苯乙烯期货周报：短期基本面较强，但弱预期下苯乙烯空间或有限

苯乙烯期货周报 短期基本面较强，但弱预期下苯乙烯空间或有限 作者：金果实从业资格：F3083706 联系方式：020-88818045投资咨询资格：Z0019144 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2023-10-22 主要观点 10.22周度策略 10.15周度策略 原油势头仍偏强，成本端予以一定支撑；但国内商品氛围相对偏弱，关注情绪扰 动。供需上，苯乙烯部分装置检修落地，供应短期缩量；需求端主体3S周产量水平环比基本持平，其中PS/EPS提负明显，ABS价格跟随原料波动，生产效益问题，个别工厂 EB 降负。库存端纯苯、苯乙烯新一周期均有下降，当前两者库存均处于历史低位水平。 苯乙烯短期基本面有所转好，但中期预期偏弱，后续关注累库预期兑现以及宏观影响 策略上单边观望为宜；EB11/12谨慎正套。 单边观望 观望 EB11/12谨慎正套 目录 01纯苯 02苯乙烯期现 03苯乙烯供应及库存 04苯乙烯下游 一、纯苯 2023年己内酰胺投产计划 区域 企业名称 产能 投产时间 福建 永荣科技 30 2023年4月 四川 巴陵石化 30 2023年7月 湖北 湖北三宁 30 2023年10月 四川 巴陵石化 30 2023年10月 福建 福建申远 20 2023年11月 山东 鲁西化工 30 2023年4季度 2023年酚酮投产计划 区域 企业名称 产能 投产时间 江苏 江苏瑞恒 40 2022年12月 江苏 江苏盛虹 40 2022年12月 广西 广西华谊 16 2023年2月 广东 惠州忠信二期 28 2023年2季度 上海 西撒化工 5 2023年2季度 辽宁 恒力石化 42 2023年3季度 山东 海湾化学 20 2023年下半年 2023年己二酸投产计划 区域 企业名称 产能 投产时间 辽宁 恒力石化 30 2023年2季度 重庆 重庆华峰 20 2023年3季度 山东 华鲁恒升 20 2023年4季度 新疆 新疆独山子天利 15 2023年4季度 2023年苯胺投产计划 区域 企业名称 产能 投产时间 福建 万华化学 36 2023年下半年 纯苯产业链装置投产计划 2023年纯苯投产计划 区域 企业名称 产能 投产时间 江苏 盛虹炼化 60 2022年12月 安徽 安庆石化 8 2023年1-2月 浙江 镇海炼化 8 2022年12月、PX扩产能 山东 淄博峻辰 6 2022年12月下 广东 广东石化 80 2023年1月 海南 海南炼化 33 乙烯计划2023年1月、重整及歧化计划4月 浙江 大榭石化 25 2023年1月 广东 中海油惠州 25 2023年3-4月 辽宁 锦西石化二期 5 2023年2季度 辽宁 锦州石化二期 5 2023年2季度 湖北 湖北金澳 5 2023年上半年 2023年苯乙烯投产计划 区域 企业名称 产能 投产时间 山东 中信国安 20 2022年12月 江苏 连云港石化 60 2023年1月 浙江 浙江石化 10 2022年10月、裂解苯乙烯抽提 山东 淄博峻辰 50 2023年1季度 安徽 安庆石化 40 2023年1季度 广东 广东石化 80 2023年1月 浙江 浙江石化 60 2023年2季度 宁夏 宁夏宝丰 20 2023年2季度 山东 山东京博 68 2023年3季度 河南 洛阳石化 12 投产时间不明确 2023年9-11月纯苯产业链装置动态 从产业链装置投产来看，9-11月纯苯新增供应产能约26万吨附近，按照计划投产时间预估合计新增产量约2.2万吨附近，检修产能 152万吨，合计损失量约13.8万吨。 从下游装置来看，9-11月新增产能约212万吨/年，按照计划投产时间预估合计折算纯苯新增产量约19.2万吨附近，下游装置检修需求损失合计约25.4万吨附近。 综上9-11月国内纯苯产业链装置检修和新增来看供应净减少11.5-12万吨，需求净减少9万吨左右，周期内供需表现去库存。。 2023年9-11月装置变动 区域 企业名称 产能 变化情况 山东 胜星石化 12 8月下停车检修预计持续10天左右 江苏 浙石化 12 一套歧化装置原计划9月有停车换催化剂，预计持续2周 山东 中石油四川石化 5 计划9月10日-11月17日停车检修 河南 广州石化 10 计划10月5日停车检修25天 上海 壳牌化工 22 二期乙烯计划10月下旬检修50天 山东 湛江石化 7 计划10月5日-12月5日全厂检修 黑龙江 茂名石化 30 计划10月中附近停车检修40天左右 TDP价差回落 纯苯-甲苯价差（美元/吨） 对二甲苯-甲苯价差（美元/吨） 400 300 200 100 0 -100 -200 1 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 201820192020202120222023 600 500 400 300 200 100 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201820192020202120222023 甲苯歧化（美元/吨） 甲苯调油价差（美元/吨） /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 300 250 200 150 100 50 0 -501 -100 500.00 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 1 -100.00 -200.00 催化裂解 石脑油裂解价差（美元/吨） 汽油裂解价差（美元/吨） 280.00 230.00 180.00 130.00 80.00 30.00 -20.001 -70.00 -120.00 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 201820192020202120222023 43.00 33.00 23.00 13.00 3.00 -7.00 -17.00 1 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 201820192020202120222023 乙烯-石脑油价差（美元/吨） 纯苯-石脑油价差（美元/吨） 1000 800 600 400 200 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201820192020202120222023 700 600 500 400 300 200 100 0 -1001 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 201820192020202120222023 国内纯苯价 纯苯价格（元/吨） 华东纯苯远月价格（元/吨） 9,300.00 8,800.00 8,300.00 7,800.00 7,300.00 6,800.00 6,300.00 5,800.00 8200 8000 7800 7600 7400 纯苯现货 纯苯10月 纯苯11月 纯苯12月 市场中间价:纯苯:华东地区元/吨市场中间价:纯苯:华南地区元/吨市场中间价:纯苯:华北地区元/吨 2023/9/262023/9/282023/10/10 2023/10/122023/10/172023/10/19 华东纯苯季节性价格（元/吨） 华东石油苯-加氢苯 00 00 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 0 0 0 11000600 9200 7400 5600 3800 2000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 4 2 -20 -40 -60 海外纯苯价 纯苯海外价格（美元/吨） 纯苯韩国FOB价格（美元/吨） 1300.00 1200.00 1100.00 1000.00 900.00 800.00 700.00 600.00 纯苯:FOB美国海湾美元/吨纯苯:FOB韩国美元/吨纯苯:FOB鹿特丹美元/吨纯苯:中国到岸价美元/吨 1550 1350 1150 950 750 550 350 150 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201820192020202120222023 纯苯美国FOB价格（美元/吨） 纯苯鹿特丹FOB价格（美元/吨） 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 2000.00 1600.00 1200.00 800.00 400.00 0.00 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 0.00 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201820192020202120222023201820192020202120222023 纯苯&乙烯区域价差 纯苯价差：中国-韩国（美元/吨） 纯苯价差：美国-韩国（美元/吨） 70 50 30 10 -101/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 -30 -50 -70 201820192020202120222023 750 550 350 150 -501/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 -250 201820192020202120222023 纯苯价差：欧洲-中国（美元/吨） 乙烯价差：东北亚-美国（美元/吨） 700 500 300 100 -1001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 -300 1200.00 /12 /13 /14 /15 /16 /17 /18 /19 /110 /111 /112 /1 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.001 -400.00 韩国纯苯&亚洲纯苯开工率 韩国纯苯出口中美比重（万吨） 韩国纯苯出口中国和美国变化（万吨） 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% Sep-19 Nov-19Jan-20Mar-20May-20Jul-20Sep-20Nov-20Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23 0.00% 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 出口美国占比出口中国占比纯苯韩国出口万吨出口到中国万吨出口到美国万吨 韩国纯苯出口（万吨） 亚洲纯苯开工率（%） 32.0088.00% 27.0083.00% 22.00 78.00% 17.00 73.00% 12.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 68.00% 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201820192020202120222023201820192020202120222023 纯苯进口利润走弱至盈亏线边缘 中国纯苯进口：分国别（%） 纯苯进口依存度（%） 1%2%1% 2%4% 1%韩国文莱 泰国美国 2000.00 1500.00 25.00% 20.00% 3%5% 1% 菲律宾日本 1000.00 15.00% 10