盈利能力提升，龙头持续受益

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中际旭创发布2023年三季报，公司前三季度实现营收70.30亿元，同比增长2.41%，归母净利润12.96亿元，同比增长52.01%；Q3单季度实现营收30.26亿元，同比增长14.90%，归母净利润6.82亿元，同比增长89.45%。公司作为光模块龙头厂商订单份额稳固，海外AI建设带来的高速光模块需求业绩开始逐步兑现；展望后续，AI算力对芯片性能及互联带宽提出更高要求，公司在硅光等多项技术均有技术布局，随高速率产品占比提高，公司业绩端与盈利能力均有望长期保持可观提升。公司发布第三期限制性股权激励计划草案，本次激励计划拟向激励对象授予的限制性股票总量800万股，约占公告时公司股本总额的1.00%，其中首次授予720万股，约占本激励计划的90%；预留80万股，约占本激励计划的10%。预计公司2023-25年归母公司净利润17.7/31.7/43.6亿元，同比增长44.6%/78.6%/37.8%，对应EPS为2.21/3.94/5.43元，PE为57.1/32.0/23.2倍，维持“买入-A”评级。