本篇基础化工行业周报主要关注内外需动能边际回升,Q3业绩环比改善子行业。报告指出,9月PMI、出口同比增速继续回暖,被动去库存结束的拐点渐行渐近且国内外需求持续改善。因此,建议关注复苏、农化及新材料三条主线。具体来说,复苏预期下,22年承压的化工品需求复苏的预期将指引周期方向向上,但对于向上斜率的判断需根据经济复苏的进程去不断调整。随着经济微观层面的弱现实不断呈现,之前对于经济复苏的强预期修正至温和复苏的预期,目前我们对于复苏主线的核心观点是“趋势确定且积极可为”,优选供需格局边际向好且持续进行资本开支具备成长性的龙头企业,受益的相关子行业包括聚氨酯、煤化工、氟化工、钛白粉、轮胎、纯碱等。
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