光模块–基本面有望持续向上&深度、全面、持续受益AI算力建设趋势不变

#光模块–基本面有望持续向上&深度、全面、持续受益AI算力建设趋势不变#继续推荐各产业环节领军者*中际旭创*及*天孚通信* #事件： 微软周四宣布，AICopilot将于9月26日在Windows系统铺开，将在多个APP和设备运行。OfficeCopilot将于11月1日开始大范围开放，早于市场预期。 AI收入增量有望在2024上半年即反映在微软财报中。 #光模块–基本面有望持续向上&深度、全面、持续受益AI算力建设趋势不变#继续推荐各产业环节领军者*中际旭创*及*天孚通信* #事件： 微软周四宣布，AICopilot将于9月26日在Windows系统铺开，将在多个APP和设备运行。OfficeCopilot将于11月1日开始大范围开放，早于市场预期。 AI收入增量有望在2024上半年即反映在微软财报中。 当前时点我们重申观点，应当重视AI光模块相关投资机会： #海外AI算力建设动能强劲&国内400G等光模块需求亦有望超预期1）我们预计海外订单将陆续兑现，并在客户错位接力下单的背景下具有可持续性。 同时下游仍存在供应份额结构变动机会，相关厂商产品有望继续打开空间； 2）国内AI算力相关产品、项目、订单不断涌现，我们认为国内配套AI光模块的放量节奏及规模有望超出之前市场预期，带来可观增量。 #期待重点公司营收/盈利能力/估值三击 1）AI相关产品对重点公司盈利能力的提升在中报中已可见一斑，我们预计随着后续高价值产品加速放量，公司盈利能力继续提升的同时，营收规模亦将抬升； 2）之前市场情绪带来的调整已使部分公司估值具有吸引力，之后有望受到市场持续关注。 风险提示：高速光模块需求不及预期；客户开拓与份额不及预期；产品研发落地不及预期；行业竞争加剧。