行业信息跟踪：快递业务量边际回暖，光伏出口额同比维持负增

行业信息跟踪（2023.10.16-2023.10.22） 快递业务量边际回暖，光伏出口额同比维持负增 2023年10月24日 上周数据相对较优： 快递：9月行业需求边际回暖，龙头经营数据向好。行业整体来看，9月快递行业业务量116.6亿件，同比+20.0%，环比+4.4%。龙头经营来看，9月顺丰、圆通、韵达、申通业务量增速同比+5.6%、+15.5%、+11.3%、+33.7%；环比+11.3%、+3.7%、+2.8%、+7.7%；单票收入同比+7.2%、-7.3%、-12.9%、-13.5%，市场份额分别为8.7%、15.5%14.3%、14.1%。 分析师牟一凌 汽车：销售额维持稳健，经销商库存压力有所好转。销售额方面，9月汽车类实现零售额4382.5亿元，同比+2.8%，增速较8月的+1.1%有所回暖；排除22年基数影响，21-23 执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com分析师吴晓明 年2年复合增速来看，9月达+11.3%，增速较8月的+12.0%略有回落，整体维持稳健。 执业证书：S0100523080002 库存方面，9月汽车经销商综合库存系数1.51，环比-1.9%，同比+2.7%，库存水平在警戒线以上，经销商库存压力有所好转。 邮箱：wuxiaoming@mszq.com研究助理沈心怡执业证书：S0100122010010 空调：11月排产数据有所改善。奥维云网数据，11月家用空调排产1010万台，同比 邮箱：shenxinyi@mszq.com +8.1%；其中内销排产545万台，同比+11.2%；出口排产465万台，同比+4.8%，较10月改善。 相关研究 上周数据平稳或走弱： 1.策略专题研究：资金跟踪系列之九十三：两融“放缓”，北上未归-2023/10/23 票房：近期票房修复程度继续回落。上周（10.16-10.22）共实现票房4.38亿元，环周- 2.A股策略周报20231022：康庄旅途-2023 25.0%，恢复至19年同期的36.8%水平。截至10月22日，今年以来共实现票房487.84 /10/22 亿元，修复至2019年同期的88.7%。 3.行业信息跟踪（2023.10.9-2023.10.15）： 光伏：9月国内新增装机量维持高增，出口同比延续负增长。内需方面，9月国内光伏新增装机15.78GW，同比+94.1%，环比-1.4%，1-9月累计同比+145.1%，增速维持高位。 水泥出货小幅改善，生猪销售边际回落-2023/10/174.策略专题研究：资金跟踪系列之九十二：两 出口方面，9月组件实现出口金额242.54亿元，同比-5.2%，环比+0.2%；逆变器实现出 融“回补”，北上流出-2023/10/16 口金额46.51亿元，同比-29.0%，环比-6.2%。 5.A股策略周报20231015：逆全球化定价的 培育钻石：9月印度培育钻石进出口数据维持疲弱。9月印度培育钻石毛坯进口额0.85亿 常态化-2023/10/15 美元，环比-37.0%，同比-23.2%，增速较8月-43.0ppt；9月印度培育钻石裸钻出口额为1.33亿美元，环比+12.7%，同比-25.3%，增速较8月-7.5ppt。 资源国汇率：美国经济韧性超预期，整体仍处下行通道。上周美元指数-0.5%，资源 国货币兑美元涨跌互现。1）9月成屋销售：美国9月成屋销售总数年化为396万户，高于预期的389万户，低于前值的404万户。2）9月零售销售：美国9月零售销售环比+0.7%，高于预期的+0.3%，低于前值的+0.8%。上周美元指数环周-0.5%，资源国货币兑美元涨跌互现。上周俄罗斯卢布领涨，环周+2.5%，较去年同期-36.4%；智利比索领跌，环周-1.8%，较去年同期+2.8%；人民币兑美元环周-0.0%，较去年同期-0.9%。 投资建议：国内外价差：1）煤炭板块：上周动力煤国内均价回落，（国内-海外）价 差持稳。上周，动力煤（国内京唐港Q5500）均价1015元/吨，环周-17.8元/吨，（国内-海外）价差为-974.61元/吨，位于2017年以来的7.4%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价2480元/吨，环周持平，（国内-海外）价差-132.01元/吨，位于2017年以来的3.7%分位数。2）金属板块：上周铜、铝、镍（国内-海外）价差大致持稳。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差处于2017年以来的96.2%、93.8%、74.0%分位数。3）农产品板块：上周豆油（国内-海外）价差上行，棉花、玉米、小麦价差变化不大。上周棉花、玉米、小麦、豆油（国内-海外）价差处于2017年以来的62.9%、88.8%、90.1%、91.3%分位数。 风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整 理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 1上周总结3 2板块涨跌逻辑5 3板块涨跌幅10 3.1上周板块表现10 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业10 4板块信息跟踪12 4.1能源与资源板块12 4.2碳中和板块15 4.3数字经济板块18 4.4传统消费板块19 4.5粮食安全板块21 4.6稳增长板块22 4.7疫后复苏板块25 4.8新消费板块26 5风险提示28 插图目录29 1上周总结 1）上周数据相对较优： 快递：9月行业需求边际回暖，龙头经营数据向好。行业整体来看，9月快递行业业务量116.6亿件，同比+20.0%，环比+4.4%。龙头经营来看，9月顺丰、圆通、韵达、申通业务量增速同比+5.6%、+15.5%、+11.3%、+33.7%；环比+11.3%、+3.7%、+2.8%、+7.7%；单票收入同比+7.2%、-7.3%、-12.9%、 -13.5%，市场份额分别为8.7%、15.5%、14.3%、14.1%。 汽车：销售额维持稳健，经销商库存压力有所好转。销售额方面，9月汽车类实现零售额4382.5亿元，同比+2.8%，增速较8月的+1.1%有所回暖；排除 22年基数影响，21-23年2年复合增速来看，9月达+11.3%，增速较8月的 +12.0%略有回落，整体维持稳健。库存方面，9月汽车经销商综合库存系数1.51，环比-1.9%，同比+2.7%，库存水平在警戒线以上，经销商库存压力有所好转。 空调：11月排产数据有所改善。奥维云网数据，11月家用空调排产1010万台，同比+8.1%；其中内销排产545万台，同比+11.2%；出口排产465万 台，同比+4.8%，较10月改善。 2）上周数据平稳或走弱： 票房：近期票房修复程度继续回落。上周（10.16-10.22）共实现票房4.38亿 元，环周-25.0%，恢复至19年同期的36.8%水平。截至10月22日，今年 以来共实现票房487.84亿元，修复至2019年同期的88.7%。 光伏：9月国内新增装机量维持高增，出口同比延续负增长。内需方面，9月国内光伏新增装机15.78GW，同比+94.1%，环比-1.4%，1-9月累计同比 +145.1%，增速维持高位。出口方面，9月组件实现出口金额242.54亿元，同比-5.2%，环比+0.2%；逆变器实现出口金额46.51亿元，同比-29.0%，环比-6.2%。 培育钻石：9月印度培育钻石进出口数据维持疲弱。9月印度培育钻石毛坯进口额0.85亿美元，环比-37.0%，同比-23.2%，增速较8月-43.0ppt；9月印 度培育钻石裸钻出口额为1.33亿美元，环比+12.7%，同比-25.3%，增速较 8月-7.5ppt。 3）资源品跟踪： 资源国汇率：美国经济韧性超预期，整体仍处下行通道。上周美元指数-0.5%，资源国货币兑美元涨跌互现。1）9月成屋销售：美国9月成屋销售总数年化为396万户，高于预期的389万户，低于前值的404万户。2）9月零售销 售：美国9月零售销售环比+0.7%，高于预期的+0.3%，低于前值的+0.8%。 上周美元指数环周-0.5%，资源国货币兑美元涨跌互现。上周俄罗斯卢布领涨，环周+2.5%，较去年同期-36.4%；智利比索领跌，环周-1.8%，较去年同期 +2.8%；人民币兑美元环周-0.0%，较去年同期-0.9%。 4）国内外价差：1）煤炭板块：上周动力煤国内均价回落，（国内-海外）价差持稳。上周，动力煤（国内京唐港Q5500）均价1015元/吨，环周-17.8元/吨， （国内-海外）价差为-974.61元/吨，位于2017年以来的7.4%分位数。焦煤 （京唐港主焦煤）均价2480元/吨，环周持平，（国内-海外）价差-132.01元 /吨，位于2017年以来的3.7%分位数。2）金属板块：上周铜、铝、镍（国内-海外）价差大致持稳。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别为9005.33元/吨、3224.13元/吨、18070.97元/吨，处于2017年以来的96.2%、93.8%、74.0%分位数。3）农产品板块：上周豆油（国内-海外）价差上行，棉花、玉米、小麦价差变化不大。上周棉花、玉米、小麦、豆油（国内-海外）价差分别为2872.95元/吨、1264.23元/吨、1261.42元/吨、1937.04元/吨，分别处于2017年以来的62.9%、88.8%、90.1%、91.3%分位数。 图1：上周细分板块边际变化 资料来源：wind，民生证券研究院 2板块涨跌逻辑 碳中和板块： 1）新能源车：a、上游价格持稳。截至10月20日，正极—三元811型、三元 622型、磷酸铁锂分别为20.85万元/吨、18.40万元/吨、6.22万元/吨，环 周皆持平。电解液—六氟磷酸锂9.45万元/吨，环周持平；负极—高端人造石墨、中端人造石墨分别为5.1万元/吨、3.45万元/吨，环周皆持平。b、9月销量：整体稳健，略低于预期。乘联会数据，9月新能源车零售达74.6万辆，略低于预期的75.0万辆，环比+4.2%，同比+22.1%，渗透率约36.9%。c、周度销量：10月销量表现较优。10月1-15日，新能源车市场零售29.4万辆，同比去年同期+42%，较上月同期+8%，今年以来累计零售548.2万辆，同比+34%。 2）光伏：a、硅料价格暂稳，硅片、硅片价格继续回落。截至10月20日，硅料 —致密料价格87元/kg，环周持平。硅片—182mm和210mm单晶硅片价格环周+0.0%、-0.5%至2.78和3.68元/片。b、出口：逆变器、组件出口同比维持负增长。组件—9月实现出口金额242.54亿元，同比-5.2%，环比+0.2%；逆变器—9月实现出口金额46.51亿元，同比-29.0%，环比-6.2%。c、装机量：9月国内新增装机量同比维持高增。23年9月国内光伏新增装机15.78GW，同比+94.1%，环比-1.4%，1-9月累计同比+145.1%。d、平均利用小时数：23年1-9月，太阳能发电设备平均利用1017小时，同比-45小时。 3）风电：a、装机量：9月国内新增装机量同比维持高增。23年9月全国风电新增装机量达4.56GW，同比+47.1%，环比+74.7%，1-9月累计同比+74.0%。b、平均利用小时数：23年1-9月，风电设备平均利用1665小时，同比+49小时。 粮食安全板块： 1）生猪：a、价格：上周生猪价格继续小幅回升。10月21日，生猪均价15.61 元/公斤，较10月14日+1.2%。b、出栏均重：仍处高位。上周出栏均重 122.59kg，环周-0.43kg。c、9月主流猪企销售：销售额同环比皆回落。9月 12家主流猪企（新希望、唐人神、金新农、牧原股份、温氏股份、天邦食品、大北农、天康生物、正邦科技、中粮家佳康、东瑞股份、华统股份）合计销售生猪1150.88万头，同比+20.0%，环比-2.7%；实现销售收入204.33亿元，同比-16.1%，环比-2.7%。 2）粮食：a、价格端：截至10月2