，除此之外，沪粤两地呈现套利价差，华东部分货源发往华南地区令库存进一步走低。展望本周，若月差持续走扩，指引现货升水上行，但仍需警惕进口货源干扰令现货升水承压情况。当前国内经济总体仍偏弱，但稳增长政策陆续落地使得情绪面相对中性，铜价大跌的可能性下降。今日沪铜主力合约运行区间参考：66100-66900元/吨。 原油： 期货方面：今日原油期货主力合约2312合约下跌2.17%至677.2元/吨，最低价 在670.6元/吨，最高价在689.3元/吨，持仓量减少1761手至29108手。 最新EIA月度报告将2023年全球原油需求增速下调5万桶/日至176万桶/日， 将2024年全球原油需求增速下调4万桶/日至132万桶/日，预计2023年下半 年去库20万桶/日。最新OPEC月度报告将2023年全球原油需求增速维持在244 万桶/日，将2024年全球原油需求增速维持在225万桶/日，但下调2023年4季 度全球需求增速5万桶/日，预计2023年4季度依然去库300万桶/日，创30年来最大的库存降幅。最新IEA月度报告将2023年全球原油需求增速上调10万桶 /日至230万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调12万桶/日至88万桶/日， 8月份全球原油库存降至2017年以来的最低水平。 欧佩克9月份原油产量环比增加27.3万桶/日至2775万桶/日，主要是尼日利亚和沙特产量回升。 10月12日，美国劳工统计局发布的数据显示，美国9月CPI同比增长3.7%，略高于3.6%的市场预期，前值为3.7%。美国9月核心CPI同比增长4.1%，符合市场预期，前值为4.3%。环比看，美国9月CPI增长0.4%，略高于0.3%的市场预期，前值为0.6%。 10月18日凌晨，美国API数据显示，美国截至10月13日当周原油库存减少 438.3万桶，预期为减少126.7万桶。汽油库存减少157.8万桶，预期为减少 164.6万桶；精炼油库存减少61.2万桶，预期为减少174.7万桶。库欣原油减少100.5万桶。10月18日晚间，美国EIA数据显示，美国截至10月13日当周原油库存减少449.1万桶，预期为减少30万桶。汽油库存减少237.1万桶，预期为减少109.7万桶；精炼油库存减少318.5万桶，预期为减少136万桶。库欣原油减少100.5万桶。原油及成品油库存均减少。 10月19日，美国能源部表示，希望以79美元/桶或更低的价格购买600万桶原 油以补充战略石油储备（SPR），在12月和明年1月各交付300万桶，同时至少 在2024年5月之前，继续其补充紧急储备的计划。相较于此前回购的70美元/桶，新的价格高出较多，但低于目前WTI价格。 供给端，10月4日，欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议则没有对该组织的石油产量提出调整意见。沙特阿拉伯、俄罗斯先后重申，为维护市场稳定，两国将继续自愿减产石油至年底。两国并未进一步加强减产，此前已经将减产政策延长至年底，OPEC+减产带来的利多效应减弱。而且据欧佩克最新月报显示欧佩克9月份原油产量环比增加27.3万桶/日至2775万桶/日，为连续第二个月上 升。油价持续上涨，引发产油国增加供给。需求端，EIA数据显示10月13日当周，美国汽油需求环比继续回升，汽油库存继续下降，不过低裂解价差下，汽油需求仍有隐忧。 另外，WTI非商业净多持仓已经从低位快速上涨至两年内的高位，该头寸获利了结意愿较高，近期在逐步减少。 因此，高油价下，汽油压力仍然较大，不过美国汽油库存有所下降，缓解一定压力，需要继续关注汽油表现，OPEC+会议并未深化减产，OPEC+减产带来的利多效应减弱，叠加处于高位的WTI非商业净多持仓了结意愿较高，原油上涨空间有限，关注逢高布空机会，哈马斯释放美国人质，中东地缘风险暂未升温，原油价格高位略有回落。 塑料： 期货方面：塑料2401合约高开后震荡运行，最低价7941元/吨，最高价8009元 /吨，最终收盘于7993元/吨，在60日均线下方，涨幅0.60%。持仓量减少14459 手至435227手。 PE现货市场多数稳定，涨跌幅在-50至+0元/吨之间，LLDPE报8050-8300元/吨，LDPE报9050-9450元/吨，HDPE报8650-8750元/吨。 基本面上看，供应端，独山子全密度等检修装置重启开车，不过新增浙江石化全密度、上海石化LDPE等检修装置，塑料开工率下降至86.4%，较去年同期少了7个百分点，目前开工率处于中性水平。 需求方面，截至10月20日当周，下游开工率回升0.26个百分点至48.10%，较 去年同期低了0.01个百分点，低于过去三年平均7.74个百分点，其中农膜、包装膜开工率环比上升，关注政策刺激下的需求改善情况。 周二石化库存下降4万吨至73.5万吨，较去年同期高了5万吨，国庆期间累库 30.5万吨，累库幅度较往年大，近期整体石化去库正常，目前石化库存不再处于历年同期低位。 原料端原油：布伦特原油01合约下跌至89美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平 于950美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于880美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，制造业信心增加，PMI等数据向好，下游需求新增订单预期向好，不过国庆期间石化库存累库较多，国庆节后首周石化去库缓慢，第二周周初才提速，目前去库正常。由于推迟后的PP产能逐步释放，宝丰三期PP近期投产，后续仍有多套装置投产，PDH装置检修预期已使L-PP回落较多，建议 逢低做多L-PP价差，关注PDH装置开工率变化。PP： 期货方面：PP2401合约震荡运行，最低价7390元/吨，最高价7487元/吨，最 终收盘于7465元/吨，在20日均线下方，涨幅0.46%。持仓量增加918手至 432054手。 PP品种价格多数稳定。拉丝报7500-7650元/吨，共聚报7700-8000元/吨。 基本面上看，供应端，新增广州石化三线等检修装置，PP石化企业开工率环比下降1.09个百分点至81.25%，较去年同期高了0.45个百分点，目前开工率处于中性水平。 需求方面，截至10月20日当周，下游开工率回升0.59个百分点至55.58%，较 去年同期高了12.73个百分点，新增订单与库存情况好转，整体下游开工率继续回升，升至历年同期高位，关注政策刺激下的需求改善情况。 周二石化库存下降4万吨至73.5万吨，较去年同期高了5万吨，国庆期间累库 30.5万吨，累库幅度较往年大，近期整体石化去库正常，目前石化库存不再处于历年同期低位。 原料端原油：布伦特原油01合约下跌至89美元/桶，外盘丙烯中国到岸价环比 持平于850美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，制造业信心增加，PMI等数据向好，下游需求新增订单预期向好，不过国庆期间石化库存累库较多，国庆节后首周石化去库缓慢，第二周周初才提速，目前去库正常。由于推迟后的PP产能逐步释放，宝丰三期PP近 期投产，后续仍有多套装置投产，PDH装置检修预期已使L-PP回落较多，建议逢低做多L-PP价差，关注PDH装置开工率变化。 沥青： 期货方面：今日沥青期货2401合约上涨1.06%至3615元/吨，5日均线下方，最低价在3592元/吨，最高价3642元/吨，持仓量减少5788至335581手。 基本面上看，供应端，沥青开工率环比回升1.7个百分点至37.7%，较去年同期低了5.3个百分点，处于历年同期低位。1至8月全国公路建设完成投资同比增长7.0%，累计同比增速继续回落，其中8月同比增速仅有0.57%。1-9月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长0.7%，较1-8月的1.9%继续回落。道路改性沥青行业厂家开工率回升明显，超过去年同期水平，其他行业仍处低位。 库存方面，截至10月20日当周，沥青库存存货比较10月13日当周环比下降 0